在國內(nèi)首個股指期貨5歲“生日”當(dāng)天，兩大新的做空工具―股指期貨品種將同時上市，引發(fā)市場擔(dān)憂。而本周新股密集上市，今天資金面壓力最大，更讓這一時間窗顯得敏感。

　　4月16日，A股將迎來上證50期貨和中證500期貨合約正式掛牌交易，其中，中證500股指期貨合約作為首個中小盤期貨此時推出意義深遠。

　　上證50期貨對應(yīng)的上證50指數(shù)包含了上海證券交易所中規(guī)模大、流動性好、最具代表性的50只股票，成分股是由上證180樣本空間內(nèi)，根據(jù)總市值、成交金額對股票進行綜合排名所得的前50只股票構(gòu)成，目前占權(quán)重前三的個股分別為中國平安(601318,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、民生銀行(600016,股吧)。

　　中證500期貨對應(yīng)的中證500指數(shù)主要反映滬深證券市場內(nèi)中小市值公司的整體狀況。選擇成分股票的規(guī)則是，扣除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300的股票，剩余股票按照最近一年(新股上市以來)的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后將剩余股票按照日均總市值由高到低進行排名，選取排名在前500的股票。目前占權(quán)重較大的個股有東方財富(300059,股吧)、太平洋(601099,股吧)、南山鋁業(yè)(600219,股吧)等。

　　截至4月15日下午收盤，上證50指數(shù)漲0.03%，是當(dāng)日A股漲幅最大的指數(shù)，但該指數(shù)今年來僅漲18.27%，為今年漲幅最小的指數(shù)。

　　截至4月15日收盤，中證500指數(shù)跌3.91%。該指數(shù)今年來已上漲46.59%，漲幅低于創(chuàng)業(yè)板綜指（今年漲68.18%）和中小板指數(shù)（今年漲52.72%），但遠高于上證綜指26.26%的漲幅。

　　由于國內(nèi)首個股指期貨品種5年前推出時，A股短期暴跌，引發(fā)市場對于股指期貨短期助漲助跌的擔(dān)憂。

　　目前，全球大部分重要股指期貨均符合推出前上漲、推出后下跌的規(guī)律，申萬宏源(000166,股吧)解釋稱，股指期貨推出前，機構(gòu)為提高控制力收集籌碼，退出后套期保值需求開始反映在期指中，使期指承壓，并回歸中長期趨勢。

　　此前的2010年4月16日，跟蹤滬深300指數(shù)的股指期貨正式推出。推出當(dāng)日，滬指跌1.1%。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，滬深300指數(shù)期貨推出后的52個交易日，滬指暴跌24%，此后滬指調(diào)整時間長達兩個半月。

　　由于近期中證500指數(shù)短期漲幅較大，而且一大批中小盤股票市盈率超過百倍，估值遠高于美國納斯達克股票，被市場人士戲稱為“市夢率”。一些市場人士擔(dān)憂，中小盤股票是否會借中證500股指期貨上市，順勢暴跌。

　　另外，本周起，30只新股齊發(fā)的盛宴開啟，4月14日、15日、16日分別有15只、9只和5只新股進行申購，由于14日、15日申購新股凍結(jié)的資金將分別于4月17日和4月20日才能解凍，因此，至4月16日，累計凍結(jié)資金將達頂峰，約2.3萬億。民生證券認(rèn)為，4月16日資金面壓力最大。

　　對于新股批量上市的資金壓力，4月15日，中國證券稱，在二級市場漲勢確定、賺錢效應(yīng)可觀的背景下，“打新”對投資者的吸引力明顯下降。

　　而對于新股指期貨品質(zhì)上市影響，短期可能引發(fā)市場回調(diào)，但從中長期來看，難以改變市場趨勢。

　　值得關(guān)注的是，隨著指數(shù)近期強勢大幅上攻，成交量能活躍，參與者熱情高漲，越來越多機構(gòu)提醒，天量天價過后，4月份中下旬市場震蕩波動加劇，短期注意市場波動風(fēng)險。