從4月初開始，螺紋鋼期價突破振蕩區(qū)間大幅下跌，之后沿5日均線一路向下。近期螺紋鋼期價跌勢受阻，成交量出現(xiàn)下滑。同時從3月底至今，螺紋鋼現(xiàn)貨價格跌幅明顯小于期貨，由此帶來的期現(xiàn)套利機會短期將支撐期價。但是螺紋鋼的供需情況仍未改善，下游按需采購，成交緩慢，螺紋鋼期價未來將維持弱勢振蕩。

　　庫存出現(xiàn)高位回落

　　前期螺紋鋼社會庫存與重點鋼廠庫存高企，在近兩周的行情中兌現(xiàn)了利空因素。近期螺紋鋼社會庫存與重點鋼廠庫存均出現(xiàn)高位回落。據(jù)了解，截至4月10日，螺紋鋼社會庫存為721.18萬噸，較前一周下降4.43萬噸。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月下旬重點鋼鐵企業(yè)本旬末庫存量為1545.18萬噸,較上一旬末下降了189.9萬噸，環(huán)比下降10.95%，這將為螺紋鋼期價底部形成一定支撐。不過，隨著鋼廠盈利情況逐漸好轉(zhuǎn)，鋼廠有望增產(chǎn)，總體上螺紋鋼供給壓力仍難改善。

　　下游市場持續(xù)低迷

　　相關數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)市場不景氣，2月房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為93.77，比去年12月回落0.16點，1―2月，房屋新開面積累計同比增速下降為-17.70%，連續(xù)14個月負增長。下游需求的低迷在一定程度上解釋了前期螺紋鋼期價大跌的原因。另外，隨著2015年之后人口拐點到來，供需兩端不匹配的情況難以根本解決。未來房地產(chǎn)市場將在保證剛需的基礎上仍以去庫存為主，三、四線城市房價將承受較大壓力。由此而言，房地產(chǎn)市場的不景氣必將長期壓制螺紋鋼價格。

　　原材料價格疲軟

　　原材料價格疲軟進一步利空螺紋鋼期價。焦煤和焦炭長期以來供大于求的狀況，使得煤焦市場一直疲軟。據(jù)了解，2月28日以來，重點鋼廠焦炭庫存保持在10萬噸以上。與此同時，國內(nèi)鐵礦石庫存壓力雖然出現(xiàn)改善，但國際大礦商今年繼續(xù)增產(chǎn)，仍給鐵礦石未來走勢蒙下陰影?？傮w上看，焦煤、焦炭、鐵礦石基本面不容樂觀，技術上也呈現(xiàn)出易跌難漲的行情，這都將對螺紋鋼期價產(chǎn)生利空影響。

　　整體而言，諸多利空因素均在螺紋鋼期價下跌中得以體現(xiàn)，螺紋鋼近期料將持穩(wěn)休整，但疲軟的基本面仍沒有修復，預計螺紋鋼期價易跌難漲。投資者前期螺紋鋼空單可止盈離場，等待做多機會。 （作者單位：西南期貨)