張利靜

　　昨日，白糖期貨主力1509合約高開(kāi)高走，放量突破5500元/噸一線(xiàn)，收?qǐng)?bào)5520元/噸，整體重心上移。主力合約增倉(cāng)81092手，成交量1661418手。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的最新報(bào)告顯示，截至4月7日當(dāng)周，對(duì)沖基金及大型投機(jī)客持有原糖凈空頭倉(cāng)位下降18.82%，至13,535手?？偝謧}(cāng)936,040手，較前周增加或3.60%，為連續(xù)第五周增加。

　　資金方面，昨日國(guó)內(nèi)商品期市流入7.2億元，其中軟商品板塊凈流入資金3.5億元，該板塊兩日共流入資金5億元，資金關(guān)注熱度大幅提升。

　　現(xiàn)貨方面，昨日上午白糖期貨盤(pán)面在資金的強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)下大漲，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也隨之大幅上調(diào)，個(gè)別集團(tuán)出現(xiàn)兩次報(bào)價(jià)，不過(guò)部分集團(tuán)仍然暫不報(bào)價(jià)，總體成交偏好。

　　值得注意的是，昨日，白糖相關(guān)股票南寧糖業(yè)(000911,股吧)大漲7.33%，盤(pán)中一度突破9%。公司昨日公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)2015年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1200萬(wàn)元至2900萬(wàn)元，去年同期為虧損5895.44萬(wàn)元。

　　南寧糖業(yè)表示，一季度扭虧為盈的主要原因有：食糖市場(chǎng)行情回暖，白砂糖銷(xiāo)量比上年同期增加，產(chǎn)品毛利率提高，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開(kāi)始好轉(zhuǎn)；公司在報(bào)告期內(nèi)收到資源綜合利用退稅1836萬(wàn)元、儲(chǔ)備糖貼息2333萬(wàn)元，直接增加了公司利潤(rùn)。

　　庫(kù)存狀況、進(jìn)口量及政策、新榨季產(chǎn)糖量等是當(dāng)前糖市關(guān)注的三大焦點(diǎn)。

　　廣西糖網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至2015年3月底，本制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖955.14萬(wàn)噸（上制糖期同期產(chǎn)糖1222.36萬(wàn)噸），其中，產(chǎn)甘蔗糖881.36萬(wàn)噸；產(chǎn)甜菜糖73.78萬(wàn)噸；本制糖期全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖431.44萬(wàn)噸（上制糖期同期銷(xiāo)售食糖478.07萬(wàn)噸），累計(jì)銷(xiāo)糖率45.17%（上制糖期同期39.11%）。工業(yè)庫(kù)存523.7萬(wàn)噸，同比減220萬(wàn)噸。

　　金石期貨研究認(rèn)為，3月份銷(xiāo)糖率好與往年同期，工業(yè)庫(kù)存處低位，且2月份中國(guó)較少的進(jìn)口量少于市場(chǎng)的預(yù)期，大為提振市場(chǎng)。目前的內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大讓國(guó)內(nèi)糖市形如“堰塞湖”，但是目前國(guó)家相關(guān)部門(mén)對(duì)于進(jìn)口糖卻是有著較為嚴(yán)格的管控政策。中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月份進(jìn)口糖12.39萬(wàn)噸，同比減少3.98萬(wàn)噸，減幅24.33%；環(huán)比減少26.14萬(wàn)噸，減幅67.84%。

　　金石期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，從3月下旬至今，鄭糖期貨盤(pán)面價(jià)格最大漲幅接近500元。對(duì)于后期的走勢(shì)，筆者認(rèn)為只要我國(guó)的進(jìn)口糖管控嚴(yán)格執(zhí)行，國(guó)內(nèi)糖市在本年度減產(chǎn)以及下一年度預(yù)期減產(chǎn)的支撐下，糖價(jià)牛市基調(diào)不變。

　　倍特期貨認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)進(jìn)口管控政策支撐下，減產(chǎn)因素持續(xù)發(fā)酵，推升糖價(jià)，但高位大幅增倉(cāng)或震蕩加劇。