7月下旬以來，受美盤大豆跌勢(shì)和市場(chǎng)傳言國家將拋售國儲(chǔ)大豆等打擊，大連豆粕期貨價(jià)格振蕩走低，主力1401合約自3328元/噸一度下探至3107元/噸。目前來看，雖然國內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)景氣度有所回升對(duì)豆粕價(jià)格具有一定支撐作用，但美國新作大豆豐產(chǎn)預(yù)期和國內(nèi)大豆供給增長(zhǎng)預(yù)期繼續(xù)給豆粕施壓，豆粕后期或?qū)⒗^續(xù)振蕩尋底。

　　美國新作大豆豐產(chǎn)預(yù)期壓制豆粕價(jià)格

　　在南美2012/2013年度大豆豐產(chǎn)的現(xiàn)狀下，美國2013/2014年度大豆豐產(chǎn)的預(yù)期較強(qiáng)，這對(duì)全球豆類市場(chǎng)形成較強(qiáng)的供給增加壓力。目前，美國新作大豆種植面積已經(jīng)基本確定，美國農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告顯示，美國2013/2014年度大豆種植面積為7770萬英畝，較上一年度增加50萬英畝。在種植面積小幅增長(zhǎng)的同時(shí)，美國大豆作物生長(zhǎng)態(tài)勢(shì)和生長(zhǎng)環(huán)境較好，大豆單產(chǎn)水平較上一年度預(yù)計(jì)有明顯提高。商品經(jīng)紀(jì)商INTL福四通公司近日發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)美國2013/2014年度大豆單產(chǎn)為43.0蒲式耳/英畝，大豆產(chǎn)量為33.09億蒲式耳，分別高于上一年度的39.6蒲式耳/英畝和30.15億蒲式耳。

　　目前，美國大豆已進(jìn)入灌漿鼓粒的關(guān)鍵生長(zhǎng)期，其間大豆生長(zhǎng)情況對(duì)作物單產(chǎn)有重要影響，而前期預(yù)報(bào)顯示，美國大豆主產(chǎn)區(qū)未來一段時(shí)間的天氣有利于作物生長(zhǎng)。歐洲模型預(yù)測(cè)，未來14天中，美國中西部地區(qū)氣溫適宜，部分地區(qū)間歇性小雨，其中密蘇里局部地區(qū)中雨，氣溫16—30攝氏度，這有利于剛剛進(jìn)入灌漿期的大豆作物生長(zhǎng)。良好的天氣將進(jìn)一步增加大豆豐產(chǎn)預(yù)期。

　　國內(nèi)大豆供給增加預(yù)期拖累豆粕價(jià)格

　　目前，受南美進(jìn)口大豆集中到港影響，國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存持續(xù)回升，加之國儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)，國內(nèi)大豆供給增加預(yù)期較強(qiáng)，這將拖累豆粕價(jià)格。

　　進(jìn)口大豆方面，盡管近月我國進(jìn)口大豆量出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，但受前期南美大豆出口延遲影響，今年我國大豆累計(jì)進(jìn)口量仍低于去年同期。中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—6月，我國累計(jì)進(jìn)口大豆量比上年同期減少5%，為2750萬噸。受此影響，我國后期仍需進(jìn)口較多大豆以滿足國內(nèi)消費(fèi)需求。而受南美大豆集中到港影響，我國港口進(jìn)口大豆庫存持續(xù)回升，截至8月2日，主要港口大豆庫存約為593萬噸，較自2012年9月中旬以來的最高庫存水平的598萬噸僅差5萬噸左右。

　　國儲(chǔ)大豆方面，合肥國家糧食交易中心近日發(fā)布公告稱，經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，定于2013年8月8日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及相關(guān)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)舉行50萬噸的國家臨時(shí)存儲(chǔ)東北大豆競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)。這一公告在一定程度上驗(yàn)證了國家將拋售300萬噸國儲(chǔ)大豆的市場(chǎng)傳言，進(jìn)而使得市場(chǎng)對(duì)國產(chǎn)大豆供給增長(zhǎng)的預(yù)期增強(qiáng)。

　　國內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)景氣度回升支撐豆粕價(jià)格

　　在國家扶持政策支持下，國內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)景氣度有所回升。以生豬飼養(yǎng)為例，中國農(nóng)業(yè)部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年6月，生豬存欄量較上月增長(zhǎng)448萬頭，這已經(jīng)是連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)回升。與此同時(shí)，為應(yīng)對(duì)中秋、國慶等傳統(tǒng)節(jié)日消費(fèi)和暑假結(jié)束后的國內(nèi)大中院校食堂消費(fèi)等集中消費(fèi)，國內(nèi)飼養(yǎng)企業(yè)需要提前備欄，其中，生豬從中豬到大豬需要81天左右的飼養(yǎng)期，雞鴨等家禽的最短飼養(yǎng)期也需要一個(gè)月左右的時(shí)間。隨著畜產(chǎn)品相繼進(jìn)入備欄期，后期豆粕下游需求有望增長(zhǎng)，這將對(duì)豆粕價(jià)格形成支撐。

　　綜上所述，盡管飼養(yǎng)業(yè)景氣度回升有望提振豆粕下游需求，但美國新作大豆種植面積增長(zhǎng)和主產(chǎn)區(qū)良好的天氣使得作物豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，加之南美大豆集中到港和國儲(chǔ)大豆拋售加大國內(nèi)大豆供給增長(zhǎng)預(yù)期，豆粕后期傾向于振蕩尋底。