[轉(zhuǎn)] 中國(guó)平安鯨吞碧桂園股權(quán) 瞄準(zhǔn)長(zhǎng)期回報(bào)
近幾年，在互聯(lián)網(wǎng)金融不斷加碼的中國(guó)平安，在國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)逐漸持謹(jǐn)慎態(tài)度之際，卻大手筆加倉房地產(chǎn)業(yè)。
4月初碧桂園公告稱，公司將通過發(fā)行新股的方式引入中國(guó)平安附屬公司中國(guó)平安人壽股權(quán)投資。其中，中國(guó)平安人壽已同意以認(rèn)購價(jià)2.816港元/股認(rèn)購公司22.36億股新股份，禁售期1年，涉資62.97億港元，成為碧桂園的第二大股東。
10多天前，中國(guó)平安剛剛公布2014年年報(bào)，凈利潤(rùn)392.79億元，同比上漲39.5%。多家券商發(fā)布報(bào)告對(duì)其互聯(lián)網(wǎng)金融和綜合金融大加贊賞，瑞銀將其稱之為崛起的中國(guó)金融互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)軍者。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，上述合作正契合了中國(guó)平安近年來的公司戰(zhàn)略，打造多種金融生活應(yīng)用場(chǎng)景模式。
“未來和碧桂園將在社區(qū)金融領(lǐng)域展開合作，為社區(qū)客戶提供相應(yīng)金融服務(wù)。”中國(guó)平安對(duì)于成為碧桂園的第二大股東如此表示。
據(jù)碧桂園方面介紹，兩間公司可聯(lián)手對(duì)接及開發(fā)集團(tuán)逾200個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目，以及這些項(xiàng)目涉及的逾35萬戶業(yè)主的社區(qū)資源，借此加強(qiáng)社區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈及發(fā)展涵蓋人們?nèi)芷诘木C合業(yè)務(wù)平臺(tái)。
不過，在多家研究機(jī)構(gòu)看來，碧桂園與中國(guó)平安的合作并不能得到很好的體現(xiàn)。
美銀美林發(fā)表報(bào)告指，從戰(zhàn)略上而言，認(rèn)為碧桂園引入中國(guó)平安成為主要股東，屬正面消息，但短期內(nèi)效益可能不大。而申銀萬國(guó)也同樣認(rèn)為，碧桂園引入平安人壽成第二大股東，協(xié)同效應(yīng)短期內(nèi)難以顯現(xiàn)。
浮盈超10億
由于種種客觀原因，此前保險(xiǎn)企業(yè)中進(jìn)軍房地產(chǎn)企業(yè)的先例并不多。2014年，隨著安邦以及生命人壽不斷舉牌地產(chǎn)公司，險(xiǎn)企進(jìn)軍地產(chǎn)公司才開始為外界所關(guān)注。
而根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至去年年末，在133家A股房企中，險(xiǎn)資進(jìn)入前十大股東的上市房企有21家，占比達(dá)到15.8%。其中，中國(guó)人保入股5家房企，安邦保險(xiǎn)入股4家，中國(guó)人壽入股3家，生命人壽入股2家。
與安邦、生命人壽等險(xiǎn)企“野蠻”的直接在二級(jí)市場(chǎng)購入股票，并給第一大股東的控股權(quán)帶來沖擊不同的是，中國(guó)平安的入股則顯得比較“溫柔”。
資料顯示，隨著新股發(fā)行的完成，碧桂園原有股權(quán)結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生深刻變化。其中楊惠妍代家族持有股份121.07億股，股權(quán)比例從59.48%下降到53.60%，仍為最大股東；而中國(guó)平安人壽持有股份22.36億股，股權(quán)比例9.90%，成為第二大股東。
雙方的股權(quán)認(rèn)購協(xié)議于4月1日簽署，認(rèn)購價(jià)2.816港元/股相對(duì)于前一交易日收盤價(jià)折讓10.03%，相對(duì)于前5個(gè)交易日平均收盤價(jià)折讓7.79%，相對(duì)于前10個(gè)交易日平均收盤價(jià)折讓6.16%。
截至4月9日，碧桂園在香港市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為3.46港元。中國(guó)平安賬面浮盈超過20%。
實(shí)際上，在投資碧桂園之前，中國(guó)平安已經(jīng)有了諸多不動(dòng)產(chǎn)投資。2010年9月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，當(dāng)聽說險(xiǎn)資開閘投資不動(dòng)產(chǎn)時(shí)，平安集團(tuán)董事長(zhǎng)哲曾表示，“已經(jīng)等了5年，目前我們已經(jīng)為不動(dòng)產(chǎn)投資準(zhǔn)備了很好的項(xiàng)目和團(tuán)隊(duì)，平安信托和投資部門一直在為第三方做這方面的投資。”
公開資料顯示，在2014年8月-2015年2月期間，平安不動(dòng)產(chǎn)已經(jīng)投入超過300億元人民幣擴(kuò)充土地儲(chǔ)備。
值得一提的是，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在經(jīng)歷了過去幾年的低迷之后，2014年已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)。中國(guó)平安的年報(bào)顯示，2014年公司營(yíng)業(yè)收入為4628.8億元，同比增長(zhǎng)27.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)392.8億元，同比增長(zhǎng)39.5%；凈資產(chǎn)2895.64億元，較年初增長(zhǎng)58.5%。凈投資收益率5.3%，較2013年提高0.2%個(gè)百分點(diǎn)。
“不動(dòng)產(chǎn)投資近年成為險(xiǎn)資越來越重要的方向，比例在不斷上升。”有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士稱，不動(dòng)產(chǎn)投資收益相比較穩(wěn)定，可以做到長(zhǎng)期回報(bào)。
雙方的算盤
不過，入股碧桂園對(duì)中國(guó)平安來說，更重要的則是完善其互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的場(chǎng)景布局。
入股之后，中國(guó)平安對(duì)外表示：入股碧桂園將加強(qiáng)其在地產(chǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)市場(chǎng)和行業(yè)整合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略互補(bǔ)，爭(zhēng)取更大市場(chǎng)份額，更為重要的是，這將為平安提供進(jìn)入社區(qū)服務(wù)的切入點(diǎn)。
據(jù)媒體，平安將通過眾籌平臺(tái)優(yōu)先或爭(zhēng)取首家銷售碧桂園的住宅。平安還將對(duì)接碧桂園200多項(xiàng)目、逾35萬業(yè)主的社區(qū)資源，把金融門店開到碧桂園的社區(qū)里。在碧桂園社區(qū)服務(wù)APP中，平安將支付物業(yè)管理費(fèi)、水電費(fèi)、煤氣費(fèi)和其它收費(fèi)服務(wù)的功能也會(huì)嵌入進(jìn)來。這些合作都將進(jìn)一步激活并夯實(shí)平安的金融交易場(chǎng)景。
實(shí)際上，在金融互聯(lián)網(wǎng)大潮之下，金融公司紛紛發(fā)力金融互聯(lián)網(wǎng)。甚至，如今連傳統(tǒng)的國(guó)有大行工行、建行等都在搭建自己的商城，均為創(chuàng)建自身金融交易場(chǎng)景。
此前，中國(guó)平安在年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)已初步形成“一扇門、兩個(gè)聚焦、四個(gè)市場(chǎng)”的戰(zhàn)略體系。其中四個(gè)市場(chǎng)即資產(chǎn)交易市場(chǎng)、積分交易市場(chǎng)、汽車交易市場(chǎng)以及房產(chǎn)金融市場(chǎng)。具體而言，對(duì)應(yīng)的公司包括陸金所、萬里通、平安付、平安好房、平安好車、平安金融科技等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)公司。
美銀美林認(rèn)為，從戰(zhàn)略上看，碧桂園引入中國(guó)平安成為主要股東，屬正面消息。雖然短期內(nèi)效益可能不大，但長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，平安可助碧桂園取得更便宜的資金、兩者可直接于項(xiàng)目層面上合作，因平安在一、二線城市也有房地產(chǎn)項(xiàng)目，可借其廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)交叉銷售碧桂園的產(chǎn)品。
值得一提的是，4月8日，碧桂園控股有限公司公布，截至2015年3月31日止，集團(tuán)共實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約177.3億元，同比下跌44.32%；合同銷售建筑面積約278萬平方米，同比下跌43.03%。
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