[轉] 持倉限額放開 股指期貨牛速再提擋

2015-04-14 08:51 來源： 中證網 瀏覽：233 評論：(0) 作者：開拓者金融網

4月13日，期指四合約呈現普漲格局，延續(xù)了上周五的強勢格局。持倉方面，截至昨日收盤，多頭主力表現強勢，在IF1504合約中，前20主力已呈現凈多持倉。分析人士指出，近日中國金融期貨交易所將滬深300股指期貨持倉限額由1200手調整至5000手，由于空頭包含套保盤和投機盤，而多頭只有投機盤，此次將投機持倉限額提高4倍多，有助于多頭主力加速入場。展望后市，期指料延續(xù)震蕩上行格局。

期指再創(chuàng)歷史新高

昨日，期指延續(xù)了上周五的強勢上行格局。其中，主力合約IF1504高開于4399.8點，全天高位震蕩，并憑借尾盤的發(fā)力，站上4400點，最高上探至4443.6點歷史新高。最終，IF1504合約報收于4421點，上漲73.4點或1.69%。

現貨方面，滬深300指數上漲1.76%，報收于4421.07點。期現溢價方面，截至收盤，當月合約IF1504接近平水，IF1505、IF1506、IF1509分別升水11.73點、13.73點和18.93點。

分析人士表示，昨日期指大幅上漲主要有兩個原因。首先，近日國資委相關負責人強調要“用好用活股票市場”，國務院也明確釋放“強強聯合”的央企重組目標指引，這點燃了央企重組股行情，南北車、中糧系、中國醫(yī)藥等前期改革預期較強的股票大幅攀升，并帶動相關板塊拉升。其次，今年信貸質押再貸款試點有望在全國鋪開，這將是除了信貸資產證券化之外的又一盤活信貸存量的渠道，銀行股受此提振大幅上漲。

“期指整體多頭格局明顯，貨幣、財政雙寬松的大環(huán)境和市場風險偏好提升是兩大利好因素。市場風險偏好提升主要源自改革紅利釋放預期，以及宏觀面處于相對底部而邊際改善的可能性較大兩方面。股市是宏觀面預期的體現，領先于宏觀面運行，股市上漲和當前宏觀面疲弱并不沖突。”格林大華期貨股指分析師石敏表示。

主力席位現凈多單

持倉方面，截至收盤，期指總持倉量減少1975手至226103手。其中，由于交割日臨近，IF1504再度成為減倉主戰(zhàn)場，持倉量減少7372手。IF1505則出現明顯增倉，持倉量增加6295手。

中金所公布的持倉數據顯示，主力方面，IF1504合約多頭前20名席位累計減持多單3443手至7.50萬手，空頭前20名席位累計減持空單4948手至7.49萬手，前20席位出現凈多持倉。具體席位上，中信期貨減持多單1219手，空單1731手；海通期貨增持多單532手，減持空單752手，總體而言，多頭主力表現強于空頭。

本周，上證50和中證500兩個股指期貨品種將上市。對此，分析人士表示，新期指品種覆蓋包括上證50指數成分股以及中證500指數股票，這兩個指數分別代表了權重股和中小盤的股票。兩個新股指期貨合約上市有利于提升市場的抗風險能力，對于大型對沖基金等機構客戶非常有利。展望后市，當前多頭氛圍濃厚，期指仍將以震蕩上行為主。

值得注意的是，近日，中國金融期貨交易所發(fā)布修訂后的《中國金融期貨交易所滬深300股指期貨合約交易細則》、《中國金融期貨交易所異常交易監(jiān)控指引》，對股指期貨套期保值額度實行備案管理，將滬深300股指期貨持倉限額由1200手調整至5000手，并相應調整股指期貨產品日內開倉量限制。

有業(yè)內人士指出，由于空頭包含套保盤和投機盤，而多頭只有投機盤，因此過去五年長期是主力席位空頭持倉高于多頭。此次將投機持倉限額提高4倍多，意味著主力席位多頭頭寸有望大幅提升。

方正中期期貨研究員彭博進一步分析，中金所調整股指持倉限額主要是為了適應不斷增長的套期保值需求以及投機需求。股指不斷向好的同時，投機賬戶的持倉限額已經跟不上市場發(fā)展，同時，在未調整之前，機構為了增加套保額度必須提交材料向中金所申請?zhí)嵘妆Ｏ揞~。而目前套保額度審批改為備案制就極大的解決了這一個問題。提升日內開倉量限制也有利于市場活躍程度的提高?？傮w而言，中金所此次修改有利于大大增加市場活躍程度，不僅有利于投資者，也有助于機構投資者加大保護頭寸的力度，對擴大股指期貨交易活躍程度大有好處。

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