7月下旬以來，受美盤大豆跌勢和市場傳言國家將拋售國儲大豆等打擊，大連豆粕期貨價格振蕩走低，主力1401合約自3328元/噸一度下探至3107元/噸。目前來看，雖然國內飼養(yǎng)業(yè)景氣度有所回升對豆粕價格具有一定支撐作用，但美國新作大豆豐產預期和國內大豆供給增長預期繼續(xù)給豆粕施壓，豆粕后期或將繼續(xù)振蕩尋底。

　　美國新作大豆豐產預期壓制豆粕價格

　　在南美2012/2013年度大豆豐產的現(xiàn)狀下，美國2013/2014年度大豆豐產的預期較強，這對全球豆類市場形成較強的供給增加壓力。目前，美國新作大豆種植面積已經基本確定，美國農業(yè)部7月供需報告顯示，美國2013/2014年度大豆種植面積為7770萬英畝，較上一年度增加50萬英畝。在種植面積小幅增長的同時，美國大豆作物生長態(tài)勢和生長環(huán)境較好，大豆單產水平較上一年度預計有明顯提高。商品經紀商INTL福四通公司近日發(fā)布報告，預計美國2013/2014年度大豆單產為43.0蒲式耳/英畝，大豆產量為33.09億蒲式耳，分別高于上一年度的39.6蒲式耳/英畝和30.15億蒲式耳。

　　目前，美國大豆已進入灌漿鼓粒的關鍵生長期，其間大豆生長情況對作物單產有重要影響，而前期預報顯示，美國大豆主產區(qū)未來一段時間的天氣有利于作物生長。歐洲模型預測，未來14天中，美國中西部地區(qū)氣溫適宜，部分地區(qū)間歇性小雨，其中密蘇里局部地區(qū)中雨，氣溫16—30攝氏度，這有利于剛剛進入灌漿期的大豆作物生長。良好的天氣將進一步增加大豆豐產預期。

　　國內大豆供給增加預期拖累豆粕價格

　　目前，受南美進口大豆集中到港影響，國內進口大豆庫存持續(xù)回升，加之國儲大豆拋儲，國內大豆供給增加預期較強，這將拖累豆粕價格。

　　進口大豆方面，盡管近月我國進口大豆量出現(xiàn)明顯增長，但受前期南美大豆出口延遲影響，今年我國大豆累計進口量仍低于去年同期。中國海關公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—6月，我國累計進口大豆量比上年同期減少5%，為2750萬噸。受此影響，我國后期仍需進口較多大豆以滿足國內消費需求。而受南美大豆集中到港影響，我國港口進口大豆庫存持續(xù)回升，截至8月2日，主要港口大豆庫存約為593萬噸，較自2012年9月中旬以來的最高庫存水平的598萬噸僅差5萬噸左右。

　　國儲大豆方面，合肥國家糧食交易中心近日發(fā)布公告稱，經國家有關部門批準，定于2013年8月8日在安徽糧食批發(fā)交易市場及相關聯(lián)網(wǎng)市場舉行50萬噸的國家臨時存儲東北大豆競價銷售交易會。這一公告在一定程度上驗證了國家將拋售300萬噸國儲大豆的市場傳言，進而使得市場對國產大豆供給增長的預期增強。

　　國內飼養(yǎng)業(yè)景氣度回升支撐豆粕價格

　　在國家扶持政策支持下，國內飼養(yǎng)業(yè)景氣度有所回升。以生豬飼養(yǎng)為例，中國農業(yè)部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年6月，生豬存欄量較上月增長448萬頭，這已經是連續(xù)第四個月出現(xiàn)回升。與此同時，為應對中秋、國慶等傳統(tǒng)節(jié)日消費和暑假結束后的國內大中院校食堂消費等集中消費，國內飼養(yǎng)企業(yè)需要提前備欄，其中，生豬從中豬到大豬需要81天左右的飼養(yǎng)期，雞鴨等家禽的最短飼養(yǎng)期也需要一個月左右的時間。隨著畜產品相繼進入備欄期，后期豆粕下游需求有望增長，這將對豆粕價格形成支撐。

　　綜上所述，盡管飼養(yǎng)業(yè)景氣度回升有望提振豆粕下游需求，但美國新作大豆種植面積增長和主產區(qū)良好的天氣使得作物豐產預期較強，加之南美大豆集中到港和國儲大豆拋售加大國內大豆供給增長預期，豆粕后期傾向于振蕩尋底。

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