[轉(zhuǎn)] 國債期貨招標(biāo)超預(yù)期：混沌天成期貨4月9早報

2015-04-09 09:09 來源： 混沌天成期貨 瀏覽：300 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

昨日SHIBOR利率曲線整體繼續(xù)維持一定幅度的下行，其中2周SHIBOR大幅下行10個基點，1個月SHIBOR下行8.34個基點，3個月SHIBOR則下行了2.8個基點，該期限利率已經(jīng)接近4.80%位置，意味著市場的寬松氣氛正濃。7天回購定盤利率昨天大幅下行15個基點，目前行至3.1%的位置，總體上資金繼續(xù)處于寬松狀態(tài)下，未來有望接觸3%的關(guān)鍵位置。

中長期國債到期收益率昨日整體上行為主，其中7年期國債到期收益率上行9個基點至3.65%，10年期國債到期收益率上行10個基點至3.69%。

期債昨日整體大幅下行，其中T主力合約下行幅度較大，一方面是因為T1509前期始終保持相對強勢的形式，價格有相對過高的情況出現(xiàn)，另一方面是前一個交易日的期貨收益率和5年期國債期貨的收益率出現(xiàn)倒掛。兩者疊加形成昨日T合約下行幅度超過TF合約的原因。昨日催化期債大幅下行的因素為新發(fā)10年期國債的中標(biāo)利率超過市場預(yù)期3個基點（中標(biāo)利率3.64%），同時邊際中標(biāo)利率為3.70%，這一因素迅速打破了前期期債弱平衡，創(chuàng)出了此輪下跌的新低。由于央行始終沒有進(jìn)一步的動作，而地方債務(wù)規(guī)模問題始終纏繞著整個債券市場，因此今日重點關(guān)注央行的公開市場操作。此外此次下行有可能也是市場對未來公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)的提前反應(yīng)，總的來說期債弱勢格局不變。昨日我們提及的T1509和TF1509的利差套利策略（多TF1509，空T1509），可以部分獲利了結(jié)。按照昨日收盤價計算，T1509顯示的收益率為3.67%，而TF1509顯示的收益率為3.66%,兩者利差仍然較?。?個基點），理論上未來該利差有可能繼續(xù)擴(kuò)大。

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