8月6日，上海期貨交易所天然橡膠期貨主力1401合約收于每噸18400元，漲幅達(dá)1.21%。市場(chǎng)人士認(rèn)為，天膠期貨的上漲受益于原油上漲的成本支撐和國(guó)內(nèi)去庫(kù)存進(jìn)程。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存持續(xù)下降，較7月15日減少1.72萬(wàn)噸，至31.31萬(wàn)噸。其中，天膠庫(kù)存下降逾8000噸。截至8月2日，上海期貨交易所天膠庫(kù)存總量達(dá)117913噸，較前一周減少20噸，其中注冊(cè)倉(cāng)單81500噸。

　　光大期貨分析師彭程在接受《國(guó)際金融報(bào)》采訪時(shí)表示，雖然保稅區(qū)庫(kù)存降至31萬(wàn)噸左右水平，但這仍然屬于歷史高位。另外，庫(kù)存下降的原因主要是保稅區(qū)不允許仍有貨堆放在露天的倉(cāng)庫(kù)，所以預(yù)計(jì)去庫(kù)存態(tài)勢(shì)仍會(huì)延續(xù)。但是在下游需求沒(méi)有好轉(zhuǎn)之前，后續(xù)去庫(kù)存化應(yīng)該會(huì)減速。

　　上海中期期貨分析師陳瑞碧向《國(guó)際金融報(bào)》表示：“除去庫(kù)存影響外，天膠期價(jià)反彈更多來(lái)自于宏觀面的改善。”

　　今年上半年，國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售回暖。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)7月發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年汽車(chē)行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)到1075.17萬(wàn)輛和1078.22萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)12.83%和12.34%，增速較上年同期分別加快8.75和9.41個(gè)百分點(diǎn)。這提振了天膠需求。

　　不過(guò)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來(lái)天膠去庫(kù)存進(jìn)程或放緩。陳瑞碧指出：“當(dāng)前庫(kù)存的消化依然較為被動(dòng)，后期的供應(yīng)進(jìn)一步上升恐抑制當(dāng)前良好的去庫(kù)存化勢(shì)頭。”

　　國(guó)際橡膠研究小組曾預(yù)測(cè)，橡膠在2013年仍然處于供大于求的格局。8月天膠市場(chǎng)步入供應(yīng)旺季，下游消費(fèi)則步入淡季。

　　泰國(guó)農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)Yukol Limlaemthong日前表示，2012年8月至2013年5月期間，泰國(guó)政府通過(guò)干預(yù)膠價(jià)措施從農(nóng)戶(hù)手中收購(gòu)的橡膠庫(kù)存為21萬(wàn)噸，目前尚無(wú)立即銷(xiāo)售的計(jì)劃，因市場(chǎng)價(jià)格過(guò)低。

　　彭程告訴，雖然泰國(guó)宣稱(chēng)收儲(chǔ)的21萬(wàn)噸天膠不會(huì)直接投放到市場(chǎng)上，但還是會(huì)尋找其他方式進(jìn)行消化。再加上8月是國(guó)外主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)膠旺季、國(guó)內(nèi)新膠上市旺季，所以天膠市場(chǎng)總體供應(yīng)壓力會(huì)進(jìn)一步上升。

　　更值得注意的是，交易所庫(kù)存總量中有近5萬(wàn)噸的貨物為去年生產(chǎn)的舊膠。根據(jù)交易所交割規(guī)定，這部分貨物將在今年11月合約到期后轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨。受其影響，天膠9月合約以及現(xiàn)貨價(jià)格都將承受較大壓力。

　　陳瑞碧預(yù)計(jì)，年內(nèi)天膠期貨下跌趨勢(shì)沒(méi)有完結(jié)，短線反彈壓力位在每噸18800元。