[轉(zhuǎn)] 機(jī)構(gòu)入主易世達(dá) PE+上市公司模式再現(xiàn)
曾經(jīng)選擇潛伏于公司身后的PE機(jī)構(gòu)，越來越多地選擇走向臺(tái)前，如今國內(nèi)資本市場上再添新案例。
3月30日晚間，易世達(dá)發(fā)布詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，杭州光恒昱投資將成為公司新的第一大股東。根據(jù)公開資料顯示，杭州光恒昱投資是一家私募股權(quán)投資基金，專注于光伏及新能源行業(yè)的資源整合。
易世達(dá)大股東更替
易世達(dá)公告稱，3 月 28 日，光恒昱投資與新力科簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，光恒昱投資將受讓新力科所持有的易世達(dá) 2582萬 股股份，占易世達(dá)總股本的 21.88%，本次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格以每股20 元計(jì)付，共計(jì)5.16億元。由此光恒昱投資將成為易世達(dá)第一大股東。與此同時(shí)，公司的實(shí)際控制人也將由閻克偉變更為劉振東。
根據(jù)公開資料顯示，光恒昱投資是一家私募股權(quán)投資基金，成立于2015年1月23日，由廈門追日、廈門熙旺以及杭州汽輪集團(tuán)等八名合伙人共同出資6.6億元設(shè)立。其中，廈門追日為杭州光恒昱的控股股東，劉振東是廈門追日的實(shí)際控制人。
在易世達(dá)大股東變更的背后，是公司對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的加碼布局。根據(jù)易世達(dá)方面透露，短期內(nèi)公司將以取得并網(wǎng)光伏項(xiàng)目為工作重點(diǎn)，并積極探索收費(fèi)權(quán)質(zhì)押、碳交易、保險(xiǎn)等多種融資模式和運(yùn)營模式，同時(shí)，新控股股東專注于光伏及新能源方面的行業(yè)資源整合，未來將利用上市公司平臺(tái)有效整合行業(yè)資源。
“當(dāng)前易世達(dá)的盈利狀況并不算太好，新的股東入場，有助于提升公司的盈利能力，而且當(dāng)前正值光伏產(chǎn)業(yè)迎來政策利好，對(duì)公司來說可能是新一輪的發(fā)展機(jī)遇。”一位券商人士接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)采訪時(shí)表示。
根據(jù)公司資料顯示，易世達(dá)主營水泥余熱發(fā)電業(yè)務(wù)、新能源及清潔能源業(yè)務(wù)，2014年10月收購了首座光伏電站—神光格爾木電站。公司當(dāng)下面臨虧損，根據(jù)公司一季度預(yù)告顯示，1-3月歸屬于上市公司凈利潤為虧損90萬元-210萬元。
不過當(dāng)前也正值光伏行業(yè)的利好時(shí)期，根據(jù)國家能源局近期下發(fā)的《2015年光伏發(fā)電建設(shè)實(shí)施方案》顯示，2015年全國新增光伏電站建設(shè)規(guī)模目標(biāo)是1780萬千瓦，同比增長78%，顯著高于1月討論意見稿提出的1500萬千瓦目標(biāo)。遠(yuǎn)超預(yù)期的裝機(jī)目標(biāo)給整個(gè)光伏行業(yè)帶來利好。
對(duì)于新控股股東的入主可能帶來的兼并重組機(jī)會(huì)，易世達(dá)在公告中稱，信息披露義務(wù)人暫無擬在未來 12 個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的明確計(jì)劃，或上市公司擬購買或置換資產(chǎn)的重組計(jì)劃。
實(shí)際上，除了引入新的控股股東之外，易世達(dá)此前還在不斷削減自身在傳統(tǒng)領(lǐng)域方面的投資。1月28日，易世達(dá)公告，將持有的控股子公司大連吉通燃?xì)庥邢薰?5%股權(quán)、控股子公司大連易世達(dá)燃?xì)庥邢薰?1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大連天誠燃?xì)庥邢薰尽?月19日再次公告，決定將持有的參股公司山東鑫能能源設(shè)備制造有限公司49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廊坊華本油氣技術(shù)有限公司。
PE入主引關(guān)注
在易世達(dá)大股東易主的過程中，新控股股東光恒昱投資的PE身份格外吸引外界關(guān)注。
從2014年開始，隨著國內(nèi)資本市場兼并重組潮的愈演愈烈，PE機(jī)構(gòu)意圖入主上市公司的現(xiàn)象就已不斷顯現(xiàn)，如今易世達(dá)又為此添上新的案例。
不過當(dāng)前類似“PE+上市公司”的模式也備受監(jiān)管層重視。根據(jù)公開資料顯示，杭州順成股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）于去年10月計(jì)劃借殼天晟新材上市最終以被深交所叫停而擱淺。無獨(dú)有偶，去年11月12日，僅成立三個(gè)月不到的昊天瑞進(jìn)中和，意欲閃電入主殼公司星美聯(lián)合，最終投票也遭遇否決。PE機(jī)構(gòu)參股上市公司的失敗樣本在市場上并不少見。
此次PE機(jī)構(gòu)“入主”易世達(dá)能否成行，被市場密切關(guān)注。隨后就該問題試圖聯(lián)系易世達(dá)方面，但截至發(fā)稿前，并未得到回應(yīng)。
仔細(xì)分析此次新控股股東的實(shí)際身份后不難發(fā)現(xiàn)，光恒昱投資的實(shí)力堪稱雄厚。根據(jù)公開資料顯示，光恒昱投資是由浙江創(chuàng)新發(fā)展資本管理有限公司（簡稱“浙江創(chuàng)新”）受托管理的投資企業(yè)。而浙江創(chuàng)新則由浙江省發(fā)展資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（簡稱“浙江發(fā)展”）控股，浙江發(fā)展的則又由浙江省國資委下屬浙江省鐵路投資集團(tuán)有限公司控股，關(guān)系層層遞進(jìn)之后不難發(fā)現(xiàn)，浙江省國資委是浙江創(chuàng)新的實(shí)際控制人。就在此前不久，浙江創(chuàng)新還曾參與到了萬好萬家的重組之中。
值得注意的是，就在易世達(dá)上市不久，就曾遭到市場對(duì)其涉嫌PE腐敗的質(zhì)疑。根據(jù)易世達(dá)當(dāng)時(shí)披露的資料顯示，2009年9月10日，天津博信、秉原創(chuàng)投、海融創(chuàng)投、鳳凰資產(chǎn)等4家單位和42名自然人合計(jì)向公司新增投資8800萬元，其中1100萬元為新增股本，剩余7700萬元計(jì)入資本公積，“盡管兩者并非存在必然聯(lián)系的說法，但是公司這種在上市輔導(dǎo)期內(nèi)突擊引入4家創(chuàng)投和42位自然人做法比較容易招來市場對(duì)其涉嫌PE腐敗的質(zhì)疑。”上述券商人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)。
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