2014年年末原油價(jià)格的下跌對(duì)本就面臨供需失衡的甲醇可謂是雪上加霜，使得各地區(qū)甲醇價(jià)格紛紛跌破2000元/噸，創(chuàng)自2008年、2009年來(lái)的新低。2015年1月底開(kāi)始，甲醇發(fā)起反擊，強(qiáng)勢(shì)上漲，MA1506合約3月3日一度到達(dá)高點(diǎn)2537元/噸，最大振幅達(dá)33.74%，隨后震蕩回調(diào)，持倉(cāng)縮水，走勢(shì)愈發(fā)不明朗。

　　甲醇春節(jié)過(guò)后大幅反彈，市場(chǎng)推漲心態(tài)明顯。中信期貨分析師沈利萍認(rèn)為甲醇前期反彈的主要原因在于節(jié)前甲醇企業(yè)排庫(kù)良好，節(jié)后仍有補(bǔ)庫(kù)，整體庫(kù)存壓力不大。“當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)3月甲醇需求恢復(fù)預(yù)期良好，并對(duì)烯烴裝置投產(chǎn)拉動(dòng)市場(chǎng)抱有預(yù)期；甲醇外盤(pán)價(jià)格也進(jìn)入反彈模式。此外，甲醇由于年前的暴跌使得較多企業(yè)陷入虧損，當(dāng)供需格局略有好轉(zhuǎn)、原油也在企穩(wěn)時(shí)，甲醇市場(chǎng)推漲心態(tài)便非常強(qiáng)烈，呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈格局。”

　　然而甲醇的反彈步伐在2500元/噸附近暫時(shí)止步。“2500元/噸存在虛高，首先，原油價(jià)格決定了甲醇上漲高度，進(jìn)入3月之后原油再次下行，并進(jìn)入盤(pán)整階段；其次，天氣漸暖，民用供暖停止，工業(yè)天然氣將逐步全面開(kāi)放且在原油的影響下，天然氣成本將有所下滑，因此全國(guó)將近500萬(wàn)噸的氣制甲醇裝置將有重啟可能，當(dāng)甲醇價(jià)格在2500元/噸之上時(shí)，將加速這部分裝置重啟；最后，甲醇價(jià)格無(wú)法繼續(xù)上漲主要還在于下游需求并沒(méi)有及時(shí)跟進(jìn)。因此前期的炒作基本結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入多空僵持階段。”沈利萍說(shuō)。

　　“就目前情況來(lái)看，原油價(jià)格一直疲軟，甲醇期貨價(jià)格上漲突破2400元/噸一線，若后期原油價(jià)格一直持續(xù)疲軟狀態(tài)，利好預(yù)期得不到兌現(xiàn)，甲醇價(jià)格上漲將承壓，2450元/噸一線壓力較大。”中原期貨分析師毛潤(rùn)澤表示。

　　就甲醇目前供需關(guān)系來(lái)看，區(qū)域供需關(guān)系差異較大。毛潤(rùn)澤指出，其中西北廠商庫(kù)存壓力小，前期出貨情況良好，目前出貨情況一般，個(gè)別廠商價(jià)格下調(diào)。華東及華南港口地區(qū)庫(kù)存一改前期下滑趨勢(shì)，略微上漲，港口貿(mào)易商挺價(jià)情況較為普遍。而環(huán)渤海地區(qū)下游接貨情況好轉(zhuǎn)，河北、山東等地甲醇價(jià)格出現(xiàn)小幅度上調(diào)。但對(duì)比期貨價(jià)來(lái)看，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)出良好的抗跌性。

　　“據(jù)PP貿(mào)易商介紹，目前PP、塑料等價(jià)格處于低谷，明顯被低估，并且上半年P(guān)P旺季出現(xiàn)在4月、5月份，PP需求量將持續(xù)加大。期貨盤(pán)面近期PP、塑料近期漲勢(shì)兇猛，與從貿(mào)易商得來(lái)消息相吻合。”毛潤(rùn)澤說(shuō)。

　　另一方面，從PP下游終端消費(fèi)企業(yè)了解到的情況來(lái)看，目前PP的低價(jià)，已經(jīng)使得再生料與PP原料在價(jià)格上不再有較大優(yōu)勢(shì)，由于摻有再生料的成品質(zhì)量、穩(wěn)定性、品質(zhì)等較差，消費(fèi)企業(yè)更愿意用PP原料來(lái)制造成品。PP原料與再生料的用量比例由之前1：4調(diào)整為5：1，由此可見(jiàn)PP原料消耗較前期增加較大，大量的PP消耗勢(shì)必會(huì)引起PP價(jià)格上漲。目前國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴裝置消耗甲醇占全國(guó)甲醇產(chǎn)量28%，就用量最大來(lái)看，PP的價(jià)格上漲對(duì)甲醇價(jià)格反向調(diào)節(jié)力度將會(huì)很大。

　　但目前原油價(jià)格一直疲軟，再次回落至47美元/桶，對(duì)烯烴價(jià)格支撐較弱，對(duì)目前市場(chǎng)上關(guān)注的山東等地烯烴裝置開(kāi)車(chē)的預(yù)期有一定的影響。毛潤(rùn)澤認(rèn)為，若山東等地烯烴開(kāi)車(chē)一直延期，利好預(yù)期無(wú)法實(shí)現(xiàn)，甲醇價(jià)格或?qū)⑾碌?。加上甲醇若能站穩(wěn)2400元/噸一線，天然氣制甲醇裝置或?qū)⑦x擇開(kāi)車(chē)，屆時(shí)大量甲醇將流向市場(chǎng)。

　　沈利萍指出，當(dāng)前甲醇市場(chǎng)多空矛盾延續(xù)，利多因素在于目前甲醇裝置開(kāi)工不高且后期檢修計(jì)劃有所增加，而西北地區(qū)本身無(wú)庫(kù)存壓力，在預(yù)期4月需求逐步增加的背景下，價(jià)格依然堅(jiān)挺；然當(dāng)前甲醇下游實(shí)際需求卻表現(xiàn)較為一般，高價(jià)甲醇抵觸情緒依舊，成交并不積極。“總體來(lái)看，甲醇短期內(nèi)供需面僵持狀態(tài)將延續(xù)，市場(chǎng)需要關(guān)注甲醇裝置檢修及下游需求恢復(fù)情況，同時(shí)需要考慮原油價(jià)格的大幅波動(dòng)對(duì)甲醇價(jià)格的影響。”