經(jīng)過六月的暴跌之后，期指多方并沒有趁空方偃旗息鼓之時(shí)進(jìn)行反擊，而是將行情拖入了低位寬幅震蕩之中。

　　在期指這種寬幅震蕩的行情中，踏準(zhǔn)節(jié)奏進(jìn)行多空操作是十分必要的。經(jīng)過研究可以發(fā)現(xiàn)，七月期指凈空單數(shù)據(jù)與行情變化的聯(lián)系較為明顯。

　　從圖中可以發(fā)現(xiàn)，期指在月初盤整行情中，凈空單延續(xù)六月末的下降趨勢(shì)，直至7月5日創(chuàng)下全月凈空單最低點(diǎn)4713手后有所回升，并在10日重新降至4746手，期指當(dāng)月合約行情也隨即開始拉升，10日、11日兩個(gè)交易日大漲了9.1%。隨后，凈空單自11日開始上升，由5000手以下升至19日的8709手，這也是全月凈空單最高值，期指行情在此期間也從2321點(diǎn)開始下跌，跌至20日收盤的2168點(diǎn)。可見，凈空單數(shù)據(jù)在這段時(shí)間內(nèi)與行情的高、低點(diǎn)的對(duì)應(yīng)是比較準(zhǔn)確且具有一定預(yù)見性的。

　　另外，七月共出現(xiàn)凈空單增減超過1000手的天數(shù)有8天，其中有6天行情于次日出現(xiàn)反向變化，這也體現(xiàn)了凈空單作為行情的反向指標(biāo)在七月中是十分有效的。

　　通過對(duì)重點(diǎn)席位的監(jiān)控也可以發(fā)現(xiàn)，在七月寬幅震蕩的行情中幾家重點(diǎn)席位對(duì)節(jié)奏的把握也是比較準(zhǔn)確的。這里列舉兩家空頭司令：中證期貨與海通期貨在七月行情中對(duì)應(yīng)持有凈空單的變化情況。

　　可以看到，中證期貨在10日行情上漲前保持較低水平的凈空單，并在10日、11日行情上漲之后迅速加開，從3000手加至5000手以上，行情隨即開始下跌，中證又再次減持空單，于18日回到3500手以下，隨后期指于22日、23日收出二連陽(yáng)，中證重新加開空單，行情又隨即下跌，可以說中證期貨在七月的行情中把握得十分準(zhǔn)確，相似地，海通期貨的準(zhǔn)確性也很高，這里不再贅述。

　　通過上述研究，可以發(fā)現(xiàn)近期總的凈空單變化與幾家重點(diǎn)席位的持倉(cāng)變化，對(duì)于七月這種寬幅震蕩行情的把握是具有一定參考性的，但如果行情走出震蕩，做出方向選擇的話，類似的變化能否繼續(xù)成為參考依據(jù)，這仍需進(jìn)一步觀察。

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