托市支撐早稻，后市承壓

　　2013年以來，國(guó)內(nèi)早稻市場(chǎng)總體維持穩(wěn)定，略有波動(dòng)。早稻全國(guó)收購(gòu)均價(jià)由1月份的1.29元/斤下跌至7月份的1.24元/斤，下跌約4%。其中，5-7月間，由于收儲(chǔ)企業(yè)倒庫容輪出早稻，價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)了環(huán)比下跌。7月底，部分地區(qū)新季早稻上市，由于成本推動(dòng)和最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案提振，部分地區(qū)早稻收購(gòu)價(jià)在低開之后出現(xiàn)了一定的上漲。后市來看，早稻市場(chǎng)面臨一定的壓力。首先，今年秈稻市場(chǎng)收購(gòu)主體明顯減少。2012年，我國(guó)稻谷產(chǎn)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的20429萬噸，供應(yīng)形勢(shì)大為改善，加之南方秈米走貨緩慢，稻谷價(jià)格上漲勢(shì)頭得到遏制，企業(yè)入市收購(gòu)的意愿也隨之降低。一方面導(dǎo)致今年稻谷尤其是秈稻市場(chǎng)容量明顯較往年小，另一方面使得稻谷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)收購(gòu)格局難以形成，價(jià)格上漲空間受到一定的壓制。其次，大米“鎘超標(biāo)”事件導(dǎo)致南方大米價(jià)格下跌。這種影響甚至有可能持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間，給最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案結(jié)束后的市場(chǎng)帶來價(jià)格下行壓力。再次，進(jìn)口廉價(jià)秈米持續(xù)沖擊國(guó)內(nèi)米價(jià)。2013年1~6月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大米131.7萬噸，同比增加13.9萬噸。加上邊貿(mào)走私，使得國(guó)產(chǎn)秈米價(jià)格劣勢(shì)更為明顯，進(jìn)而抑制秈稻價(jià)格。與此同時(shí)，今年全球大米產(chǎn)量預(yù)期向好，預(yù)計(jì)未來國(guó)際米價(jià)仍將處于下跌區(qū)間。

　　利空因素猶存，豆粕存回調(diào)壓力

　　豆粕價(jià)格在傳言中國(guó)拋儲(chǔ)300萬噸大豆、大豆主產(chǎn)區(qū)天氣良好以及養(yǎng)殖效益仍沒有明顯得到改善等因素的共同作用下，仍有進(jìn)一步回調(diào)的壓力。全球大豆供應(yīng)朝寬松方向發(fā)展。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新月度報(bào)告將美國(guó)2013/14年度大豆總產(chǎn)量上調(diào)至34.2億蒲式耳，較上月報(bào)告上調(diào)了3000萬蒲，美國(guó)2013/14年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存也上調(diào)3000萬蒲至2.95億蒲，略高于市場(chǎng)平均預(yù)期的2.66億蒲式耳。南美方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將巴西2013/14年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為8500萬噸，阿根廷2013/14年度大豆產(chǎn)量為5350萬噸，產(chǎn)量均屬于歷史高位水平。與此同時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部還公布了2013/14年度全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為7412萬噸，較上月報(bào)告的7369萬噸提高了43萬噸，這表明全球大豆供應(yīng)正在朝向?qū)捤煞较虬l(fā)展。國(guó)內(nèi)港口大豆庫存、油廠豆粕庫存均在回升。近月進(jìn)口大豆量規(guī)模非常大，隨著進(jìn)口豆的集中到港，國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口大豆庫存已攀升至582.38萬噸，較上周的559.07萬噸增加了23.31萬噸，增幅為4.16%。伴隨著港口大豆庫存的回升以及油廠的開機(jī)率維持在相對(duì)高的水平，預(yù)計(jì)7月份大豆壓榨總量將達(dá)到605萬噸，創(chuàng)歷史單月壓榨量最高紀(jì)錄。在此驅(qū)動(dòng)下，油廠的豆粕庫存正在逐步上升。正因?yàn)榇嬖诠?yīng)壓力，目前豆粕現(xiàn)貨價(jià)格已出現(xiàn)明顯的松動(dòng)。終端市場(chǎng)需求不佳，對(duì)豆粕行情推動(dòng)作用有限。目前，國(guó)內(nèi)畜禽消費(fèi)仍處于緩慢的復(fù)蘇階段，豆粕終端市場(chǎng)需求仍不旺盛，飼料廠商采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，大多選擇觀望，對(duì)豆粕行情的推動(dòng)作用較為有限。當(dāng)前，豬糧比價(jià)為5.96，較上周的5.98有所下降，且仍在盈虧平衡點(diǎn)6的下方，處于藍(lán)色預(yù)警區(qū)內(nèi)，這表明養(yǎng)殖戶的利潤(rùn)仍不容樂觀，從而不利于飼料消費(fèi)，進(jìn)而影響連豆粕期價(jià)的上行。