目前1401合約期價(jià)已經(jīng)在7700點(diǎn)上方企穩(wěn)，后市仍以偏多思路為主。

　　裝置檢修，PX供應(yīng)依舊偏緊。2013年市場(chǎng)普遍預(yù)期產(chǎn)業(yè)鏈的供需瓶頸PX環(huán)節(jié)會(huì)逐步寬松，而事實(shí)上，由于新產(chǎn)能的一再推遲，PX的社會(huì)庫(kù)存逐步下滑，供應(yīng)偏緊的格局沒有改變。首先，PX新產(chǎn)能大都未能如期推出。今年1月韓國(guó)HC一套80萬噸的產(chǎn)能按期投產(chǎn)，而中國(guó)的彭州石化、海南石化以及印度和沙特的兩個(gè)項(xiàng)目共計(jì)280萬噸產(chǎn)能均推遲到2014年投產(chǎn)。中國(guó)騰龍石化的160萬噸產(chǎn)能一推再推，7月29日又傳出PX試運(yùn)行裝置發(fā)生爆炸事件，事故原因調(diào)查、裝置再度試行等又將推遲新產(chǎn)能的正式運(yùn)營(yíng)。其次，自4月以后PX進(jìn)口量大幅下滑。PX進(jìn)口量下滑以及PTA行業(yè)開工穩(wěn)定令PX的社會(huì)庫(kù)存從4月的高點(diǎn)連續(xù)三個(gè)月下滑。最后，因PX裝置檢修，減少了PX供應(yīng)。產(chǎn)能80萬噸的揚(yáng)子石化7月15日起停車檢修三個(gè)月，此外遼寧石化、中海油惠州也均有檢修計(jì)劃。

　　聚酯生產(chǎn)略有虧損，對(duì)PTA的剛需猶存。下游聚酯整體維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。上周PTA的強(qiáng)勢(shì)也帶動(dòng)了下游聚酯市場(chǎng)，這說明終端仍有一定的承受力。上周聚酯市場(chǎng)受PTA價(jià)格強(qiáng)勢(shì)振蕩和終端階段性備貨影響，周度產(chǎn)銷回升至120%—130%，工廠庫(kù)存下降1—2天，其中滌短庫(kù)存大幅下降5天；聚酯環(huán)節(jié)的庫(kù)存本已屬中位水平，此次庫(kù)存再降更加減輕了聚酯企業(yè)的資金壓力。除產(chǎn)銷回升外，聚酯價(jià)格上漲100—200元/噸，但依舊沒有改變部分品種虧損的現(xiàn)狀。然而只要庫(kù)存可控，資金壓力較小，聚酯企業(yè)的開工率仍將維持，對(duì)PTA的剛需就存在。

　　展望后市，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上下游的健康態(tài)勢(shì)將對(duì)PTA價(jià)格形成支撐。PX8月份的ACP結(jié)算價(jià)即將出臺(tái)，PX的偏緊格局或?qū)⑼粕Y(jié)算價(jià)到1440元/噸，對(duì)應(yīng)的PTA成本升至7800元/噸?？紤]到目前下游聚酯的低位原料庫(kù)存和產(chǎn)品庫(kù)存，PTA的社會(huì)庫(kù)存將可能重建，而8月頻發(fā)的臺(tái)風(fēng)又常常導(dǎo)致運(yùn)輸受阻，這些因素可能會(huì)拉升PTA期價(jià)再上一個(gè)臺(tái)階。

　?。ㄗ髡邌挝唬簢?guó)泰君安期貨）