[轉(zhuǎn)] 鄭糖回歸基本面(2圖)

2015-03-17 00:34 來源： 期貨日?qǐng)?bào) 瀏覽：407 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

　　近期，受國(guó)內(nèi)新糖榨期縮短、減產(chǎn)、臨時(shí)收儲(chǔ)、限制進(jìn)口以及下個(gè)榨季種植面積減少等因素影響，鄭糖自去年12月中旬以來出現(xiàn)了累計(jì)近800點(diǎn)的反彈幅度。綜觀后市，預(yù)計(jì)利多因素兌現(xiàn)后，鄭糖整體或回歸基本面控制軌道。

　　新糖榨期縮短

　　據(jù)了解，2014/2015年榨季各主產(chǎn)區(qū)糖廠開榨時(shí)間普遍比上一榨季推遲約7―10天，直接造成了新糖上市時(shí)間有所延遲。而最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)甘蔗主產(chǎn)區(qū)的大多糖廠收榨也較上一年度有所提前，從而使新糖榨期縮短。截至3月13日，廣西全區(qū)僅有78家糖廠開榨，比去年同期減少19家，減幅近兩成；云南主產(chǎn)區(qū)在榨糖廠為72家，比去年同期減少1家；廣東、海南等地在榨糖廠也較去年有所減少。

 

　　圖為2014/2015年榨季在榨糖廠數(shù)量

　　食糖減產(chǎn)近20%

　　新糖榨期的縮短也間接地反映出新榨季食糖減產(chǎn)的確存在。截至2月底，本榨季全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖728.7萬噸，同比減少193.49萬噸，減幅達(dá)20.98%?？v向看，該產(chǎn)糖量也創(chuàng)下2007年以來的新低。另據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)2014/2015年度全國(guó)食糖總產(chǎn)量位于1040萬―1100萬噸區(qū)間，減幅為18%―22%。雖然食糖減產(chǎn)也是前期多頭炒作的主要因素，但總產(chǎn)量低于1000萬噸的可能性不大。

　　糖價(jià)或季節(jié)性回落

　　數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)前，貿(mào)易商、食品廠等下游食糖消費(fèi)企業(yè)的補(bǔ)庫熱情好于上年，補(bǔ)庫量同比略增20萬―30萬噸，主要是因?yàn)槿ツ陣?guó)內(nèi)食糖供需較為寬松，糖價(jià)跌跌不休，下游企業(yè)庫存較少，新榨季新糖上市推遲及減產(chǎn)消息刺激貿(mào)易商、食品廠等下游企業(yè)春節(jié)前囤貨，從而推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲。不過，春節(jié)后，食糖也將進(jìn)入生產(chǎn)高峰而消費(fèi)需求相對(duì)清淡季節(jié)，季節(jié)性供需矛盾的凸顯或致糖價(jià)出現(xiàn)回落。后市可繼續(xù)關(guān)注2015/2016年榨季國(guó)內(nèi)食糖種植面積可能繼續(xù)減少的利多題材。 （作者單位：徽商期貨）

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