在經(jīng)歷了7月上旬和中旬的震蕩攀升之后，最近一周，螺紋鋼期價(jià)未能再進(jìn)一步上行，而是震蕩回落。從技術(shù)形態(tài)上來(lái)看，這兩周的K線排列似構(gòu)筑圓弧頂，同時(shí)成交量也逐步萎縮，比較符合圓頂?shù)奶卣鳎笃阡搩r(jià)預(yù)計(jì)將逐步回落。

　　首先，鋼市最根本的矛盾——供需矛盾依然嚴(yán)峻。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年上半年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到38987萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將達(dá)到7.9億噸，同比增長(zhǎng)約10%。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，7月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量171.8萬(wàn)噸，旬環(huán)比增1.4%；全國(guó)預(yù)估日均產(chǎn)量為213萬(wàn)噸，旬環(huán)比增2.4%。粗鋼產(chǎn)量在經(jīng)歷了短暫的下滑之后迅速回升，讓寄希望于減產(chǎn)來(lái)支撐價(jià)格的預(yù)期基本破滅。但需求方面的總體增速可能達(dá)不到如此高度。瑞銀證券預(yù)計(jì)2013年中國(guó)的鋼鐵需求增速在5%左右，比2012年的情況有所好轉(zhuǎn)，但卻遠(yuǎn)低于產(chǎn)量的增速。2012年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7.17億噸，消費(fèi)量約6.5億噸，如果按照消費(fèi)增長(zhǎng)5%計(jì)，則2013年消費(fèi)量約6.825億噸。假如要保證2013年鋼鐵過剩狀況不加劇，那么2013年鋼產(chǎn)量則只能為7.495億噸，增速僅為4.5%，日均產(chǎn)量為205萬(wàn)噸，超過此水平的都會(huì)使供需矛盾繼續(xù)惡化。

　　其次，鋼鐵企業(yè)效益狀況的好轉(zhuǎn)決定了后期鋼產(chǎn)量將維持高位。盡管目前鋼價(jià)總體比較低，但是根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)，今年上半年鋼鐵企業(yè)的效益總體要略好于去年，2012年下半年鋼鐵企業(yè)效益大幅跳水，最終導(dǎo)致全行業(yè)虧損。2013年上半年，由于煤焦等原材料的大幅降價(jià)，鋼廠成本壓力有所減輕，部分虧損大戶的虧損程度在減少，因此上半年的總體效益情況要略好于去年。效益情況的改善使得國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)大幅上升，供求矛盾進(jìn)一步加劇。

　　第三，工信部文件顯示，要淘汰的落后煉鋼產(chǎn)能總計(jì)為697.9萬(wàn)噸，時(shí)間進(jìn)程上，力爭(zhēng)在2013年9月底前關(guān)停列入公告名單內(nèi)企業(yè)的落后產(chǎn)能，確保在2013年年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區(qū)轉(zhuǎn)移。這個(gè)數(shù)字相對(duì)于巨大的鋼鐵產(chǎn)能以及巨大的鋼鐵產(chǎn)量而言，根本無(wú)法改變鋼市供過于求的局面，要淘汰落后產(chǎn)能，需要更多依靠市場(chǎng)的力量。

　　第四，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，鋼市需求存疑。上半年全國(guó)稅收總收入同比增長(zhǎng)7.9%，增幅大幅放緩，各主體稅種收入增速普遍回落，房產(chǎn)保有環(huán)節(jié)稅收收入大幅回落；另一方面銀行間市場(chǎng)再現(xiàn)“錢荒”苗頭。7月18日以來(lái)SHIBOR利率逐步攀升，從之前的3.596%一路攀升至7月29日的5.057%高位，資金的緊張將會(huì)持續(xù)影響房地產(chǎn)及基建投資。同時(shí)，制造業(yè)狀況繼續(xù)走弱，匯豐中國(guó)7月PMI指數(shù)從上月的48.2下降至47.7，創(chuàng)11個(gè)月新低。7、8月份又是傳統(tǒng)的制造業(yè)淡季，外加今年異常的高溫天氣，鋼材的消費(fèi)需求存疑。

　　綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)鋼價(jià)的階段性反彈已經(jīng)結(jié)束，期鋼價(jià)格后市將重新走低。