[轉(zhuǎn)] 回歸基本面(2圖)

2015-03-17 00:34 來源： 期貨日報 瀏覽：293 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

　　近期，受國內(nèi)新糖榨期縮短、減產(chǎn)、臨時收儲、限制進口以及下個榨季種植面積減少等因素影響，鄭糖自去年12月中旬以來出現(xiàn)了累計近800點的反彈幅度。綜觀后市，預(yù)計利多因素兌現(xiàn)后，鄭糖整體或回歸基本面控制軌道。

　　新糖榨期縮短

　　據(jù)了解，2014/2015年榨季各主產(chǎn)區(qū)糖廠開榨時間普遍比上一榨季推遲約7―10天，直接造成了新糖上市時間有所延遲。而最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)甘蔗主產(chǎn)區(qū)的大多糖廠收榨也較上一年度有所提前，從而使新糖榨期縮短。截至3月13日，廣西全區(qū)僅有78家糖廠開榨，比去年同期減少19家，減幅近兩成；云南主產(chǎn)區(qū)在榨糖廠為72家，比去年同期減少1家；廣東、海南等地在榨糖廠也較去年有所減少。

 

　　圖為2014/2015年榨季在榨糖廠數(shù)量

　　食糖減產(chǎn)近20%

　　新糖榨期的縮短也間接地反映出新榨季食糖減產(chǎn)的確存在。截至2月底，本榨季全國已累計產(chǎn)糖728.7萬噸，同比減少193.49萬噸，減幅達20.98%?？v向看，該產(chǎn)糖量也創(chuàng)下2007年以來的新低。另據(jù)測算，預(yù)計2014/2015年度全國食糖總產(chǎn)量位于1040萬―1100萬噸區(qū)間，減幅為18%―22%。雖然食糖減產(chǎn)也是前期多頭炒作的主要因素，但總產(chǎn)量低于1000萬噸的可能性不大。

　　糖價或季節(jié)性回落

　　數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)前，貿(mào)易商、食品廠等下游食糖消費企業(yè)的補庫熱情好于上年，補庫量同比略增20萬―30萬噸，主要是因為去年國內(nèi)食糖供需較為寬松，糖價跌跌不休，下游企業(yè)庫存較少，新榨季新糖上市推遲及減產(chǎn)消息刺激貿(mào)易商、食品廠等下游企業(yè)春節(jié)前囤貨，從而推動現(xiàn)貨價格上漲。不過，春節(jié)后，食糖也將進入生產(chǎn)高峰而消費需求相對清淡季節(jié)，季節(jié)性供需矛盾的凸顯或致糖價出現(xiàn)回落。后市可繼續(xù)關(guān)注2015/2016年榨季國內(nèi)食糖種植面積可能繼續(xù)減少的利多題材。 （作者單位：徽商期貨）

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