[轉(zhuǎn)] 期債多單謹(jǐn)慎持有：宏源期貨3月10日早報

2015-03-10 09:03 來源： 宏源期貨 瀏覽：201 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

國債期貨：關(guān)注價格數(shù)據(jù) 期債深調(diào)條件尚不具備。

一、行情回顧。周一，5年期國債期貨大幅波動，主力合約TF1506開盤價98.470，最高98.548，最低97.950，收盤于98.540，下跌0.044，漲跌幅為-0.04%，成交量為29091手，持倉量為32743手。TF1503、TF1509合約分別下跌0.290和0.290，漲幅分別為-0.30%和-0.29%。三張合約總成交量為30394手，持倉量為37020。

二、資金面。周一，資金比較寬松，跨IPO資金需求旺盛。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行3.5BP至3.3810 %，7天利率上行3.4BP至4.7730 %，14天利率上行0.25BP至4.8710 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行5.64BP至3.3464 %，14天利率下行8.02BP至4.8821 %，21天利率上行4.87BP至5.5782 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1506合約的銀行間CTD券150002.IB ，IRR為6.5735%，該券當(dāng)日收于99.8729，收益率較昨日上行4.00BP?，F(xiàn)券方面，利率債收益率普遍上行，國債中端上行3-5BP，長端上行1.7BP。5年期、10年期收益率分別上行3.1BP、1.7BP至3.3327%、3.4922%。中債國債類指數(shù)下行，其中中債國債總指數(shù)下行0.13BP至157.25 ，固定利率國債指數(shù)下行0.13BP至157.62 。

四、財經(jīng)資訊。

1、機(jī)構(gòu)預(yù)測，受春節(jié)因素影響，2月份CPI漲幅將略微回升至0.9%，漲幅將連續(xù)兩月低于1%。專家預(yù)計，今年物價仍將低位運(yùn)行。

2、中國人民銀行貨幣政策委員會委員錢穎一周一稱，中國不應(yīng)該出臺大幅度刺激需求的政策，也不能過度依賴央行的貨幣政策。

3、中金所3月9日發(fā)布《通知》稱，證監(jiān)會已同意中金所掛牌10年期國債期貨合約，首批三個10年期國債期貨合約將于3月20日上市交易。

五、結(jié)論及投資建議。2月PMI回升，內(nèi)部需求依然很弱；本周公開市場凈回籠1130億元，公開市場更可能發(fā)揮價的作用，量上將交給SLO或SLF等工具。周一，在沒有重大利空消息的背景下，中期國債出現(xiàn)大幅波動，究其原因無外乎對未來經(jīng)濟(jì)改善的預(yù)期、對資金偏緊的謹(jǐn)慎以及對債券供給壓力加大的擔(dān)憂，同時兩會政府工作報告著意保增長也未給市場帶來暖意，在這些因素的負(fù)面影響下，TF1506合約盤間跌幅一度達(dá)到0.6%。然而貨幣政策仍處在寬松周期中，政策和經(jīng)濟(jì)基本面對期債存在著的潛在的反方向影響給市場走勢帶來了較大的不確定性，尾盤空頭主動平倉。由于前期的政策寬松預(yù)期有所落地，基本面等負(fù)面消息暫時占據(jù)上風(fēng)，目前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象雖有所顯現(xiàn)，但房地產(chǎn)、基建等均未見起色，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的節(jié)奏并不強(qiáng)勁，我們認(rèn)為調(diào)整或許還會繼續(xù)，但深調(diào)的條件尚不具備，周一TF1506合約在98.0具有較強(qiáng)支撐，多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注價格數(shù)據(jù)。

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