金百臨咨詢 秦洪

　　昨天A股市場呈現(xiàn)低開低走的態(tài)勢(shì)。不僅是主板，一直強(qiáng)硬的創(chuàng)業(yè)板指在午市后也呈現(xiàn)加速下跌的態(tài)勢(shì)。不過，在A股收盤后的十五分鐘交易時(shí)間里，股指期貨卻意外大幅回升。那么，這是否意味著A股今天就有希望企穩(wěn)？

　　“周初效應(yīng)”被打破

　　應(yīng)該說，昨日A股市場走勢(shì)既在意料中，又在意料外。

　　所謂意料外，是因?yàn)锳股市場在近期一直存在著周初上漲、周末下跌的慣性。所以，隨著IPO（首次公開發(fā)行）重啟無時(shí)間表的信息傳出后，市場參與者對(duì)本周一A股的企穩(wěn)預(yù)期還是很濃厚的。

　　但細(xì)細(xì)想想，大跌也可以理解，因?yàn)橛嘘P(guān)“審計(jì)署證實(shí)2013年全國政府性債務(wù)大審計(jì)將全面開展”的消息實(shí)在“殺傷力”太大了。

　　畢竟，一方面，地方政府債務(wù)到底存在多大問題，市場一直眾說紛紜，有業(yè)內(nèi)人士表示，如果從全國來看，地方債務(wù)規(guī)模不小，甚至部分地方負(fù)債比超過100%；另一方面，國有股東會(huì)不會(huì)在A股減持套現(xiàn)填補(bǔ)債務(wù)窟窿也引發(fā)憂慮。據(jù)此，A股周一反彈的預(yù)期被打破，周末效應(yīng)也隨之被打破，A股市場隨之震蕩探底。

　　空頭借機(jī)殺跌？

　　不過，筆者也注意到，從盤面看，昨日跌幅居前的品種并不是地方政府控股的上市公司，也不是與地方債務(wù)平臺(tái)密切相關(guān)的信托股、地產(chǎn)股，甚至銀行股。而是上海鋼聯(lián)(300226,股吧)、東方財(cái)富(300059,股吧)等新興產(chǎn)業(yè)股。如此走勢(shì)似乎表明A股只是躺著中槍。

　　換句話說，地方債務(wù)平臺(tái)的摸底工作，只是昨日空頭宣泄做空能量的一個(gè)借口而已。實(shí)質(zhì)上的市場做空能量是來源于大量獲利盤利用近期市場所形成的周一上漲慣例而殺跌套現(xiàn)的壓力。

　　在筆者看來，短線上證指數(shù)的壓力固然存在，但也確實(shí)不用過分悲觀。一方面是因?yàn)樽蛉盏南碌⒉皇堑胤絺鶆?wù)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)釋放所致，而是創(chuàng)業(yè)板指的獲利盤回吐。

　　另一方面，有關(guān)部門“摸底”的目的是了解地方債務(wù)平臺(tái)，進(jìn)而提出相對(duì)應(yīng)的解決方案。這就說明了當(dāng)前相關(guān)各方對(duì)地方債務(wù)平臺(tái)并不是藏著掖著，而是主動(dòng)核查、摸底。等相關(guān)程序完成后，也會(huì)尋找出解決地方債務(wù)平臺(tái)的相關(guān)方案。誠所謂，方法總比困難多，所以，一個(gè)主動(dòng)而積極的態(tài)度，對(duì)于證券市場來說，并不是風(fēng)險(xiǎn)來臨，而是風(fēng)險(xiǎn)在慢慢釋放，有利于A股市場護(hù)盤資金的底氣回升。

　　可能正是有部分資金看到了這一點(diǎn)，因此，在昨日午市后，上證指數(shù)的權(quán)重股、人氣股的拋壓就漸漸放緩，上證指數(shù)在午市后逐漸趨穩(wěn)。而且，在A股收盤后，有多頭率先在股指期貨上放下多單，驅(qū)動(dòng)著股指期貨在最后15分鐘內(nèi)上漲了1%。如此的舉動(dòng)背后，意味著中國石油(601857,股吧)、中國石化(600028,股吧)等指標(biāo)股在近期可能會(huì)再度高舉護(hù)盤的大旗，從而削弱創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整所帶來的壓力。

　　綜上所述，筆者對(duì)近期A股市場的走勢(shì)格局的判斷是：上證指數(shù)在1950點(diǎn)一線有護(hù)盤舉動(dòng)，甚至不排除多頭一鼓作氣，再度讓上證指數(shù)回到2000點(diǎn)上方蓄勢(shì)震蕩的可能性。但是，創(chuàng)業(yè)板指在近期可能會(huì)有較大的波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)也有加大。

　　低吸低估值個(gè)股

　　在操作中，建議投資者要降低操作預(yù)期，畢竟上證指數(shù)代表著防御，創(chuàng)業(yè)板指代表著進(jìn)攻。目前進(jìn)攻的指數(shù)已經(jīng)休整，市場進(jìn)入防御階段，所以，對(duì)收益率的預(yù)期就得降低。

　　但與此同時(shí)，也可對(duì)兩類個(gè)股可適量跟蹤：一是防御特征明顯的低估值品種，包括食品飲料業(yè)的白酒股、啤酒股以及部分快消品；二是產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)股，如農(nóng)藥股、橡膠制品股、氨綸股等品種。