近期鋼鐵價格雖然連續(xù)上漲，但由于焦化行業(yè)議價能力弱，焦炭價格一直受到壓制。對比鐵礦石與鋼材價格的上漲幅度，筆者認為焦炭價格有一定的上漲空間。此外，由于鋼鐵庫存回歸合理，鋼鐵行業(yè)旺季即將來臨，有望推動鋼廠對原料焦炭的補庫需求，從而推動焦炭價格走強。

　　焦炭現貨價格尚有一定漲價空間。鐵礦石與焦炭作為煉鋼的兩大主要原料，其價格因素在螺紋鋼成本方面有著較為重要的作用。筆者先對1200組螺紋鋼（RB）、鐵礦石（FE）以及焦炭（J）的現貨價格數據取自然對數，然后再把新的數據組在回歸軟件里進行簡單的二元回歸，得出以下結果：

　　RB=2.749808+0.253520FE+0.507829J這表明，在焦炭價格不變的情況下，鐵礦石價格每變動1%，可以使螺紋鋼價格出現0.25%的變動，同樣在鐵礦石價格不變的情況下，焦炭價格每變動1%，可以使螺紋鋼價格出現0.51%的變動。

　　近期鐵礦石價格累計漲幅為19.7%，螺紋鋼現貨累計漲幅為10.6%，但焦炭現貨價格卻一直沒有上漲。這就意味著未來焦炭現貨價格仍有一定的上漲空間。

　　鋼鐵的去庫存與高產量推升原料焦炭補庫需求。目前鋼鐵行業(yè)庫存位于合理水平，如螺紋庫存為674萬噸，相比年內高點下降幅度超過40%，但是焦炭庫存目前依然處于高位，減少不多。目前螺紋鋼與焦炭庫存的比值為3.13，而去年同期為3.73，可見鋼廠存在補庫需求，這就為焦炭現貨價格上漲提供了契機。

　　目前螺紋鋼現貨價格相比去年同期下跌了3.8%，而焦炭相比去年同期下跌了22.8%，遠遠大于螺紋鋼的跌幅；螺紋鋼現貨與焦炭現貨價格比為2.49，處于高位，而去年同期該比值只有2.03?？梢娊固楷F貨價格目前處于被低估狀態(tài)，與筆者所了解到的焦化行業(yè)存在強烈的漲價意愿相一致。

　　7月中旬粗鋼日產量預估為213萬噸，環(huán)比多產5萬噸，上升2.4%。鋼鐵行業(yè)旺季即將到來，焦炭現貨有望迎來漲價契機。

　　（作者單位：中原期貨）