進(jìn)入2015年后，甲醇一改跌勢，特別是春節(jié)長假過后，甲醇加速上漲，多次觸摸漲停板，整體漲幅達(dá)18.77%。

　　原油價格回暖

　　無論從基本面還是心理層面上，原油見底反彈無疑推動了甲醇的上漲行情。

　　由于甲醇下游烯烴、二甲醚、MTBE等多與原油相關(guān)，原油價格上漲拉動這些產(chǎn)品價格上漲。甲醇下游產(chǎn)品利潤增大，帶動甲醇價格上漲。

　　庫存下降，現(xiàn)貨跟漲積極

　　年后西北多數(shù)甲醇企業(yè)出貨良好，環(huán)渤海地區(qū)下游企業(yè)也持續(xù)補貨，加上華東華南港口地區(qū)庫存下降，市場心態(tài)明顯好轉(zhuǎn)，更有部分貿(mào)易商惜售，這為甲醇價格上揚提供支撐。

　　本周以來，甲醇現(xiàn)貨價格積極跟漲，現(xiàn)貨價格拉漲無疑對甲醇期貨維持高位提供了堅實的支撐。

　　天然氣存量氣價格上調(diào)

　　天然氣存量氣價格上調(diào)，給原本火熱的甲醇漲勢又添了“一把柴”。國家發(fā)改委2月28日宣布，自4月1日起，我國天然氣價格正式并軌，各省增量氣最高門站價格每立方米下降0.44元，存量氣最高門站價格每立方米上調(diào)0.04元。雖然增量氣大幅下調(diào)，但是天然氣制甲醇絕大多數(shù)為存量氣，折合甲醇成本上漲約40元/噸。

　　需求或不及預(yù)期

　　但是目前甲醇下游消費并未完全恢復(fù)，并且春節(jié)后甲醇加速上漲使得下游甲醛、二甲醚、烯烴的利潤空間遭到擠壓。目前臨近“3?15”，環(huán)保監(jiān)察力度加大，部分甲醛、二甲醚企業(yè)重啟時間將推遲。另外，部分在春節(jié)前有備貨的企業(yè)在甲醇價格起來后可能降低采購量。因此，后期可能出現(xiàn)需求不及預(yù)期的情況，從而對甲醇的價格產(chǎn)生利空作用。

　　小結(jié)

　　甲醇加速上漲主要得益于市場信心恢復(fù)。在投資者從一致看跌轉(zhuǎn)為現(xiàn)在的一致看漲以后，甲醇價格可能超漲。但是預(yù)期跟現(xiàn)實總是有偏差的，如果預(yù)期過熱而現(xiàn)實偏冷，那么隨著時間的推移，甲醇價格可能向下調(diào)整。故后期應(yīng)該密切關(guān)注下游企業(yè)開工和生產(chǎn)利潤情況。

　　（作者單位：中原期貨）