《》財苑社區(qū)(http://cy.stcn.com/ )認證資料為“浙商期貨分析師”的張德鴻發(fā)表觀點認為，期指縮量三連陰，又缺少資金面支持，多空雙方依舊謹慎，預(yù)計期指仍將弱市整理，繼續(xù)日內(nèi)短線或觀望。08主力合約第一壓力位2228，第二壓力位 2233，第 三壓力位2257，第四壓力位2280；第一支撐位2181，第二支撐位2163，第三支撐位2140，第四支撐位2117。關(guān)注國內(nèi)外宏觀政策面變化。

　　以下為全文：

　　宏觀熱點早評：中國工業(yè)企業(yè)利潤下降，中國審計署稱政府性債務(wù)審計將全面開展（7月29日）

　　宏觀基本面謹慎偏空。盡管歐美股市上漲，美國7月消費者信心創(chuàng)6年新高，中歐就中國輸歐光伏產(chǎn)品貿(mào)易爭端達成價格承諾，但是，中國工業(yè)企業(yè)利潤下降，中國 經(jīng)濟減速日益鮮明，市場擔(dān)憂情緒加劇；中國地方債務(wù)問題，是老生常談的話題，需謹慎正確看待中國地方債務(wù)問題。雖然許多很多專家對中國經(jīng)濟的前景開始看 淡，但地方政府，中國爆發(fā)系統(tǒng)性危機的風(fēng)險仍然很低。資本管制使得中國不至于出現(xiàn)上世紀90年代末引發(fā)泰國和馬來西亞等國金融崩潰的資本外流。此外中國的 外債只占GDP的7.2%，所以外國人看法的變化不會有太大的影響。由于中國有著很高的個人儲蓄和1.7萬億美元的國外凈資產(chǎn)，因此中國擁有足夠的資金來 拯救銀行和疲弱的行業(yè)。最壞的結(jié)果，即三分之一貸款違約，救援的成本也只會讓政府債務(wù)增加7個百分點，至可控的60%。

　　本周關(guān)注：本周美聯(lián)儲議息、中美制造業(yè)PMI及非農(nóng)就業(yè)報告出爐，市場波動增大。

　　隔夜行情與期指持倉報告：

　　全球主要股指多數(shù)上漲，美股全線收高，亞太股市多數(shù)走高，歐股漲跌互現(xiàn)。其中，納指刷新近13年收盤新高，希臘和日經(jīng)股指分別漲逾2%和跌逾2%。上周全 球主要股指多數(shù)上漲，西班牙股指漲5.17%，日經(jīng)股指跌逾3%。紐約油價微漲0.09%，報105.49美元，紐約金價上升0.7%，報1329.50 美元，市場恐慌指數(shù)微降為12.72（與標普500指數(shù)0.8負相關(guān)）。日元兌主要貨幣上升。美元指數(shù)下降。

　　現(xiàn)貨方面：月末臨近，中國資金面偏緊，另外，在繼鋁行業(yè)規(guī)范條件之后，中國工信部最新公布今年首批淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單更細化，更具操作性，繼續(xù)化解產(chǎn)能 過剩，長期利好中國經(jīng)濟，短期利空市場；受此影響，今日股指延續(xù)前日走勢，午前總體呈震蕩下行走勢，午后企穩(wěn)后有所回升，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)好于大盤。地?zé)崮馨鍓K 漲勢，網(wǎng)游股午后反彈積極；釀酒，軍工航天板塊跌勢較大。截至收盤，上證綜指跌0.61%，報2010.85點；成交人民幣655.39億元，持續(xù)明顯縮 ?。簧钭C成指跌0.65%，報7843.36點。滬深300指數(shù)跌0.61%，報2224.01點。收十字星，成交量大幅縮小為456.36億元，觀望情 緒濃厚。技術(shù)上，股指縮量三連陰，但收盤跌破4日和18日2重均線的支撐，偏弱，在國內(nèi)外相對不確定的環(huán)境中繼續(xù)振蕩。

　　資金方面：月末資金緊張，銀行間融資成本保持連續(xù)上升，利率上升比較明顯，滬深股市資金小幅凈流出。一方面，上證指數(shù)資金流出規(guī)模大幅縮小，為 23.18（前日流出41.97）億元，深圳成指大幅減少為3.45（前日凈流出111.83）億元；滬深300資金3日連續(xù)凈流出為27.01億元（前 日凈流出21.41億元）人民幣。另一方面，銀行間同業(yè)拆借利率保持連續(xù)攀升。隔夜的上升明顯為3.5550（前日3.3495），一周的持續(xù)明顯上升為 4.3510（前日4.1320）和一個月的上漲依然明顯為5.7220（前日5.4680），顯示一貫的月末資金緊張，資金面繼續(xù)承壓。盡管央行行長周 小川撰文，中國央行適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)貨幣政策，給月末資金緊張的市場，打了強心針，預(yù)計相應(yīng)措施逐漸展開，但是尚待時日，利好市場。

　　主力合約方面：4合約均連續(xù)3日下跌；08合約連續(xù)收小陰為2192，跌破2200大關(guān)，接近中值2194，說明有所企穩(wěn)，成交量明顯縮小。但期現(xiàn)價差擴 大，08合約貼水約32點。4合約總持倉連續(xù)小幅減少，為1078（前日減少698）手，總持倉為85216手，多空雙方觀望情緒不降。前20名多空雙方 持倉力量對比差距的變化：空方減倉多與多方減倉，空方雙方信心不足，空頭前20位減倉1160手，多頭前20位減倉158手。5月下旬最高相差1萬多手， 周五多空差距為4363（前日5365）手。多空分歧不大。

　　技術(shù)上，08合約，分時圖延續(xù)前日走勢，明顯有別于前日的大起大落，而是小幅震蕩。操作難度加大。午前小幅回落，午后拉升企穩(wěn)后，再次下滑，尾盤持平；日 K線是一根帶上下影線的小陰線，MACD紅柱繼續(xù)縮小，跌破4日均線和18日2重均線，也跌破布林通道中軌線支撐，雖然處于SAR曲線的上方，但接近 SAR曲線；周線圖，帶比較長的上影線K線，08合約接近布林通道下軌線，遠離中軌線，MACD綠柱縮小，處于SAR曲線的下方，中期偏弱。操作上，期指縮量三連陰，又缺少資金面支持，多空雙方依舊謹慎，預(yù)計期指仍將弱市整理，繼續(xù)日內(nèi)短線或觀望。08主力合約第一壓力位2228，第二壓力位2233，第 三壓力位2257，第四壓力位2280；第一支撐位2181，第二支撐位2163，第三支撐位2140，第四支撐位2117。關(guān)注國內(nèi)外宏觀政策面變化。

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