何安

　　“千萬不要虧損加倉，虧損加倉屬于逆勢加倉，會把錯誤放大，而盈利加倉，即使真的加倉加錯了，虧損不會太大?！狈鹨馔顿Y總經(jīng)理吳洪濤近日在東航金融舉辦的“藍海密劍”第五屆對沖基金經(jīng)理公開賽頒獎典禮上表示。

　　吳洪濤以“金牌!狙擊手”為參賽名，在實盤大賽中獲得了第二季度的季軍，收益率高達207.45%。在接受第一財經(jīng)日報《財商》采訪時，吳洪濤表示：“比賽中我經(jīng)常以滿倉操作，倉位不重不行，排不上名次，而在另一個投資性賬戶中，我的倉位不會超過30%，甚至在25%以下。”

　　初戰(zhàn)期市

　　吳洪濤身材精瘦，是一位佛教信徒，手上總是戴著一串佛珠，而他的公司名字也透露出他的宗教信仰。第一次見到吳洪濤的時候，很難想象他已經(jīng)有近20年的期貨經(jīng)驗。

　　1994年，才20歲的吳洪濤是一位有了一年股齡的股民。當(dāng)時的股市正處于熊市，市場一片悲觀，而吳洪濤也漸漸覺得股票市場上賺錢的機會越來越少了。

　　這時一個做外盤期貨的代理公司香港嘉迪映入?yún)呛闈难酆?。?dāng)時這家公司正好在哈爾濱建立了一個期貨營業(yè)部，主要代理S&P500、可可、外匯等品種。雙向的交易機制使得投資者只要找對方向就有賺錢機會，這種交易模式使得吳洪濤放棄了股市，帶著3萬元資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)外盤期貨市場，而當(dāng)時他的工資只有200元。

　　那段“交易完睡覺，睡完覺繼續(xù)交易”的日子，吳洪濤現(xiàn)在仍記憶猶新。每天早上6點開盤，一直交易至第二天的凌晨1點半收盤。當(dāng)時一大群人在大廳里做盤，困了就去睡一會兒。在交易室一呆就是好幾天，有的時候雙休日才回趟家，就像現(xiàn)在青少年打網(wǎng)游似的。

　　“當(dāng)時年紀輕，精力旺盛，現(xiàn)在如果大連交易所開夜盤就熬不起了。”吳洪濤說。

　　夢魘開始

　　外盤期貨杠桿雖然大，但是由于交易連續(xù)性比較好，連續(xù)漲跌停的情況不多，因此吳洪濤雖然沒賺大錢，卻也沒虧多少錢。1994年年底，國家取締境外交易，吳洪濤把錢取出轉(zhuǎn)投國內(nèi)期貨市場，然而這一決定卻使得他損失慘重。

　　1994年10月份，吳洪濤開始關(guān)注鄭州交易所的綠豆期貨。與外盤不同的是，鄭州盤綠豆經(jīng)常出現(xiàn)連續(xù)漲跌停的情況，吳洪濤曾目睹綠豆期貨出現(xiàn)連續(xù)22個漲停板，這令他心驚肉跳。但他也看到了一個朋友拿著3萬元賺了8個漲停板變成了70萬~80萬的誘人神話。

　　1995年春節(jié)前后吳洪濤正式入場交易，他選擇了做空綠豆，從當(dāng)時綠豆價格3200元/噸，空到2800元/噸，幾乎都是短線。從而獲得了30%左右的回報率，后來市場最低跌至2750元/噸出現(xiàn)反彈。吳洪濤選擇在2800元/噸左右開始做多，當(dāng)綠豆價格反彈至3000元/噸時,吳洪濤認為，反彈已經(jīng)達到前期跌幅的一半，又該翻空了。吳洪濤記得那天翻空的日子是4月17日。

　　但是行情并未像吳洪濤所想象的那樣下行，卻出現(xiàn)了詭異的窄幅震蕩。4月19日上午，綠豆波動不足4個點（當(dāng)時綠豆的最小波動是2個點。），總持倉量為12萬手，而一個上午的成交量僅為幾千手。下午一開盤綠豆價格一路狂飆，從3000元，一口氣沖到3800元。遠月合約沖到4100元，由于吳洪濤當(dāng)時倉位比較重，行情沖到3600的時候他就爆倉了。他輸?shù)舻牟恢皇亲约旱?萬元，還有他從母親以及姐夫那借來的2萬元。

　　初嘗爆倉滋味的吳洪濤并不甘心，陸陸續(xù)續(xù)繼續(xù)往賬戶充錢，就想把錢賺回來。他在3800元/噸追多，卻不曾想到三四個跌停板將綠豆價格一下子從3800元/噸跌到2800元/噸。從1995年春節(jié)正式入金交易，到8月6日，吳洪濤把所有的錢全輸了，虧損10萬元。

　　套保慘敗

　　爆倉之后，吳洪濤沒有資金翻本，于是走上了期貨從業(yè)人員道路。當(dāng)時天龍期貨在齊齊哈爾市建立營業(yè)部，由于年輕，加上培訓(xùn)部的經(jīng)歷，吳洪濤成為了業(yè)務(wù)總監(jiān)，1996~1997年升職為副總經(jīng)理，1998年又回到總部。其間經(jīng)過自己的學(xué)習(xí)，吳洪濤感覺自己已經(jīng)能夠賺到錢了。

　　“曾經(jīng)也有一兩個月內(nèi)賺2~3倍的經(jīng)歷，期貨公司也拿我做標(biāo)桿開始宣傳，但事實上一年下來，大賺大賠。這種狀況堅持了3年，公司宣傳的時候卻只宣傳好的不宣傳壞的，所以我在外面的名聲一直很好。”吳洪濤說。

　　2003年年初，天琪期貨（原名天龍期貨）被糧油集團收購了。當(dāng)年大連盤開始異?；鸨瑓呛闈谑呛蛶讉€朋友做套期保值，因為有套保盤，心里有底，而且操盤手有3~4個人，做得相對穩(wěn)定，1個億資金累計交貨4萬噸大豆，交貨的時候盤面是3億~4億的資金，能賺5000萬。

　　2003年秋，吳洪濤再次遭遇慘敗。當(dāng)時吳洪濤和農(nóng)場預(yù)訂了1萬噸的大豆，訂購價格2400元/噸，并支付了5%的保證金。然而10月份，期貨市場價格大漲，從2400元/噸暴漲，吳洪濤在2700元/噸就開始套保，下了1500手空單（1.5萬噸大豆）。豈料，在吳洪濤套保之后大豆期貨價格繼續(xù)飆漲，吳洪濤看著期貨價格脫離現(xiàn)貨太遠，于是每漲50點繼續(xù)加倉，當(dāng)大豆價格漲到2850元/噸的時候，他的持倉已經(jīng)達到了6000手（6萬噸）。由于空單與所持有的訂單數(shù)額相差懸殊，當(dāng)大豆?jié)q至3000元/噸時，吳洪濤的大部分投機空單選擇止損出局。

　　不過行情并未隨著吳洪濤投機盤的退出而結(jié)束，大豆的漲勢勢如破竹，一口氣沖至3500元/噸。此時農(nóng)戶選擇違約，因為退還300元/噸的違約金給吳洪濤后，農(nóng)戶還能凈賺1000元。而這讓吳洪濤的處境更為尷尬，只能選擇在3500元/噸的位置繼續(xù)砍倉，累計虧損近7000萬。

　　“這個違約沒法避免，重來的話我可能不會有那么多投機盤跟進了。”吳洪濤告訴。

　　理財之路

　　整體來看，在2003年~2006年的兩年半時間里，吳洪濤的業(yè)績并未有太大變化，保持持平。2006年~2008年金融危機之前，吳洪濤開始有盈利了，有時候半年就能分紅利給客戶。然而2008年“十一”長假的金融海嘯讓吳洪濤再次遭遇大幅虧損。

　　不過這一年也是吳洪濤最重要的人生轉(zhuǎn)折點，當(dāng)時他發(fā)現(xiàn)所有商品都砸到10年以來的低點，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)和銅下方空間已經(jīng)有限，于是他辭掉工作建立了自己的團隊。他花了半年時間，終于在2009年5月份時，團隊和800萬資金都基本到位。

　　2009年，800萬資金獲得了80%的盈利。2010年初時的2000萬資金到年底獲得了60%的收益，2011年初時的4000萬資金又進而盈利15%，2012年則虧損10%。2013年年初至今，吳洪濤已將去年的虧損抹平并實現(xiàn)15%的盈利。

　　吳洪濤之所以取名為“金牌！狙擊手”，是因為他認為，一個好的“狙擊手”要有極強的忍耐力、承受力、判斷力和執(zhí)行力。首先，作為一個狙擊手要學(xué)會隱藏自己，在目標(biāo)沒有出現(xiàn)的時候，要有忍耐力、承受力去等待目標(biāo)出現(xiàn)。當(dāng)目標(biāo)出現(xiàn)，機會來臨時，要有敏銳的判斷力，并能果斷地扣動扳機消滅目標(biāo)，并迅速撤離。如若失手也絕不戀戰(zhàn)，耐心等待下一次機會的出現(xiàn)。

　　從這些年的變化總結(jié)來看，吳洪濤告訴：“操作上，我的資金管理能力有所長進，以前無論是自己賬戶還是客戶賬戶經(jīng)常喜歡半倉甚至滿倉操作，現(xiàn)在我的倉位，我客戶的理財賬戶不會超過30%，甚至在25%以下?！?/p>

　　吳洪濤的操作策略以技術(shù)面為主，基本面為輔。技術(shù)面被破壞，即便基本面再好，他還是會選擇少量做空，因為頭部往往出現(xiàn)在好消息漫天飛的時候。一般而言，吳洪濤第一次進場的資金比例是10%，當(dāng)行情處于初步階段，這點倉位止損虧不了多少。當(dāng)出現(xiàn)盈利且行情朝著自己有利的方向出現(xiàn)突破時，他會將倉位加到20%，如果再次出現(xiàn)突破則會加到30%。后期再有盈利則倉位會控制在30%?！斑@個倉位已經(jīng)不少了，按35%的倉位，也能實現(xiàn)較為可觀的利潤?！眳呛闈f。插圖/蘇益