羅文輝

　　正努力“走出去”并布局海外的國內(nèi)期貨公司，通過收購獲得國外主要期貨交易所的結(jié)算席位，而終于邁出了歷史性的一步。不過，廣發(fā)期貨的海外并購之路，卻是充滿坎坷。

　　昨日，廣發(fā)期貨向證實，本周二（23日）廣發(fā)期貨全資子公司廣發(fā)期貨（香港）有限公司剛完成對法國外貿(mào)銀行（Natixis S.A.）的英國全資子公司Natixis商品貿(mào)易公司（下稱“NCM期貨公司”）的收購。

　　而NCM擁有倫敦金屬交易所（LME）交易結(jié)算席位，廣發(fā)期貨也因此成為在海外主要交易所獲得結(jié)算會員資格的中國第一家期貨公司。此前，國內(nèi)僅有中國銀行(601988,股吧)旗下的全資附屬投資銀行機構(gòu)——中銀國際控股有限公司，取得過芝加哥商業(yè)交易所（CME）、LME、洲際交易所（ICE）等主要國際期貨交易所的清算會員資格。

　　此前，廣發(fā)期貨已通過其香港子公司成為中國第一家歐交所交易會員和倫敦國際金融期貨交易所（Liffe）第一家中國交易會員、新加坡交易所（SGX）中國第一家會員。

　　不過，廣發(fā)期貨的境外業(yè)務(wù)都是由境外的投行或期貨公司代理結(jié)算，因而往往也會承擔(dān)境外結(jié)算公司的經(jīng)營風(fēng)險。

　　而國內(nèi)期貨公司要想直接申請國外主要交易所的交易或清算資格，又一般必須滿足如下基本條件：（1）資本金要求；（2）必須在當(dāng)?shù)卦O(shè)立經(jīng)營機構(gòu)；（3）對IT技術(shù)和從業(yè)人員的素質(zhì)有較高要求。顯然，新設(shè)一個滿足上述要求的分支機構(gòu)，往往難度大、耗時長，運作周期或許長達一年半至兩年時間。

　　2012年初已有計劃將廣發(fā)證券(000776,股吧)打造成一流國際性投行的廣發(fā)證券集團，經(jīng)過綜合評估和一年多的籌備，最終決定選擇收購一家英國期貨公司來實現(xiàn)旗下全資子公司廣發(fā)期貨的國際化，并為即將推出的境外期貨代理及上海期貨交易所計劃面向全球投資者推出的原油期貨提前布局，建立起安全的海外經(jīng)紀(jì)通道。

　　但海外并購還要受到當(dāng)前國內(nèi)在金融方面的“對等開放”限制。

　　在加入WTO之后，國內(nèi)在金融領(lǐng)域的放開遵循一個“對等開放”的原則，也即給予境內(nèi)外銀行、保險（放心保）、證券和信托等金融公司在收購行為方面對等的權(quán)利，若國內(nèi)金融機構(gòu)在海外完成并購將意味著國內(nèi)該行業(yè)也必須對國外機構(gòu)開放，允許境外公司收購國內(nèi)該領(lǐng)域的相應(yīng)機構(gòu)。正是遵循這一原則，廣發(fā)期貨選擇了繞道香港子公司來完成這一收購。

　　此次收購?fù)瓿珊?，意味著廣發(fā)期貨作為廣發(fā)證券集團登陸歐洲的先導(dǎo)與觸角，利用海外混業(yè)的優(yōu)勢，打通內(nèi)地與歐洲資本市場的通道，促進集團的國際化進度。

　　且據(jù)了解，廣發(fā)期貨還有收購美國期貨公司的打算，屆時將會更好地扎根于美洲市場。