熊鋒

　　股指期貨周四延續(xù)弱勢，收盤小幅跳水。截至收盤，主力合約IF1308報收2209.8點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價下跌20.8點(diǎn)，跌幅0.93%。其余三個合約下跌幅度多在0.9%附近。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報收2237.68點(diǎn)，跌幅為0.51%。

　　市場人士分析，昨日期指走勢為空頭主導(dǎo)所致，彰顯市場謹(jǐn)慎情緒升溫；不過，期指單邊做空邏輯也難成主導(dǎo)，多空短期難分勝負(fù)，預(yù)計期指或維持震蕩走勢。

　　謹(jǐn)慎情緒不改

　　昨日期指延續(xù)弱勢，彰顯市場情緒謹(jǐn)慎。市場人士分析，昨日京東方巨額再融資的消息成為股市最大的利空因素，近期上市公司再融資的消息頻繁出現(xiàn)，嚴(yán)重打擊了市場的積極性。

　　昨日期指盤面顯示，空頭占據(jù)主導(dǎo)地位，期指日內(nèi)的低點(diǎn)基本對應(yīng)著期指持倉量的日內(nèi)峰值。上海中期期貨分析師陶勤英認(rèn)為，這表明期指下跌由空頭主動加倉所致，隨后空頭減倉，期指觸底反彈，整體市場氛圍依舊偏空。

　　值得關(guān)注的是，期指近期成交量居高不下，但期指的持倉量卻維持在較低水平。對此，陶勤英分析，這說明期指走勢不明導(dǎo)致投資者偏向于短線操作，較為復(fù)雜的消息面令多空雙方間的博弈升溫，但也同時打壓了雙方的持倉意愿，短線來看，這種寬幅震蕩的格局或?qū)⒕S持。

　　就持倉數(shù)據(jù)來看，期指前二十席位多頭減持1055手，空方增持454手，空方占據(jù)著相對優(yōu)勢。席位內(nèi)部來看，多方內(nèi)部只有永安期貨增持了573手的多單，其余席位增持動作均在500手以下，較前兩日更為謹(jǐn)慎?？辗絻?nèi)部出現(xiàn)了華泰長城增持1063手，國泰君安減持1060手的相對大手筆席位，分歧凸顯。

　　“總體上多空信心依然不堅定”，廣發(fā)期貨期指分析師鄭亞男認(rèn)為，期指再次上演日內(nèi)抑揚(yáng)頓挫的走勢，最終收出帶上下影線的小陰線。多空雙方依然較為猶豫，總持倉小幅減持698手至86294手，持倉始終處于相對低位。

　　中證期貨研究部副總經(jīng)理劉賓指出，期指主力合約貼水也擴(kuò)大到28點(diǎn)，而且總持倉再度降低，寬幅震蕩加大了操作難度，資金謹(jǐn)慎心態(tài)明顯。

　　劉賓進(jìn)一步指出，如果沒有更多的政策利好出臺形成有效提振，從而使得熱點(diǎn)能有效輪動到藍(lán)籌主板，那么市場壓力或再次增大。

　　近期難改震蕩格局

　　多家期貨公司的觀點(diǎn)依然謹(jǐn)慎，認(rèn)為期指短線并不具備強(qiáng)勁的反彈動力，或繼續(xù)維持寬幅震蕩格局。

　　中財期貨認(rèn)為，面對匯豐7月PMI初值的重大利空，周三市場收復(fù)失地，表明期指單邊做空邏輯難成主導(dǎo)，多空繼續(xù)膠著。

　　瑞達(dá)期貨(博客,微博)認(rèn)為，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱勢下行的趨勢不改，加上月底資金面緊張預(yù)期再起，市場反彈或遇阻回落；但目前期指下行空間也有限，短期多空雙方或圍繞2200點(diǎn)附近膠著。

　　中州期貨相對樂觀，其認(rèn)為當(dāng)前市場仍處于震蕩筑底階段，在“下限處穩(wěn)增長保就業(yè)”的大背景下，投資者無需過分擔(dān)心，預(yù)計利空消化后，市場仍有進(jìn)一步活躍的動能。

　　東興期貨指出，近日伴隨改革的進(jìn)一步推進(jìn)，政策層面出現(xiàn)松動，陸續(xù)有利好推出，但是基本面并沒有實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，因此市場走勢比較猶豫。昨日創(chuàng)業(yè)板大幅回調(diào)，意味著投資者有獲利了結(jié)的需要，不排除仍有下跌空間。若權(quán)重板塊不能企穩(wěn)，后市延續(xù)弱勢震蕩的可能性較大。

　　國泰君安期貨金融工程師胡江來提醒關(guān)注期指背后的空頭訊號。他指出，量化加權(quán)指示信號較多地指向空頭方向，月末市場回購利率高于5月同期，較6月下旬的利率水平有所下降，期指面臨的資金壓力有所上升，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑態(tài)勢或?qū)⒗^續(xù)影響未來一個月的走勢。凈空持倉再度回升到8000手水平，當(dāng)月合約持倉量下降、9月合約持倉量大幅增加的格局表明規(guī)避風(fēng)險的意味較濃，預(yù)期凈空持倉短期難以明顯回落。交投規(guī)模居前的滬深300ETF，融券增幅達(dá)到0.5億元，除去大幅貼水引起的反向套利頭寸介入影響外，融券數(shù)據(jù)的空頭意味也不容忽視。

　　而陶勤英亦認(rèn)為目前市場的利空因素較多，期指短線并不具備強(qiáng)勁的反彈動力，其短線或繼續(xù)維持寬幅震蕩格局。鄭亞男同樣認(rèn)為，多空短期難分勝負(fù)，市場有望繼續(xù)維持震蕩走勢。

　　持多單量排名 持空單量排名

　　名次 會員簡稱 持多單量 比上交易日增減 名次 會員簡稱 持空單量 比上交易日增減

　　1 國泰君安 3879 138 1 華泰長城 5213 1063

　　2 中糧期貨(博客,微博)3398 －392 2 中證期貨 5086 140

　　3 永安期貨 2894 573 3 海通期貨5021 －250

　　4 銀河期貨2865 －206 4 廣發(fā)期貨 4673 613

　　5 華泰長城 2827 192 5 國泰君安 3682 －1060

　　6 廣發(fā)期貨 2698 －467 6 魯證期貨2399 －144

　　7 中證期貨 2455 －196 7 南華期貨2291 －581

　　8 魯證期貨 2345 －317 8 光大期貨1970 385

　　9 光大期貨 2310 36 9 國信期貨1789 318

　　10 申銀萬國 2303 28 10 國金期貨1692 －459

　　匯總

　　27974 －611

　　33816 25

　　7月25日主力合約ＩＦ1308主力前十席位持倉變化