投資期貨可獲固定收益

　　從邁科期貨經(jīng)紀(jì)有限公司青島營業(yè)部獲悉，該公司正在銷售一款固定收益類期貨結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。該產(chǎn)品是國內(nèi)首個(gè)投資于農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨套利的期貨基金。邁科期貨經(jīng)紀(jì)有限公司青島營業(yè)部總經(jīng)理李建介紹到，這款產(chǎn)品是由邁科金屬集團(tuán)下屬的投資公司與諾德基金管理有限公司合作推出的一款期貨基金。投資期限為1年，投資方向是國內(nèi)期貨農(nóng)產(chǎn)品套利。初期發(fā)行3000萬元?！芭c傳統(tǒng)CTA（管理期貨基金）相比，固定收益類期貨結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品更具市場吸引力?！崩罱ń忉屨f，“CTA是對沖基金中的一類，主要通過賺取管理費(fèi)來獲取收益，產(chǎn)品收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)由投資者全權(quán)承擔(dān)。而固定收益類期貨結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的不同之處在于"固定收益"概念，不收取管理費(fèi)。從資金來源來說，優(yōu)先級資金相當(dāng)于一個(gè)年收益率為7%的固定收益產(chǎn)品。由于有劣后級資金作為保證金,沒有違約風(fēng)險(xiǎn),優(yōu)先級份額的投資者幾乎可以無風(fēng)險(xiǎn)地獲取高于銀行定期存款的收益率。簡單來說，期貨公司通過管理保證金、投資操作賺取收益差價(jià)，若超出固定收益承諾的收益率，則多出的收益為期貨公司獲取，若低于承諾的固定收益率，由期貨公司墊付，與傳統(tǒng)期貨投資相比，風(fēng)險(xiǎn)較低?！?/p>

　　李建告訴，為了防止劣后級投資人因資金輸光而無法償還優(yōu)先級投資者的本金及固定收益,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在運(yùn)作時(shí),都會設(shè)立數(shù)量化警戒以及止損指標(biāo),如果產(chǎn)品凈值觸及警戒線,則將強(qiáng)行止損。這樣的機(jī)制,就使得優(yōu)先投資者的本金及投資收益有了較強(qiáng)的保障。

　　搶食資管業(yè)務(wù)“蛋糕”

　　長期以來期貨公司只以手續(xù)費(fèi)作為主要利潤來源，經(jīng)營模式亟待轉(zhuǎn)型。目前，多家期貨公司已獲得開展期貨公司資管業(yè)務(wù)的資格，拓寬了期貨公司業(yè)務(wù)內(nèi)容及利潤來源，期貨公司開始向多元化經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型。

　　分析該款基金的獲利模式不難發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品亦是期貨資管業(yè)務(wù)的延續(xù)。

　　市場認(rèn)可“期貨資管業(yè)務(wù)尚處起步階段，度遠(yuǎn)不如證券、信托和基金。期貨公司與基金公司合作發(fā)行期貨結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，一來可提高產(chǎn)品的認(rèn)可度，二來借道銀行、基金、期貨公司等銷售渠道增加理財(cái)規(guī)模，同時(shí)，這一方式也能給部分尚沒有資管資格的期貨公司參與資管業(yè)務(wù)的機(jī)會?！睒I(yè)內(nèi)人認(rèn)為。

　　李建坦言：“隨著市場競爭的加劇，期貨公司必將由單純的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入向資產(chǎn)管理、產(chǎn)品代銷等方向多元化發(fā)展。而"保本"類期貨結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的市場接受度相對較高，或給期貨公司帶來較大的業(yè)績增長，是期貨公司經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型的有益嘗試。另一方面，讓專業(yè)的期貨公司幫助投資者投資期貨市場，有利于期貨市場運(yùn)行更為穩(wěn)健，功能發(fā)揮更為充分?！?/p>