[轉(zhuǎn)] 兩融標(biāo)的今日擴(kuò)容 券商迎百億活水

2013-01-31 10:54 來(lái)源： 瀏覽：942 評(píng)論：(0) 作者：余凡

今日，融資融券標(biāo)的從278只擴(kuò)容至500只，此次擴(kuò)容后，兩融標(biāo)的占到了上市A股總數(shù)量的兩成，將推動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。種種數(shù)據(jù)表明，兩融標(biāo)的擴(kuò)容令證券行業(yè)受益匪淺，有望為券商帶來(lái)百億活水。

　　兩融標(biāo)的今日擴(kuò)容至500只

　　隨著業(yè)務(wù)規(guī)模突破千億之后，備受關(guān)注的融資融券標(biāo)的再度擴(kuò)容。

　　根據(jù)滬深證券交易所發(fā)布通知，自1月31日起，滬市融資融券標(biāo)的股票范圍將從180只擴(kuò)大至300只，深市融資融券標(biāo)的股票數(shù)量則由目前符合深圳100指數(shù)成份股標(biāo)準(zhǔn)的98只擴(kuò)大至200只。

　　至此，滬深兩市融資融券標(biāo)的股票總量將擴(kuò)大至500只，占到了上市A股總數(shù)量(2472只)的20.2%。

　　1月31日該政策實(shí)施后，上交所的融資融券標(biāo)的新入圍的企業(yè)包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、制藥商、酒類生產(chǎn)商、化工、基建及煤炭金屬類企業(yè)。擴(kuò)容后標(biāo)的股票數(shù)量最多的前三個(gè)行業(yè)是：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)50只、有色金屬冶煉與開(kāi)發(fā)30只、煤炭開(kāi)采25只。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模突破了1100億元。即便如此，目前融資融券余額占A股流通市值的比重僅0.60%，仍有巨大的增長(zhǎng)空間。

　　此次擴(kuò)容后，“兩融”標(biāo)的股票市場(chǎng)覆蓋范圍的擴(kuò)大將推動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)；且有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，降低市場(chǎng)的整體波動(dòng)性，滿足投資者不同標(biāo)的偏好的投資選擇。

　　創(chuàng)業(yè)板首次入圍

　　值得注意的是，中小板和創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的股票數(shù)量大幅增加，其中中小板由18只增加到66只，6只創(chuàng)業(yè)板股票首次納入雙融標(biāo)的。

　　此次入圍的6只創(chuàng)業(yè)板股票分別是吉峰農(nóng)機(jī)(8.420,-0.10,-1.17%)(300022)、機(jī)器人(32.030,-0.77,-2.35%)300024)、華誼兄弟(15.380,0.14,0.92%)(300027)、碧水源(40.020,-0.38,-0.94%)(300070)、燃控科技(10.580,0.25,2.42%)(300152)、蒙草抗旱(35.150,0.83,2.42%)(300355)。

　　1月28日，上述6只股票全部上漲，其中漲幅最大的是機(jī)器人，以單日上漲5.50%報(bào)收33.55元；緊隨其后的是華誼兄弟，以單日上漲3.90%報(bào)收14.92元。漲幅最小的是碧水源，僅以上漲0.74%報(bào)收41元。

　　分析認(rèn)為，監(jiān)管層此次選擇上述6只創(chuàng)業(yè)板股票，可謂“用心良苦”，流通股本最大的是華誼兄弟，達(dá)到36098.85萬(wàn)股，股本最小的是蒙草抗旱，僅有3436萬(wàn)股，這些股票走勢(shì)還是相對(duì)獨(dú)立的，監(jiān)管層或許想看看這些試點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板股票，在融資融券業(yè)務(wù)中的表現(xiàn)。一旦成功，將來(lái)會(huì)有更多的創(chuàng)業(yè)板股票進(jìn)入兩融標(biāo)的。

　　不過(guò)， 吉峰農(nóng)機(jī)、機(jī)器人、華誼兄弟等三只股票“大非”已經(jīng)過(guò)了解禁期限，碧水源即將迎來(lái)“大非”解禁，而且估值相對(duì)較高，超過(guò)100倍，未來(lái)不排除存在做空風(fēng)險(xiǎn)。

　　融資融券進(jìn)入井噴期

　　2012年，券商的融資融券業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了井噴式的發(fā)展。

　　中登公司近日公布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截至12月31日，信用證券賬戶(融資融券賬戶)已達(dá)99萬(wàn)戶。而截至目前，信用證券賬戶數(shù)很可能已經(jīng)突破百萬(wàn)戶。此外，截至1月25日，深滬兩市兩融余額突破1100億元，達(dá)到1110.25億。短短一年之內(nèi)，融資融券的參與者和市場(chǎng)規(guī)模數(shù)量均翻了將近2倍

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月31日，深滬兩市開(kāi)設(shè)的信用證券賬戶仍為34.8萬(wàn)戶。但在進(jìn)入2012年后，月均新開(kāi)信用賬戶的增速由2011年的1萬(wàn)余戶，激增到5萬(wàn)余戶。其中，12月份的新增信用賬戶更達(dá)到85637戶。

　　自2010年3月31日融資融券試點(diǎn)以來(lái)，兩融規(guī)模快速擴(kuò)張。2010年末兩融規(guī)模為127.72億元，2011年末、2012年末兩融余額分別增至382.07億、895.16億，同比增幅分別為199.2%、134.3%，連續(xù)兩年成倍增長(zhǎng)。

　　“在轉(zhuǎn)融通啟動(dòng)、標(biāo)的券擴(kuò)容等政策利好的刺激下，各家券商都加快了融資融券的推廣力度，這是導(dǎo)致信用證券賬戶在2012年激增的主要原因。”廣州一位大型券商兩融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

　　券商迎來(lái)百億活水

　　種種數(shù)據(jù)表明，此次兩融標(biāo)的擴(kuò)容之后，券商將從中受益匪淺。

　　據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)[微博]證券研究員孫婷測(cè)算，今年融資融券業(yè)務(wù)將對(duì)券商行業(yè)貢獻(xiàn)165億元收入，其中利息收入130億元，融資融券交易傭金收入35億元，較2012年增加100億元，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)將達(dá)到100億元。

　　東興證券的測(cè)算結(jié)果也相似。考慮到試點(diǎn)券商業(yè)務(wù)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)、常規(guī)券商業(yè)務(wù)量的快速增長(zhǎng)以及標(biāo)的證券擴(kuò)容推動(dòng)的余額增長(zhǎng)，東興證券預(yù)計(jì)2013年的月均融資融券余額將達(dá)到1800億元，將為全行業(yè)帶來(lái)傭金收入和利息收入共計(jì)208億元，若預(yù)計(jì)2013年行業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1500億元，則融資融券業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度將提升到14%，是創(chuàng)新業(yè)務(wù)中貢獻(xiàn)最顯著的業(yè)務(wù)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究數(shù)據(jù)表明，本次擴(kuò)容之前，“兩融”標(biāo)的的總市值為17.62萬(wàn)億元，擴(kuò)容后達(dá)到19.79萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12.3%；擴(kuò)容前流通市值為13.69萬(wàn)億元，擴(kuò)容后為16.22萬(wàn)億元，增長(zhǎng)18.5%；擴(kuò)容前年交易額為11萬(wàn)億，擴(kuò)容后為16.8萬(wàn)億，增長(zhǎng)52%；擴(kuò)容前，標(biāo)的對(duì)應(yīng)換手率為0.63%，擴(kuò)容后達(dá)到0.85%，增長(zhǎng)35%。

　　展望今年，伴隨業(yè)務(wù)創(chuàng)新、資產(chǎn)管理以及自營(yíng)業(yè)務(wù)的占比增加，以及2013年市場(chǎng)回暖，券商業(yè)績(jī)將有明顯變化，走入“春天”?；诖?，多數(shù)機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期依然看好整個(gè)券商板塊。

　　利好促券商股飆升

　　“去年融資融券余額增長(zhǎng)500億元，目前融資融券余額已達(dá)1100億元，我們預(yù)計(jì)今年底融資融券余額將達(dá)到2000億元以上。”一券商融資融券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這對(duì)于券商股來(lái)說(shuō)肯定是利好消息。

　　有分析指出，兩融標(biāo)的擴(kuò)充將在以下三方面利好券商股：其一，可以更好滿足信用客戶需求，快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，增加相應(yīng)傭金、利息收入，提升融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)在公司收入和利潤(rùn)中的占比；其二，將進(jìn)一步緩解券商利用滬深300(2679.760,-8.95,-0.33%)期指對(duì)沖庫(kù)存標(biāo)的證券的基差風(fēng)險(xiǎn)；其三，對(duì)沖與產(chǎn)品設(shè)計(jì)策略將更為豐富與多樣化。

　　還有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2013年融資融券將為龍頭券商貢獻(xiàn)15%以上的利潤(rùn)，海通證券(11.79,-0.05,-0.42%)(600837)、光大證券(15.12,0.02,0.13%)(601788)、中信證券(15.05,-0.19,-1.25%)(600060)等券商仍是最大受益品種。在融資融券市場(chǎng)規(guī)模1000億元、市場(chǎng)份額維持現(xiàn)有水平等的假設(shè)下，測(cè)算出融資融券對(duì)海通證券、光大證券、招商證券[微博](12.92,0.15,1.17%)(600999)增量收入貢獻(xiàn)將超過(guò)10%，盈利貢獻(xiàn)更為可觀。

　　受兩融標(biāo)的擴(kuò)容的消息刺激，1月28日，滬深兩市19只券商股集體上漲，領(lǐng)漲的招商證券最終以漲停板報(bào)收11.18元；其次是海通證券，以單日上漲8.15%報(bào)收11.01元。即使是漲幅最少的國(guó)海證券(13.54,-0.13,-0.95%)(000750)，最終也以單日上漲3.10%報(bào)收12.96元。

　　受融資客追捧的券商股

　　中信證券(600030)

　　1月份融資買(mǎi)入：40.31億元

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1月份以來(lái)，中信證券融資買(mǎi)入40.31億元，居滬深兩市首位，也是最受融資客追捧的券商股。

　　對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)，中信證券內(nèi)部人士透露，中信證券融資融券余額在2012年底已經(jīng)突破100億元大關(guān)。比2012年初的26.2億元增長(zhǎng)近3倍，而且在子公司中信金通和中信萬(wàn)通獲準(zhǔn)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)之后，正在加速度增長(zhǎng)。

　　融資融券巨額的資金需求和加速度的增長(zhǎng)，讓原本資金雄厚的中信證券不得不提前準(zhǔn)備。2013年年初，中信證券拋出了400億元的巨量長(zhǎng)期債務(wù)融資計(jì)劃。而業(yè)內(nèi)對(duì)中信證券巨額融資的理解是，認(rèn)為其資金用途不外乎兩個(gè)方向，一是擴(kuò)大資金規(guī)模發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)；二是在合適的機(jī)會(huì)進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)，再次實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　資金流向：E投資金融終端顯示，昨日主力資金凈流入11714萬(wàn)元，而最近5個(gè)交易日錄得資金凈流入104808萬(wàn)元，最近10個(gè)交易日錄得資金凈流入150921萬(wàn)元。

　　廣發(fā)證券(15.20,-0.21,-1.36%)(000776)

　　1月份融資買(mǎi)入：18.19億元

　　廣發(fā)證券近日公布業(yè)績(jī)快報(bào)稱，2012年公司凈利潤(rùn)為21.89億元，同比增長(zhǎng)6.08%，每股收益為0.37元。廣發(fā)證券表示，2012年公司除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入受市場(chǎng)交易量下降影響而減少外，投行業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、融資融券等業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了收入增長(zhǎng)，各全資子公司凈利潤(rùn)也較上年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　分析認(rèn)為，廣發(fā)證券創(chuàng)新已快速步入規(guī)?；l(fā)展軌道。融資融券、資產(chǎn)管理、期貨及直接投資等所有重點(diǎn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)均位居行業(yè)前列；保證金現(xiàn)金管理、直投基金等其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)也準(zhǔn)備充分，隨時(shí)有望鋪開(kāi)。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)加速轉(zhuǎn)型，競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步提升。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由通道向產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，融資融券和保證金管理等為轉(zhuǎn)型提供了有力支撐，目前傭金率已企穩(wěn)；投行業(yè)務(wù)充分把握公司債松綁機(jī)遇、競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步提升；自營(yíng)穩(wěn)健，固定收益類占主導(dǎo)、衍生品套保等運(yùn)用逐步增加。

　　資金流向：E投資金融終端顯示，昨日主力資金凈流出1289萬(wàn)元，而最近5個(gè)交易日錄得資金凈流出1488萬(wàn)元，最近10個(gè)交易日錄得資金凈流出4459萬(wàn)元。

　　海通證券(600837)

　　1月份融資買(mǎi)入：16.81億元

　　《投資快報(bào)》記者了解到，兩融業(yè)務(wù)絕對(duì)規(guī)模排前列的是6家券商，從業(yè)務(wù)開(kāi)展至今一直保持領(lǐng)先，分別為海通證券、華泰證券(10.44,-0.04,-0.38%)、中信證券、廣發(fā)證券、招商證券、光大證券，兩融業(yè)務(wù)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局基本成型。

　　作為融資融券業(yè)務(wù)的龍頭之一，海通證券2012年凈利則小幅下調(diào)。公告顯示，海通證券去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.4億元，同比減少1.55%，實(shí)現(xiàn)凈利30.2億，同比減少2.54%。其實(shí)，早在2012年三季度末，海通證券融資融券市場(chǎng)份額被中信證券和國(guó)泰君安趕超，環(huán)比下降1.9個(gè)百分點(diǎn)至7.17%。受此影響，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)率環(huán)比下跌。

　　盡管海通證券2012年業(yè)績(jī)小幅下滑，但仍然受到融資客的強(qiáng)烈追捧。今年1月份以來(lái)，海通證券融資買(mǎi)入額高達(dá)16.81億元，位居券商板塊的第四位。公司股價(jià)也不負(fù)融資客厚愛(ài)，今年以來(lái)累計(jì)上漲16.31%，跑贏滬指5%的漲幅。

　　資金流向：E投資金融終端顯示，昨日主力資金凈流入5234萬(wàn)元，而最近5個(gè)交易日錄得資金凈流入67537萬(wàn)元，最近10個(gè)交易日錄得資金凈流入85669萬(wàn)元。

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