[轉] 期債積極態(tài)勢未變：宏源期貨2月16日早報

2015-02-16 09:02 來源： 宏源期貨 瀏覽：229 評論：(0) 作者：開拓者金融網

要點

一、行情回顧。上周五，5年期國債期貨震蕩上行。主力合約TF1506開盤99.120，最高99.314，最低98.956，收盤于99.170，上漲0.108，漲跌幅為0.11%，成交量為8436手，持倉量為27273手。TF1503、TF1509合約分別上漲0.058和0.164，漲幅分別為0.06%和0.16%。三張合約總成交量為10183手，持倉量為31457。

二、資金面。周日，券商等未上班，短端資金融出減少，長端尚可。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行8.4BP至3.1750 %，7天利率上行5.7BP至4.7200 %，14天利率上行1.1BP至4.7860 %；銀行間回購加權利率1天利率上行1BP至3.1580 %，14天利率下行11.18BP至4.7510 %，21天利率上行6.74BP至5.8592 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1506合約的銀行間CTD券150002.IB ，IRR為5.4114%，該券當日收于100.6100，收益率較昨日下行1.15BP。周日，現(xiàn)券方面，利率債收益率中短端小幅下行，整體幅度不大，節(jié)日因素導致成交有所減少。5年期、10年期收益率分別上行-0.5BP、0.7BP至3.2118%、3.3625%。中債國債類指數上行，其中中債國債總指數上行0.07BP至158.26 ，固定利率國債指數上行0.08BP至158.64 。

四、財經資訊。

1、央行2月13日公布，1月份人民幣貸款增加1.47萬億元，同比多增2899億元，1月末，廣義貨幣(M2)余額124.27萬億元，同比增長10.8%。

2、初步統(tǒng)計，2015年1月份社會融資規(guī)模增量為2.05萬億元，比去年同期少5394億元。同比增速從去年底的14.3%大幅降至13.4%，創(chuàng)下歷史新低。

3、消息稱"房貸新政"或于近日公布，其中有一條內容是，明確了商業(yè)性個人住房貸款的利率下限為貸款基準利率的0.7倍。

五、結論及投資建議。1月中采PMI為49.8%，經濟低位開局受到春節(jié)因素的干擾，但主要原因依然是經濟動能不強、需求不振；CPI同比上漲0.8%，PPI跌幅繼續(xù)擴大，物價低迷，貨幣放松非一次性的；1月份金融數據除信貸數據好于預期外，社融和M2增速雙雙回落，市場再現(xiàn)寬松預期；央行2月初降準釋放資金約6000-7000億元，打開了常規(guī)型貨幣政策的大門，數月后也許仍會有降準的出現(xiàn)；政治局重申實施穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策，貨幣政策報告顯示前期降息政策效果顯現(xiàn)，一般貸款利率大幅下行，政策放松方向比較確定；央行決定在全國推廣分支機構SLF，緩解節(jié)前流動性壓力，央行上周公開市場凈投放2050億元，資金規(guī)模創(chuàng)下14年1月以來的新高，節(jié)前可能仍會進一步投放資金。上周五，期債震蕩上行，經濟明顯好轉前債市仍偏積極，逢回落短多為主。

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