中國人民銀行昨日澄清市場傳言，稱并未發(fā)文“封死”鋼鐵、電解鋁、煤炭等近十個產(chǎn)能過剩行業(yè)融資渠道。投資者的做多熱情似乎再度被點燃，昨日，國內(nèi)股市鋼鐵、煤炭等板塊大漲，相關(guān)期貨品種也振蕩翻紅。雖然央行沒有統(tǒng)一發(fā)文，但實際情況是大部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的企業(yè)已不能從銀行拿到貸款，融資多靠民間借貸，相關(guān)行業(yè)“嚴冬”即將到來。但有分析認為，在多部委聯(lián)手遏制產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目擴張的背景下，投資者對傳統(tǒng)周期性行業(yè)不要盲目樂觀。

　　自二季度以來，鋼鐵、煤炭、電解鋁等大宗商品價格全部跳水，傳統(tǒng)周期性行業(yè)似乎在一夕間從“黃金十年”跌落到“價格低谷”，嚴峻的產(chǎn)能過剩正是相關(guān)行業(yè)不得不降價促銷，并整體處于虧損邊緣的重要原因。

　　6月25日，江西萍特鋼鐵因資金鏈斷裂而突然停產(chǎn)的消息震動了整個鋼鐵行業(yè)！

　　“減產(chǎn)保價”是產(chǎn)能過剩行業(yè)自發(fā)去產(chǎn)能的唯一出路，但近年來的實際情況并不樂觀。從企業(yè)層面來看，為了保證資金周轉(zhuǎn)和占領(lǐng)銷售渠道，寧愿低價多銷也不愿大幅減產(chǎn)。從政府層面來看，在GDP和稅收誘惑下上馬的過剩產(chǎn)能，關(guān)停面臨著官員、企業(yè)、就業(yè)等多方面的利益糾葛。

　　去產(chǎn)能“組合拳”打出。5月，國家發(fā)改委、工信部聯(lián)合發(fā)布遏制產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)盲目擴張的通知。6月14日，國務(wù)院常務(wù)會議部署大氣污染防治十條措施，鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等重點行業(yè)“十二五”落后產(chǎn)能淘汰任務(wù)時間表將提前一年完成，并嚴控高耗能、高污染行業(yè)新增產(chǎn)能。7月上旬，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》要求，對屬于淘汰落后產(chǎn)能的企業(yè)，要通過保全資產(chǎn)和不良貸款轉(zhuǎn)讓、貸款損失核銷等方式支持壓產(chǎn)退市。有研究人士表示：“坐等產(chǎn)能過剩企業(yè)資金鏈斷裂出局！”

　　據(jù)官方統(tǒng)計，我國鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、焦炭等傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能利用率普遍在70%—75%的水平，低于國際上80%—85%的合理水平。這意味著如果需求不出現(xiàn)大幅增長，至少有10%的產(chǎn)能需要淘汰。

　　在北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越看來，與我國以往的產(chǎn)能過剩相比，本輪產(chǎn)能過剩的宏觀背景發(fā)生了明顯變化：一方面，政府將不會再推大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策；另一方面，以往通過調(diào)整出口政策消化過剩產(chǎn)能的空間已大幅縮減。這意味著本輪產(chǎn)能過剩持續(xù)的時間會比較長，去產(chǎn)能的過程也會更加痛苦。

　　有些企業(yè)正在變得理智。隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)的扎實推進，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的終端需求有望回暖，這已是相關(guān)企業(yè)最后的喘息之機。首先，通過技術(shù)進步推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，促進工藝、技術(shù)、裝備的全面提升，開拓高附加值市場。其次，參與行業(yè)兼并重組，實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；Ｗ詈?，積極利用期貨市場對沖價格風(fēng)險。在今年價格下跌的過程中，一些企業(yè)加大了期貨市場套保力度，在生產(chǎn)現(xiàn)貨的同時在期貨市場建立套保頭寸，成功規(guī)避了價格波動帶來的市場風(fēng)險。

　　置之死地而后生，挺過殘酷的去產(chǎn)能“嚴冬”，能夠生還的企業(yè)們，將迎來傳統(tǒng)周期性行業(yè)的又一“暖春”。