熊鋒

　　昨日期指跳空低開后震蕩回升，最終主力合約小幅收高。截至收盤，主力合約IF1308報(bào)收2168點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)微漲2點(diǎn)，漲幅0.09%。其余三個(gè)合約漲跌互現(xiàn)，但幅度大多在0.1%附近。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)收2202.19點(diǎn)，漲幅略大，為0.53%。

　　市場(chǎng)人士指出，昨日期指凈空單改變了上周五的增勢(shì)，減倉(cāng)逾1000手，表明空頭底氣不足；不過，期指短期要想扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)格局還需要政策利好的提振。

　　凈空單回落 空頭底氣不足

　　期指昨日低開后震蕩，但尾盤有一定向上拉升的傾向，最終收小陽(yáng)線。值得關(guān)注的是，期指凈空單在上周五增倉(cāng)之后，周一出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，減倉(cāng)逾1500手。

　　從中金所昨日公布的席位持倉(cāng)數(shù)據(jù)來看，總體多空雙方均表現(xiàn)得比較猶豫。多方增加1130手，空方增加705手，稍稍表現(xiàn)出一定的多方優(yōu)勢(shì)。但具體席位均表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎。多方除了多方老大中糧期貨(博客,微博)增持826手相對(duì)大手筆以外，其余席位對(duì)于主力合約的持倉(cāng)變化均未超過500手?？辗絼t相對(duì)表現(xiàn)得較為積極，但同時(shí)卻內(nèi)部意見不一致，分歧明顯。

　　上周五期指凈空持倉(cāng)突破8000手至8700手，但期指凈空單昨日逆轉(zhuǎn)增勢(shì)，再次跌至8000手下方，凈空規(guī)模7546手。對(duì)此，廣發(fā)期貨期指分析師鄭亞男認(rèn)為，空方力量總體也不夠堅(jiān)定。在鄭亞男看來，期指多空雙方還是處在均不夠堅(jiān)定的立場(chǎng)，行情震蕩盤整的概率大。

　　胡江來指出，總持倉(cāng)量上揚(yáng)之余凈空縮量，顯示多頭有重新確立的跡象。期指量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向多頭方向，原油、黃金等資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)暗示的通脹抬頭跡象帶給權(quán)益類資產(chǎn)些許暖意，日內(nèi)、開盤15分鐘、收盤15分鐘、午盤啟動(dòng)15分鐘等四個(gè)時(shí)段內(nèi)，大單流一致地偏向多頭方向。

　　市場(chǎng)期待政策利好

　　盡管昨日空頭有所收斂，但在市場(chǎng)人士看來，短期股指要想扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)格局還需要政策利好的提振。

　　上海中期資深分析師陶勤英認(rèn)為，從日內(nèi)持倉(cāng)變化來看，多空雙方在操作上均表現(xiàn)得較為謹(jǐn)慎，多頭相對(duì)空頭略顯主動(dòng)。截至收盤，期指總成交量有所下滑，總持倉(cāng)量微幅增倉(cāng)，仍維持在較低水平，反映出市場(chǎng)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　就消息面而言，上周末央行取消了對(duì)貸款利率下限的限制。由于當(dāng)前銀行貸款利率的發(fā)放基本沒有觸及下限，同時(shí)市場(chǎng)資金面還處于相對(duì)緊張的局面，因此陶勤英分析，這一舉措對(duì)銀行板塊的實(shí)質(zhì)性打擊有限。但是長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，這一舉措對(duì)銀行有一定利空作用，因此會(huì)打壓市場(chǎng)對(duì)于銀行板塊的做多信心。

　　陶勤英認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)基本面疲軟以及股市供求關(guān)系沒有改善的情況下，若沒有利好政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)短期股指將難以扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)格局。

　　昨日大幅貼水的格局雖然延續(xù)，但在市場(chǎng)人士看來，空頭并不理智。長(zhǎng)江期貨資深分析師王旺指出，昨日收盤，IF1308貼水34.19點(diǎn)，上周五為35.48點(diǎn)，表面上略有收縮，實(shí)際上仍在擴(kuò)大。截至昨日，王旺預(yù)計(jì)IF1308受到分紅因素的影響為5.64點(diǎn)，剔除分紅因素影響，收盤IF1308的實(shí)際期現(xiàn)價(jià)差為-28.55。

　　王旺說，“貼水幅度依舊過大，價(jià)差仍宜以反向指標(biāo)解讀”。