國內利率市場化進程邁出重要一步，上周五央行決定放開金融機構貸款利率管制。多位業(yè)內專家認為，隨著利率市場化進程加快，國內急需推出國債期貨完善基準利率體系。

　　在利率市場化機制較為成熟的美國，債券市場貸款利率甚至略低于銀行的貸款利率。利率市場化進程加快，將倒逼債市發(fā)行機制的完善。“在利率市場化進程中，利率波動幅度將會加大。利率管制的放開，有助于國債期貨發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能，各類金融機構更加迫切地需要利用國債期貨管理利率風險。”海通期貨研究所所長高上認為，隨著利率市場化進程加快，國債期貨上市必要性日益凸顯。從美國經(jīng)驗來看，利率期貨緊隨利率市場化進程推出，對指引現(xiàn)貨市場價格起到了積極作用。

　　嘉理資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理李建春表示，國債期貨上市將有助于完善基準利率體系。“相較于企業(yè)債券等，國債的信用性與流動性都更優(yōu)良，因此能夠成為債券市場的基準利率。”他認為，定期存款利率、上海銀行間同業(yè)拆放利率、回購利率和國債收益率等為不同市場提供了基準利率，而這些市場之間又具備聯(lián)動效應。因此，國債期貨上市后將通過指引國債價格完善基準利率體系。

　　“國債期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，對整個利率市場有重要作用，超越了簡單的風險對沖工具的意義。”中期研究院副院長王紅英(博客,微博)認為，國債期貨能夠引導形成更加實際和有效的利率發(fā)現(xiàn)機制。