王朱瑩

　　“沒(méi)有期貨市場(chǎng)，不少白糖企業(yè)可能會(huì)死掉，有了期貨市場(chǎng)，糖企才能過(guò)得更好。”河北中糖物流有限公司的總經(jīng)理周德全向中國(guó)證券報(bào)感嘆道。

　　白糖期貨2006年在鄭商所掛牌交易以來(lái)，一直備受市場(chǎng)矚目，涉糖企業(yè)的參與度很高，該品種在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，指導(dǎo)現(xiàn)貨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面發(fā)揮了應(yīng)有的功能。據(jù)了解，目前，鄭商所白糖期貨的成交量是其現(xiàn)貨消費(fèi)量的104.4倍，對(duì)比2008年金融危機(jī)后，美國(guó)大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米、棉花、白糖期貨成交量分別是其現(xiàn)貨消費(fèi)量的52.6倍、33.5倍、54.8倍、49.9倍、23.6倍、6.4倍和121.7倍。從期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)系數(shù)來(lái)看，鄭商所白糖期貨為0.99，ICE白糖和棉花期貨分別是0.98和0.96。

　　“期現(xiàn)規(guī)模比和期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)系數(shù)都是衡量品種市場(chǎng)參與度和功能發(fā)揮情況的重要指標(biāo)，從這組數(shù)據(jù)來(lái)看，鄭商所白糖期貨已經(jīng)與美國(guó)期貨市場(chǎng)接近，這說(shuō)明現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)白糖期貨非常認(rèn)可，并發(fā)揮了應(yīng)有的功能作用。”一家現(xiàn)貨企業(yè)負(fù)責(zé)人向表示。

　　“現(xiàn)在我們對(duì)白糖期貨已經(jīng)到了"離不開"的地步。”廣西東糖集團(tuán)的常務(wù)副總梁永安表示，在利用期貨市場(chǎng)方面，該公司已經(jīng)不局限于傳統(tǒng)的套期保值業(yè)務(wù)，“比如我們與中糧等客戶在簽訂供銷協(xié)議時(shí)，價(jià)格往往都是通過(guò)白糖期貨點(diǎn)價(jià)形成的，對(duì)于這個(gè)價(jià)格，買賣雙方都比較放心。”

　　“白糖期貨剛上市的時(shí)候，我們還擔(dān)心期貨價(jià)格會(huì)影響現(xiàn)貨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)在看這種擔(dān)心完全是多余的，不利用期貨，現(xiàn)貨企業(yè)反而落伍了。”洋浦南華糖業(yè)集團(tuán)有限公司常務(wù)副總裁焦念民表示，除了受價(jià)格波動(dòng)影響，目前現(xiàn)代的物流模式和信息傳播手段已經(jīng)對(duì)傳統(tǒng)的白糖現(xiàn)貨生態(tài)帶來(lái)了沖擊。“市場(chǎng)在發(fā)展，企業(yè)也必須用更先進(jìn)的工具來(lái)應(yīng)對(duì)，用好期貨工具，對(duì)糖企應(yīng)對(duì)新的市場(chǎng)環(huán)境，掌握新的經(jīng)營(yíng)模式非常關(guān)鍵。”

　　為進(jìn)一步使期貨工具功能得到有效發(fā)揮，鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，最近鄭商所新修訂的業(yè)務(wù)規(guī)則，將從制度環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境上創(chuàng)造更好的條件，促進(jìn)糖企更合理的利用白糖期貨。此外，根據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)需求，鄭商所將進(jìn)一步對(duì)相關(guān)制度進(jìn)行修改完善，并建立起與企業(yè)的定期溝通機(jī)制，針對(duì)企業(yè)特點(diǎn)，與期貨公司一起提供個(gè)性化服務(wù)。同時(shí)加強(qiáng)宣傳，創(chuàng)造良好輿論環(huán)境，促進(jìn)期貨市場(chǎng)更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　“新修訂的業(yè)務(wù)細(xì)則在為現(xiàn)貨企業(yè)創(chuàng)造寬松的制度環(huán)境，在促進(jìn)近月合約活躍等方面起到了積極作用。”中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)副理事張馬占平認(rèn)為，適當(dāng)放松制度環(huán)境，可以促進(jìn)企業(yè)參與更好的利用期貨市場(chǎng)。“新修訂的制度規(guī)則，在降低交易成本、提高套保效率方面很有針對(duì)性，這也將促進(jìn)現(xiàn)貨企業(yè)參與市場(chǎng)。”