國債期貨上市臨近，近期期貨概念股集體爆發(fā)，其中龍頭品種中國中期(000996,股吧)、弘業(yè)股份(600128,股吧)反復活躍。

　　股民小郝：近期的市場上，中國中期、弘業(yè)股份、廈門國貿(600755,股吧)、浙江東方(600120,股吧)、美爾雅(600107,股吧)等期貨概念股集體進入活躍期，龍頭股中國中期大幅上漲。同時，最近國債ETF的成交量也在增加，或許也和國債期貨的推出有關。國債期貨推出后，機構投資者可通過國債ETF進行期現(xiàn)套利和套期保值。實際操作中，當市場出現(xiàn)一定程度的基差時，投資者可賣空期貨合約，同時在二級市場買入國債ETF，再贖回一籃子債券。其余債券則可在二級市場賣出或選擇基差較大的再進行期現(xiàn)套利。

　　市場人士老王：國債期貨、原油期貨和鐵礦石期貨近期上市的呼聲日益升高，這將拓寬期貨品種，并將有效提升期貨市場交易額及期貨公司收入。山西證券(002500,股吧)、國海證券(000750,股吧)、方正證券(601901,股吧)、東北證券(000686,股吧)等券商的期貨業(yè)務利潤貢獻度較高，將成為國債期貨業(yè)務的主要受益者。而以程序化交易著稱的對沖基金也在謀劃攫取國債期貨市場的第一桶金。由于預期新品種推出初期市場的投資機會比較多，不少私募正積極著手各項準備，積極研發(fā)國債期貨的套利、趨勢和高頻等投資策略，并醞釀推出國債期貨產(chǎn)品和專戶。據(jù)了解，一些私募基金會采取有限合伙人的方式先開立賬戶，這是介入新市場發(fā)行產(chǎn)品最快捷的方式。

　　觀察家姚：目前反應敏銳的券商已經(jīng)在積極借券持券了。他們預期，國債期貨推出初期，銀行參與程度會遠遠遜于券商和私募基金，交易的活躍程度不如券商和私募基金，很難成為主要投資者，第一批優(yōu)質客戶將在股指期貨市場的活躍分子和有避險需求的企業(yè)當中產(chǎn)生。此外，較低的資金要求、較高的杠桿比率將成為國債期貨吸引各類投機者的重要因素。

　　從現(xiàn)有和約設計看，國債期貨參與交易的投資者大約四五萬元就能玩一手合約，也就是近30倍的杠桿，相對來說，股指期貨的門檻比較高，杠桿比率最大也只有8倍。例如在合約設計方面，國債期貨的標的物為面值100萬元人民幣、最低交易保證金設為2%，覆蓋1個漲跌停板。與股指期貨一手合約保證金十多萬元相比，國債期貨合約占用的資金較小。期貨公司為防范風險通常會將保證金提至4%-5%，這意味著個人投資者炒一手國債期貨合約需5萬元左右的資金。 陳衍暉