[轉(zhuǎn)] 國債期貨逢跌可短多：宏源期貨1月29日早報

2015-01-29 09:01 來源： 宏源期貨 瀏覽：222 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

要點

一、行情回顧。周三，5年期國債期貨低開低走，尾盤小幅拉升。主力合約TF1503開盤97.410，最高97.598，最低97.314，收盤于97.598，下跌0.056，漲跌幅為-0.06%，成交量為6982手，持倉量為15264手。TF1506、TF1509合約分別下跌0.106和0.078，漲幅分別為-0.11%和-0.08%。三張合約總成交量為9196手，持倉量為24247。

二、資金面。周三，早盤短端緊張，全天看資金緊平衡。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1.6BP至2.6900 %，7天利率上行0.8BP至3.8980 %，14天利率上行0.1BP至4.8500 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行6.28BP至2.7483 %，14天利率上行5.13BP至4.9016 %，21天利率上行7.43BP至5.0903 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1412合約的銀行間CTD券為140024.IB ，IRR為3.3945%，該券當(dāng)日收于101.6164，收益率較昨日上行7.50BP?，F(xiàn)券方面，利率債收益率整體小幅上行，全天看先上后下。5年期、10年期收益率分別上行5.9BP、4.6BP至3.3806%、3.4767%。中債國債類指數(shù)上行，其中中債國債總指數(shù)下行0.15BP至156.85 ，固定利率國債指數(shù)下行0.15BP至157.22 。

四、財經(jīng)資訊。

1、國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署加快鐵路、核電、建材生產(chǎn)線等中國裝備“走出去”，推進(jìn)國際產(chǎn)能合作、提升合作層次。

2、住建部、財政部、央行聯(lián)合發(fā)布通知：職工連續(xù)足額繳存滿三月，本人及配偶在繳存城市無自有住房且租房的，可提取雙方住房公積金支付房租。

3、中金公司1月28日分析稱，央行信貸額度已部分下發(fā)，預(yù)計額度增長5%-10%至10.5萬億左右，將再創(chuàng)歷史新高。

4、FOMC決定將0-0.25%的基準(zhǔn)利率維持不變，符合市場廣泛預(yù)期；同時表示在開始正?；泿耪吡龅膯栴}上可保持耐心。

五、結(jié)論及投資建議。12月工業(yè)企業(yè)利潤當(dāng)月同比下降8%，跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，1月匯豐PMI初值較上月微升，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但增長動能依舊偏弱，等待基建投資發(fā)力，經(jīng)濟(jì)實質(zhì)改善之前，積極的財政政策和偏寬松的貨幣政策仍然是必要的；據(jù)稱信貸額度增加，結(jié)合外匯占款減少，基礎(chǔ)貨幣投放需要滿足，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行背景下貨幣寬松依然可期；周二央行開展總計600億元的逆回購，期限分別為7天和28天，從操作利率上并未看到試圖引導(dǎo)利率下行的信號，逆回購的重啟或更多關(guān)乎跨年資金的需求，資金面維持緊平衡，今日到期500億元，逆回購近期不會缺席；一級市場上，10年期國債中標(biāo)收益率低于預(yù)期，投標(biāo)尚可，但絕對收益率并不具備吸引力。周三，5年期國債期貨低開低走，尾盤小幅拉升，貨幣寬松并未轉(zhuǎn)向，操作上逢跌可短多，低位多單部分持有，不建議追高。

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