[轉(zhuǎn)] 力拓蒙古銅金礦開(kāi)始向中國(guó)出口 中鋁入股無(wú)望

2013-07-19 07:07 來(lái)源： 21世紀(jì)網(wǎng) 瀏覽：573 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

7月9日，位于蒙古國(guó)的Oyu Tolgoi奧尤陶勒蓋銅金礦正式通過(guò)甘其毛都口岸向中國(guó)出口銅精礦。力拓CFO Kay Priestly曾表示，該銅金礦預(yù)計(jì)將成為全球前五大的銅生產(chǎn)商和主要的黃金生產(chǎn)商，并且其產(chǎn)品將大部分銷往中國(guó)。

一位知情人士透露，第一批銅精礦出口量6萬(wàn)噸，如無(wú)意外，目標(biāo)市場(chǎng)應(yīng)該是中國(guó)北方的冶煉廠。

我的有色網(wǎng)分析師王涵告訴，由于該批銅精礦的品質(zhì)遠(yuǎn)好于國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品，故國(guó)內(nèi)冶煉廠對(duì)這批產(chǎn)品趨之若鶩。王涵認(rèn)為，如果國(guó)內(nèi)企業(yè)能與該項(xiàng)目合作，將可以在優(yōu)先獲得這批資源和加工費(fèi)談判上獲得很大優(yōu)勢(shì)。

早在2011年，中鋁就曾對(duì)入股該項(xiàng)目表示出興趣，然而近日，一位澳大利亞銅業(yè)人士對(duì)表示，中鋁進(jìn)入該項(xiàng)目幾無(wú)可能。

與此同時(shí)，一位當(dāng)年參與中鋁與Ivanhoe Mines談判的中鋁內(nèi)部人士也告訴，他認(rèn)為目前中鋁進(jìn)入該項(xiàng)目已“無(wú)利可圖”，中鋁應(yīng)果斷放棄該項(xiàng)目。

進(jìn)口格局改變

Oyu Tolgoi銅金礦得以出口中國(guó)的過(guò)程可謂一波三折，王涵告訴，其最大的阻力來(lái)源于蒙古國(guó)政府。

自2011年以來(lái)，中國(guó)銅精礦進(jìn)口數(shù)量每年以6%的數(shù)量增加，對(duì)外依存度逐年提高。但蒙古在其中所占的比例一直很小。根據(jù)王涵提供給的數(shù)據(jù)顯示，今年5月，中國(guó)從蒙古進(jìn)口的銅總量為4.6萬(wàn)噸，今年1-5月累計(jì)進(jìn)口量也僅為21.5萬(wàn)噸，而中國(guó)每年進(jìn)口銅精礦總量超過(guò)600萬(wàn)噸。

“這是由于俄羅斯和新加坡在蒙古投資和參與了很多銅礦項(xiàng)目，其對(duì)蒙古政府的干擾導(dǎo)致蒙古對(duì)中國(guó)銅精礦出口的限制。”王涵表示。

而Oyu Tolgoi首次向中國(guó)出口的時(shí)間也已經(jīng)延期了2次，最初定于6月14日出口首批銅精礦，后受蒙古國(guó)政府要求被推遲至6月21日，后再一次被推遲至7月9日。

然而，Oyu Tolgoi項(xiàng)目的啟動(dòng)，將大大改變這一格局。Oyu Tolgoi第一批銅精礦出口量就將達(dá)到6萬(wàn)噸，按照計(jì)劃，Oyu Tolgoi金銅礦完全投產(chǎn)后，未來(lái)20年，露天和地下開(kāi)采平均年產(chǎn)量有望達(dá)到43萬(wàn)噸銅和42.5萬(wàn)盎司金的規(guī)模，其中大部分將運(yùn)往中國(guó)。

Oyu Tolgoi金銅礦位于蒙古國(guó)南戈壁省汗包格德縣境內(nèi)，距離中國(guó)邊界不足100公里。初步探明銅儲(chǔ)量為3110萬(wàn)噸、黃金儲(chǔ)量為1328噸、白銀儲(chǔ)量為7600噸。

該銅金礦由世界礦業(yè)巨頭力拓公司主要投資建設(shè)，規(guī)模達(dá)到62億美元。目前，該項(xiàng)目的股權(quán)結(jié)構(gòu)為T(mén)urquoise Hill Resources擁有該銅礦66%的股份，Erdenes Oyu Tolgoi 公司擁有剩余的34%股份。其中，Erdenes Oyu Tolgoi公司是由蒙古政府全資擁有的。而力拓通過(guò)持有Turquoise Hill Resources 51%的股份來(lái)控制Oyu Tolgoi項(xiàng)目。

Kay Priestly表示，力拓未來(lái)非?？春脕喼奘袌?chǎng)的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2020年，力拓將有20%的新增產(chǎn)能來(lái)自亞洲。而Oyu Tolgoi是力拓在亞洲最大的銅項(xiàng)目。其不但儲(chǔ)量驚人，還擁有很高的品味。

該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將用5年時(shí)間達(dá)到滿產(chǎn)，Kay Priestly透露，到2013年，項(xiàng)目的第一階段完成時(shí)，已預(yù)計(jì)投入60億美元。僅基礎(chǔ)建設(shè)部分，就需要建設(shè)一個(gè)機(jī)場(chǎng)、前往Gashuun Sukhait的公路和220伏電力線路的架設(shè)。

另外，其他配套項(xiàng)目包括，還將投入8500萬(wàn)美元用于培訓(xùn)和教育，設(shè)立150項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)金。有100萬(wàn)美元的小額貸款計(jì)劃用來(lái)支持South Gobi的小微企業(yè)。每年將有1000萬(wàn)美元的預(yù)算用于當(dāng)?shù)毓P(guān)項(xiàng)目。

中鋁出局

值得一提的是，Oyu Tolgoi項(xiàng)目最大股東Turquoise Hill Resources的前身即為Ivanhoe Mines，一家總部位于加拿大多倫多的礦業(yè)企業(yè)。早在2011年，中鋁曾經(jīng)就收購(gòu)Oyu Tolgoi項(xiàng)目與Ivanhoe Mines展開(kāi)談判。

近日，聯(lián)系到一位當(dāng)年負(fù)責(zé)與Ivanhoe Mines談判Oyu Tolgoi項(xiàng)目的中鋁內(nèi)部人員，其告訴，中鋁早在2007年久開(kāi)始籌備入股Oyu Tolgoi項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)有意加入該項(xiàng)目的還有日本的三井公司。根據(jù)當(dāng)時(shí)的調(diào)研，他們得出的結(jié)論是，Oyu Tolgoi項(xiàng)目的資產(chǎn)價(jià)格大約為18.5億美元，僅包括資產(chǎn)所有權(quán)，不包括基建投資。

但后來(lái)由于蒙古國(guó)政府的強(qiáng)勢(shì)介入，要求持有34%的干股，使得該項(xiàng)目?jī)r(jià)值驟然增加。其后，蒙古國(guó)政府甚至要求過(guò)將股權(quán)比例上升至50%，后被駁回。

他還透露，當(dāng)初中鋁要求入股該項(xiàng)目時(shí)，蒙古政府一度要求中方在蒙古投資冶煉廠，其后被中鋁拒絕?！拔业囊庖?jiàn)是，要投資冶煉廠可以，但必須和礦山擁有相同的股權(quán)?！鄙鲜鲋袖X內(nèi)部人士表示。

而隨著力拓和Turquoise Hill Resources已經(jīng)完全在該項(xiàng)目中占有了主導(dǎo)地位，上述中鋁內(nèi)部人士認(rèn)為，中鋁目前如果還要進(jìn)入該項(xiàng)目，最多只能要到5%-10%的股權(quán)，并且要付出比之前高出很大的代價(jià)，導(dǎo)致收益很少，如果中鋁此時(shí)還想進(jìn)入該項(xiàng)目，已無(wú)利可圖，是不明智的。

但王涵認(rèn)為，中鋁入股Oyu Tolgoi，可以使得中鋁在獲得該項(xiàng)目資源時(shí)，在加工費(fèi)談判上獲得優(yōu)勢(shì)。另外，中鋁此前已經(jīng)收購(gòu)云銅大部分股權(quán)，這使得銅資源對(duì)于中鋁來(lái)說(shuō)顯得更加重要。

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