近期歐美原油期貨在45-50美元/桶之間“上躥下跳”，吊足市場胃口。而滌綸短纖工廠則牢牢抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，1月中旬趁國際油價(jià)短暫上漲之際，便展開了一波上漲攻勢，而中下游企業(yè)亦甚是買賬，不出幾日便將短纖廠的庫存洗劫一空。如今各大工廠都說發(fā)貨難，貨源緊，但春節(jié)期間停機(jī)檢修的化纖廠并不在少數(shù)，面對這一現(xiàn)象，我們不禁要問：低庫存，到底是真相還是假象？

　　我們先來回顧一下1月中旬滌綸短纖這波“小行情”的走勢。

　　聚酯原料為原油衍生產(chǎn)品，而國際油價(jià)的暴跌無疑給聚酯產(chǎn)品帶來了毀滅性的打擊，自去年年中至今，滌綸短纖整體呈下滑走勢，而1月中旬以來，伴隨國際油價(jià)的跌宕起伏，滌綸短纖工廠也把握住了一波行情。1月13日歐美原油期貨因期權(quán)到期觸發(fā)上漲行情，隨之滌綸短纖工廠趁勢出貨，價(jià)格亦有上調(diào)操作，這波行情滌綸短纖累計(jì)上漲200元/噸。

　　而因滌綸短纖本身價(jià)格較低，部分中下游企業(yè)便趁勢抄底、備貨，滌綸短纖工廠產(chǎn)銷大幅放量，不出幾日，工廠庫存很快便消化殆盡，更有部分工廠甚至欠貨。但值得一提的是，臨近春節(jié)，下游企業(yè)停工較多，滌綸短纖市場實(shí)際消耗有限，所以目前工廠的庫存也僅是轉(zhuǎn)移到了中、下游手中，而社會(huì)總庫存并未明顯減少，也就是說，滌綸短纖行業(yè)沒有庫存只是一個(gè)假象罷了。

　　所以，盡管目前工廠庫存并不多，但春節(jié)期間檢修的化纖廠仍不在少數(shù)，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截止到現(xiàn)在，春節(jié)期間計(jì)劃檢修的直紡滌短產(chǎn)能產(chǎn)能累計(jì)達(dá)115萬噸，屆時(shí)我國直紡滌短開工率不足50%。但是因?yàn)榇汗?jié)期間下游紗線行業(yè)開工率要大大低于滌綸短纖的開工率，所以對于后市的行情走勢，我們?nèi)匀浑y以樂觀以對。

　　卓創(chuàng)認(rèn)為，原油市場在未釋放明顯止跌信號(hào)的前提下難以實(shí)現(xiàn)突破性上漲，滌綸短纖市場繼續(xù)拉漲的阻力較大。并且，1月中旬中下游企業(yè)的大量抄底存貨操作，已經(jīng)提前透支了部分節(jié)后的行情，所以節(jié)后需求將會(huì)受到一定影響。綜之，我們認(rèn)為現(xiàn)在到3月份之前，滌綸短纖市場恐怕難有利好可言。