熊鋒

　　交割日前夜，期指四個合約全線下跌。而在此前一天，期指增倉下跌，已透露出空頭主動增倉的跡象。

　　截至收盤，當(dāng)月合約IF1307報收2243.4點，較上一交易日結(jié)算價大跌39.6點，跌幅達(dá)1.73%。其余三個合約跌幅亦超過1.7%。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報收2245.33點，跌幅為1.64%。

　　市場人士分析，期指凈空單昨日大增2000手，創(chuàng)出近一個月以來的階段性高點，表明近期空頭避險情緒不減。而昨日破位下跌之后，預(yù)計期指近期還將維持弱勢。此外，期指當(dāng)月合約IF1307將于今日交割。

　　交割日前夜凈空單激增

　　昨日公布持倉的三個合約凈空單激增近2000手至8033手，創(chuàng)出自6月27日以來的階段高點。

　　期指昨日承接周三的弱勢，并在開盤不久破位下跌，之后橫盤震蕩，持倉量在早盤破位階段快速上升，之后盡數(shù)回落，收盤四個合約累計持倉減少3911手至8.1萬手，成交量減少9萬手至100.7萬手。

　　期指昨日縮量減倉下跌，廣發(fā)期貨分析師范士坤認(rèn)為，這說明做空動能并不大，但多頭并未在關(guān)鍵時間窗口突破，造成期指破位的事實。

　　而上海中期分析師陶勤英指出，昨日期指的成交量和持倉量雙雙下滑，目前期指點位處在決定短線方向的關(guān)鍵點位，這導(dǎo)致多空雙方都表現(xiàn)的較為謹(jǐn)慎。

　　陶勤英進(jìn)一步分析，從日內(nèi)持倉變化來看，昨日行情基本由空頭主導(dǎo)，日內(nèi)兩度下跌均是由空頭主動攻擊所致，隨后部分空頭的獲利離場使得期指出現(xiàn)一定反彈。整體看來，目前市場多頭表現(xiàn)出了一定的信心不足。

　　國泰君安期貨金融工程師胡江來認(rèn)為，量化加權(quán)指示信號較多地指向空頭方向，市場處在較低位置，持倉量再度縮減至8.2萬手，凈空持倉再度上揚(yáng)至8000手上方，凈空持倉上揚(yáng)以及總持倉量下降，表明近期的空頭避險情緒不減。

　　就主力合約IF1308來看，其凈空單從3132手升至4573手，上升1441手。雖然扣除期指移倉換月的因素后，上升幅度雖不大，但依然呈現(xiàn)上升趨勢。范士坤分析，伯南克的講話沒有起到提振多頭的效果，股指短期破位，預(yù)計未來一段時間還將維持弱勢。

　　空頭訊號占據(jù)主導(dǎo)

　　交割日前夜，期指走勢依然偏弱，并且就全天來看，空頭訊號占據(jù)主導(dǎo)。市場人士提醒，投資者在交割日需要注意波動風(fēng)險。

　　國泰君安期貨金融工程師胡江來認(rèn)為，相關(guān)交易指標(biāo)顯示，將買賣性質(zhì)作為區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，以成交量作為觀察指標(biāo)，日內(nèi)、開盤30分鐘為空頭指向，收盤30分鐘的信號為多頭指向，賣出數(shù)量偏多?；睢r格信號指向多頭，價差信號較樂觀。全市場的融資存量減去融券存量環(huán)比減少2.5億元，7個ETF的融資存量減去融券存量環(huán)比減少3.3億元，其中融資存量環(huán)比增加3.8億元。從大單的一檔報價來看，日內(nèi)、開盤15分鐘、收盤15分鐘、午盤啟動后15分鐘的空頭指向明顯。

　　陶勤英亦持類似觀點。她認(rèn)為，從消息面來看，雖然近期市場期待利好政策出臺，不過財政部長樓繼偉日前在中美戰(zhàn)略對話上指出，從政策取向來看，今年中國不會出臺大規(guī)模的財政刺激措施，這是造成昨日股指弱勢回調(diào)的最重要因素，政策預(yù)期的落空打壓了市場的做多積極性。

　　美爾雅期貨認(rèn)為，期指自從上周四的本輪高點以來，三次沖高的高點逐步降低，上沖動能有所減弱，短線調(diào)整壓力加大。昨日多方離場積極，其建議前期空單繼續(xù)持有。而瑞達(dá)期貨(博客,微博)認(rèn)為，權(quán)重股的不啟動使得股指難以出現(xiàn)短期多頭行情，但從中長期來看，市場仍然在期待著對結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策支持，多頭行情的展開仍需要等待。