[轉(zhuǎn)] 旋極信息擬5億增發(fā)加碼軍工 中郵基金大舉減持
三季度末，中郵系旗下共有6只基金持有該公司27.29%的股票，而在10月15日停牌前，中郵系在短短5日內(nèi)即將手中持有的旋極信息股票減持過半。
資本市場(chǎng)總是讓人捉摸不定，對(duì)于剛公布重組預(yù)案的旋極信息來說，更是如此。
1月14日晚間，旋極信息發(fā)布了增發(fā)預(yù)案，擬以5.46億元收購(gòu)西安西谷100%股權(quán)。據(jù)了解，此次西安西谷增值率高達(dá)728.48%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平。
此外，旋極信息在重組前后的股票走勢(shì)也頗為詭異。在重組前20日股票累計(jì)上漲51.11%，而在重組復(fù)牌的當(dāng)天股票卻意外下跌10%，當(dāng)日收于47.26元/股。這或許與一直重倉(cāng)旋極信息的中郵系基金有關(guān)。
西安西谷增值率高達(dá)近7倍
停牌了近3個(gè)月的旋極信息終于在1月14日晚發(fā)布重組預(yù)案。公告顯示，上市公司擬向白巍、董月芳發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買其持有的西安西谷100%的股權(quán)，交易金額5.46億元。本次重組擬向控股股東、實(shí)際控制人陳江濤非公開發(fā)行股份募集配套資金，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)和相關(guān)費(fèi)用。
據(jù)該預(yù)案顯示，西安西谷成立于2000年，是一家從事軍用電子元器件測(cè)試、 篩選及可靠性保證相關(guān)服務(wù)的第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)，該公司的主要檢測(cè)服務(wù)對(duì)象為航空、航天、兵器、電子、船舶、核工業(yè)等行業(yè)的軍工企業(yè)。
此次旋極信息收購(gòu)西安西谷，主要目的是為了上市公司與西安西谷實(shí)現(xiàn)向共同的軍工客戶提供更為豐富的產(chǎn)品和服務(wù)，增強(qiáng)客戶黏性，并通過與其的市場(chǎng)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，并通過資質(zhì)互補(bǔ)、資源共享、協(xié)同發(fā)展。
據(jù)了解，西安西谷2014年?duì)I業(yè)收入為7808.43萬元，同比增長(zhǎng)15.67%，而西安西谷2013年和2014年毛利率分別為76.32%和75.77%。
然而，對(duì)比同行業(yè)上市公司，2013年和2014年三季度行業(yè)平均毛利率為34.09%和33.52%，且其中最高毛利率分別不超過65.81%和57.60%。
對(duì)于收購(gòu)標(biāo)的毛利較高的原因，旋極信息董秘辦相關(guān)工作人員回應(yīng)稱，因?yàn)樵谖鞑砍鞘校晕靼参鞴鹊娜藛T成本等都相對(duì)一線城市較低，成本會(huì)相對(duì)較少。
截至2014年12月31日，西安西谷賬面凈資產(chǎn)為6590.38萬元，此次采用收益法對(duì)公司進(jìn)行估值，估值增值率為728.48%。然而，與其屬于同行業(yè)的公司，其平均增值率僅為346%，西安西谷的增長(zhǎng)率是同行的近2倍。
而在西安西谷重組前的最后一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓在2014年11月10日。西安西谷同意南鵠林將其所持西安西谷1.5%的股權(quán)以458.64萬元轉(zhuǎn)讓給白巍，將其所持0.5%的股權(quán)以152.88萬元轉(zhuǎn)讓給董月芳。按此計(jì)算，當(dāng)時(shí)西安西谷的估值僅為3.05億元。短短一個(gè)月的時(shí)間，收購(gòu)標(biāo)的估值增值了79.01%，著實(shí)讓人難以理解。
手游軍工兩不誤
然而，旋極信息的此次收購(gòu)并沒有帶來公司股價(jià)的上漲，反而在復(fù)牌當(dāng)天出現(xiàn)暴跌。當(dāng)天旋極信息股價(jià)下跌10%，收于47.26元/股。從交易異動(dòng)成交營(yíng)業(yè)部前五名來看，機(jī)構(gòu)專用席位占據(jù)2席。從1月15日的機(jī)構(gòu)龍虎榜來看，旋極信息當(dāng)日機(jī)構(gòu)席位買入僅為472.3萬元，機(jī)構(gòu)賣出席位1196.51萬元。
而在公司重組之前，旋極信息的股價(jià)也出現(xiàn)較大異動(dòng)。在2014年10月15日停牌前的20個(gè)交易日，公司累計(jì)漲幅高達(dá)51.11%。而同期深圳成分股指數(shù)累計(jì)漲幅僅為-0.75%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)漲幅也僅為3.02%，而與公司相關(guān)的證監(jiān)會(huì)“信息技術(shù)行業(yè)指數(shù)“也僅上漲6.48%。
對(duì)此，旋極信息在1月14日發(fā)布的董事會(huì)關(guān)于公司股票價(jià)格波動(dòng)是否達(dá)到《關(guān)于規(guī)范上市公司信息披露及相關(guān)各方行為的通知》中也表示，公司股價(jià)在本公司股票因本次重大資產(chǎn)重組停牌前20個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)漲跌幅超過20%。此外，旋極信息進(jìn)一步表示，本次重大資產(chǎn)重組涉及的相關(guān)人員及其直系親屬在2014年4月15日至2014年10月15日期間不存在利用內(nèi)幕信息違規(guī)買賣公司股票的行為。
然而，這次突然的上漲到底是何原因？或許可以從機(jī)構(gòu)投資者找出蛛絲馬跡。
從機(jī)構(gòu)持股來看，旋極信息一直以來就是中郵系長(zhǎng)期持有的重倉(cāng)股票。中郵系從2012年三季報(bào)時(shí)即開始持有該公司股票，截至2014年三季報(bào)，中郵系旗下共有6只基金持有該公司股票，共持有該公司27.29%的股票。其中中郵核心成長(zhǎng)股票（愛基,凈值,資訊）型證券投資基金持有該公司7.963%股票。
而2014年公司年報(bào)機(jī)構(gòu)投資者持有數(shù)據(jù)來看，中郵系持有旋極信息的持股比例縮減為16.62%，而在2014年10月15日停牌前，旋極信息第四季度交易日僅為10月8日、9日、10日、13日、14日，中郵系在短短5日內(nèi)即將手中持有的旋極信息股票減持過半。
然而，在股價(jià)飛漲的背后，旋極信息的業(yè)績(jī)卻并不亮眼。根據(jù)旋極信息財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司自2012年6月上市以來，除了2014年一季度和三季度之外，其他時(shí)間的季報(bào)、年報(bào)的營(yíng)業(yè)收入均是出現(xiàn)下滑。且歸屬于母公司的凈利潤(rùn)也不容樂觀，多數(shù)時(shí)間處于下滑狀態(tài)。從最新披露的公司第三季報(bào)來看，旋極信息歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為92.19萬元，同比下降了78.4%。
然而，根據(jù)旋極信息披露的最新業(yè)績(jī)預(yù)告，公司歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)186%-216%，預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)為6527萬元-7211萬元。
對(duì)于業(yè)績(jī)突然如此大幅度的增長(zhǎng)，公司方面稱主要是由于“營(yíng)改增“業(yè)務(wù)的推進(jìn)，稅控盤、金控盤系統(tǒng)打通時(shí)點(diǎn)等政策使得公司銷售收入同比大幅增長(zhǎng)以及收購(gòu)北京中軟金卡獲得的外延式發(fā)展和效益的提升。
另外，值得注意的是，旋極信息一直是概念股。據(jù)公告顯示，公司在2013年7月份曾收購(gòu)過一家手游公司——上海索樂。在收購(gòu)后公司股票連續(xù)三日漲幅逾20%，而當(dāng)時(shí)游戲概念股正受到資本市場(chǎng)的熱捧。然而值得注意的是，公司在宣布收購(gòu)消息的前5個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)30.32%。而恰巧的是，中郵系也是2013年第三季度才進(jìn)入。
此外，旋極信息也并沒有缺席軍工概念股的炒作，因其客戶對(duì)象為軍工客戶而受到熱捧。此后，旋極信息也趁著這股熱潮收購(gòu)了同樣具有軍工概念的西安西谷。
對(duì)于旋極信息這只股票，華北某證券電子行業(yè)分析師直呼“看不懂”。其表示，“旋極早就沒在講這個(gè)（電子行業(yè)）故事了，這個(gè)完全看不懂了。以前我們沒有看過，后來越漲越高更不覆蓋了。他早就不是電子了，他現(xiàn)在應(yīng)該算是計(jì)算機(jī)行業(yè)，之前它有收購(gòu)過一家手游公司，他早就脫離了硬件制造了。目前這個(gè)公司市值很大，以后還是要看未來軍工收購(gòu)，這是主要邏輯。”
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