熊鋒

　　昨日股指期貨四個合約全線下行。截至收盤，當月合約IF1307報收2282.4點，較上一交易日結(jié)算價下跌15.4點，跌幅達0.67%。其余三個合約跌幅在0.7%左右。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報收2282.84點，跌幅為1.51%，因現(xiàn)貨過大的跌幅使得當月合約IF1307貼水幾近消失。

　　期指近期走勢略顯糾結(jié)，市場人士分析，期指近期方向選擇仍依賴于政策的導向，若沒有進一步利好政策出臺，期指可能再度陷入弱勢格局。值得關(guān)注的是，昨日午后透露出期指空頭主動增倉的跡象。此外，期指當月合約IF1307將于本周五交割。

　　逆水行舟 不進則退

　　上周四暴漲之后，經(jīng)濟基本面與市場面并不能給予股指上行的動力，期指并未延續(xù)明顯的反彈格局。市場人士分析，期指近期走勢正如逆水行舟，若無進一步利好，可能重回弱勢。

　　中證期貨研究部副總經(jīng)理劉賓認為，IF1307合約幾乎處于平水狀態(tài)，顯示期指存在一定抵抗，但是昨日的增倉在午后沖高回落的過程中較為明顯，顯示一些空頭資金有進場跡象，這略微對短期走勢不利；從技術(shù)看，IF1308合約最近三次沖高的高點逐步降低，顯示上沖動能有所減弱。

　　上海中期分析師陶勤英指出，上周四放量大漲之后，期指連續(xù)4日在2300點上下寬幅震蕩，由于目前市場環(huán)境多空因素錯綜復(fù)雜，多空雙方的博弈氣氛較濃，從而導致期指陷入上下兩難的境地。同時從技術(shù)上來看，期指同樣面臨“上有壓力，下有支撐”的尷尬局面。

　　在陶勤英看來，期指的方向選擇關(guān)鍵仍依賴于政策的導向，上周期指得以打破震蕩平臺選擇向上運行，是基于政策利好的強烈預(yù)期，而經(jīng)濟基本面與市場面并不能給予股指上行的動力。因此，如果沒有進一步利好政策出臺，或者政策紅利低于預(yù)期，都會導致期指再度陷入弱勢格局。

　　空頭回補 增倉下跌

　　昨日期指增倉下跌，尤其是午后透露出期指空頭回補的跡象，市場人士提醒交割周的風險。

　　陶勤英指出，期指盤面顯示，午后空頭開始逐步主導行情走勢，伴隨著持倉量上升，期指在午后弱勢下行。截至昨日收盤，期指總持倉量再度小幅回升，市場意見分歧較大。

　　期指昨日早盤午盤各出現(xiàn)一波拉升，之后震蕩下跌，持倉量早盤變化平穩(wěn)，但午盤下跌階段快速上升，收盤四個合約累計持倉增加872手至8.5萬手，成交量增加7.7萬手至109.8萬手。

　　廣發(fā)期貨分析師范士坤指出，期指午盤的增倉下跌顯示有空頭回補，市場空頭風險有所上升。并且，昨日新晉合約IF1308報收2264.2點，依然貼水18點，彰顯一定的謹慎情緒。在國泰君安期貨金融工程師胡江來看來，期指量化加權(quán)指示信號較多地指向空頭方向，并且從基差、價差、價格信號一致為空頭指向；此外他還指出，以成交量作為觀察指標，日內(nèi)、開盤30分鐘、收盤30分鐘的信號為空頭指向，近期賣出情緒未減。

　　匯總IF1307、IF1308兩張合約，多單永安、中證席位增倉703、507手，國泰君安減持1197手；空單華泰長城加倉1072手，南華、國金減持1062、959手。在范士坤看來，昨日就具體席位持倉來看，并無明顯的多空傾向，不過國泰君安昨日多單減持幅度較大值得關(guān)注。

　　IF1307合約前20大席位凈空單走勢