[轉] 豆粕下方空間受限
南美大豆到港緩解國內現(xiàn)貨的供應壓力,加上近日降雨天氣的緩解,豆粕回落整理,但考慮到后期利空因素淡化,豆粕下方空間將受限。
美豆新作豐產預期已偏高
截至7月15日當周,大豆生長良好率達67%,目前來看尚屬于正常年景,在進一步的利空出現(xiàn)前,盤面繼續(xù)回落動能不足。
不過,考慮到之前報告將美豆單產已上調為歷年最高44.5蒲/英畝的水平,后期天氣一旦出現(xiàn)異常,單產將存在下修的潛能。今年美豆播種偏晚,為后期8、9月份炒作早霜留下了想象空間。所以中線來看,豆粕存在上漲潛能。
南美大豆集中到港緩解國內供應緊張
今年南美大豆增產2800萬噸左右,但前期因港口貨船擁堵導致上市被延遲,近月隨著進口大豆的集中到港,國內港口大豆庫存明顯回升。大豆供應恢復,油廠開機率增加,豆粕現(xiàn)貨報價出現(xiàn)明顯松動,目前產區(qū)油廠CP43豆粕銷售均價在3900元/噸左右,較上月中旬下調300元/噸左右,對期貨市場構成拖累,不過,偏高的豆粕基差相對制約期貨價格的回落。
油廠挺粕心理仍存,需求旺季可期
按照7月12日當天美豆11月船期的基差98美分/蒲、11月大豆期價1257.2美分/蒲計算,12月份大豆到港價預計在4000元/噸左右,按照目前豆油1401合約 7174元/噸計算,豆粕1401合約3230元/噸,油廠預期虧損220元/噸,支撐油廠的挺價心理。
而終端需求方面,水產養(yǎng)殖旺季,蛋白原料需求本就存有回暖預期,且前期豆粕與雜粕的價差不斷回落后,同作為蛋白原料的豆粕相對雜粕已具有性價優(yōu)勢,更會相對增加豆粕的采購需求。
目前豆類承壓回落,但考慮到需求預期、油廠的挺粕心理及遠月合約嚴重貼水制約,豆粕下方空間料有限,中線易漲難跌。
?。ㄗ髡邌挝唬罕本┲衅冢?/p>
您需要 [注冊] 或 [登陸] 后才能發(fā)表點評