[轉(zhuǎn)] 顏偉：滬指放量拉升 重返3300點(diǎn)

2015-01-16 11:01 來(lái)源： 海通期貨 瀏覽：385 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

滬深300指數(shù)在房地產(chǎn)、銀行板塊等藍(lán)籌股帶動(dòng)下放量上漲接近3%，成交量較前一日有明顯放大，滬指站上3300點(diǎn)。

股指期貨主力合約IF1501收盤(pán)漲3.64%，報(bào)3625.0點(diǎn)，升水20.88點(diǎn)。受交割日影響，主力合約全天基差均值保持在個(gè)位數(shù)，并未出現(xiàn)套利空間，但是尾盤(pán)在指數(shù)大幅拉升的影響下收于20.88點(diǎn)，期指重心小幅上移。全天期指整體成交189.70萬(wàn)手，持倉(cāng)22.68萬(wàn)手，較前一日整體減倉(cāng)740手，期指大幅上漲并沒(méi)有影響移倉(cāng)換月的節(jié)奏。

宏觀面看，2014年12月新增信貸6973億元，低于市場(chǎng)預(yù)期的8000億元增量，但高于往年12月水平。從信貸結(jié)構(gòu)看，票據(jù)融資減少1404億元，但企業(yè)中長(zhǎng)期貸款相對(duì)11月2879億元大幅增加，增量達(dá)5289億元，或受到近期基建項(xiàng)目密集推出的影響。新增居民中長(zhǎng)期貸款1675億元，高于往年同期水平，但相對(duì)11月略有回落。受去年12月表外融資強(qiáng)勁回升影響，社會(huì)融資規(guī)模1.69萬(wàn)億元，環(huán)比多增5437億元，委托、信托貸款增量大幅升至4582億元、2102億元，表外融資占比升至43%。社融余額同比增速?gòu)娜ツ?1月14%回升至14.2%。12月M2增速降至12.2%，或受到外匯占款、財(cái)政存款投放較往年偏低的影響，低于去年年初13%的增速目標(biāo)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力未減、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本偏高，預(yù)計(jì)2015年央行會(huì)繼續(xù)實(shí)施更寬松的貨幣政策，寬松預(yù)期將繼續(xù)利好指數(shù)。

期指主力合約已經(jīng)五連陰，連續(xù)的弱勢(shì)調(diào)整令投資者難辨方向，但是昨日的小幅反抽并不能說(shuō)明指數(shù)調(diào)整已經(jīng)結(jié)束。近期期指基差連續(xù)出現(xiàn)大幅升水情況，套利資金入場(chǎng)情緒高漲，這對(duì)期指主力合約持倉(cāng)量產(chǎn)生了一定影響，反過(guò)來(lái)壓制了指數(shù)快速上行的空間。

短期看，本周新股申購(gòu)臨近尾聲，今日只有兩只新股申購(gòu)，資金面緊張情緒繼續(xù)弱化。昨日指數(shù)受到均線支撐后快速收復(fù)各條均線，股指期指已經(jīng)突破20日均線和10日均線的壓制，有繼續(xù)向上的動(dòng)能，隨著上證50ETF期權(quán)上市臨近，近期華夏上證50(510050,基金吧)ETF份額增加明顯，這對(duì)股指有較強(qiáng)支撐。有消息稱，央行續(xù)作約2800億元到期MLF。另有市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次央行針對(duì)到期資金的繼續(xù)投放操作，主要是“一對(duì)一”面向中信、浦發(fā)等股份制銀行，總量約在2800億元人民幣，間接利好指數(shù)上行。

對(duì)于股指后期走勢(shì)，我們認(rèn)為，資金面分歧較大，造成本周指數(shù)連續(xù)下行，在政策面缺乏利好，經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)疲弱的情況下，股指近期調(diào)整的走勢(shì)并不會(huì)立即改變，周五是股指交割日，波動(dòng)將會(huì)加大，股指上行趨勢(shì)可期，但不要盲目介入，可逢低逐步加倉(cāng)。

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