[轉(zhuǎn)] 機構(gòu)股東遲遲不出手 金馬私有化命懸最后三日

2013-07-16 11:07 來源： 中國證券網(wǎng) 瀏覽：451 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

以終止上市地位為目的，神華國能對金馬集團展開的全面要約收購行將步入“收官”階段。而作為決定本次收購成敗的關(guān)鍵力量，眾多機構(gòu)股東卻一直“按兵不動”——未就是否接受要約給出明確表態(tài)，金馬集團的“去留”也由此蒙上了極大的不確定性。

自今日起，神華國能要約收購金馬集團進入最后三個交易日。如果說前期預(yù)受要約尚可“反悔”的話，那么在這三日內(nèi)進行預(yù)受的股東將不能撤回其相關(guān)要約，轉(zhuǎn)而由中登公司臨時保管直至該次收購結(jié)束。

根據(jù)神華國能之前提出的要約收購方案，其將以13.46元/股的價格收購金馬集團中小股東所持股權(quán)，進而通過終止后者上市資格的方式，來徹底解決金馬集團與中國神華間潛在及可能的同業(yè)競爭問題?；诖?，神華國能明確以金馬集團股權(quán)分布符合退市要求為生效條件，即接受要約的股份申報數(shù)量超過11050.77萬股（收購后社會公眾持股比例低于10%），要約收購方可生效。

現(xiàn)實卻是，本次要約收購已啟動二十余日，但截至7月12日僅有437.09萬股股份預(yù)受要約，不及上述目標的4%。顯然，若該態(tài)勢得以持續(xù)，神華國能對金馬集團的私有化大計便宣告失敗，后者將繼續(xù)維持上市地位，神華方面也將繼續(xù)履行原有的資產(chǎn)注入承諾。

不過，參照金馬集團2013年一季報，包括華商領(lǐng)先、東興證券、太鋼投資等6家機構(gòu)股東的持股數(shù)均在360萬股以上，合計持股數(shù)高達8586.12萬股。反觀上述已接受要約股份則出自190名股東之手，加之前期并無大宗股權(quán)集中接受要約，由此判斷上述機構(gòu)股東目前并未接受要約。這不由令外界猜測：該部分股東究竟是已放棄接受要約還是在等待合適時機？

“從過往要約收購案例來看，一般也是在最后三個交易日出現(xiàn)股東密集接受預(yù)約的情形，故僅以目前接受要約情況來判斷本次收購結(jié)果為時尚早。”一直關(guān)注本次要約收購的某券商分析人士也表示，由于金馬集團機構(gòu)持股較為集中，相較于眾多中小投資者，幾家機構(gòu)股東的態(tài)度便可能左右最終結(jié)果。

而機構(gòu)股東之所以遲遲未有動作，在于股東之間也存在一定“博弈”。在上述人士看來，因要約收購事件的支撐作用，金馬集團當(dāng)前股價走勢已是一種“失真”狀態(tài)，鑒于要約收購消息披露至今大盤走勢低迷，一旦收購失敗，金馬集團股價或?qū)⒊霈F(xiàn)補跌，申報要約的股東也將蒙受損失。

在此背景下，出于穩(wěn)妥起見，一些股東或是在等待持股量較大機構(gòu)的動作：若大機構(gòu)接受要約，其也“跟風(fēng)”接受，進而將持股高價賣給神華國能；若大機構(gòu)未有動作，其則可率先從二級市場賣出，最大限度降低投資風(fēng)險?！翱梢?，如果今后三日出現(xiàn)大機構(gòu)接受要約，那么本次收購結(jié)果或?qū)⒊霈F(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)?！痹撊耸繌娬{(diào)。

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