[轉(zhuǎn)] 北京融昌航10億“雕琢”寶光股份

2015-01-15 10:01 來源： 中國證券網(wǎng) 瀏覽：289 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

北京融昌航10億“雕琢”寶光股份

玉不琢不成器?！爸亟M困難戶”寶光股份終于找到了一個好婆家——珠寶商恒信璽利。但將鏡頭移向另一主角——停牌期間才入主的北京融昌航，這筆交易目前看起來完全是賠本生意。

昨日，國資身份的寶光股份二股東寶光集團披露了所持股權出讓的進展，其中一個意向受讓方為公司現(xiàn)任大股東北京融昌航。此前的重組方案中，北京融昌航作為認購方之一，還將參與配套募資。

既已讓殼，何必戀戰(zhàn)？上證報注意到，北京融昌航入主寶光股份的代價達15元/股，本次重組完成后將失掉控股權及依附其上的殼費，其持續(xù)增持股份的圖謀恐怕并不簡單。

融昌航再度接籌

寶光集團本次擬以公開征集受讓方的方式，轉(zhuǎn)讓其所持的全部寶光股份4620萬股股份，占總股本的19.59%。根據(jù)昨日公告，截至1月8日，寶光集團收到北京融昌航和深圳伯特投資咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）提交的報名材料，其中北京融昌航意向受讓2332.12萬股；深圳伯特意向受讓2287.88萬股。寶光集團初步確定兩家公司為本次股份轉(zhuǎn)讓的意向受讓方。

通過深圳信用網(wǎng)查詢，深圳伯特是一家外商投資有限合伙企業(yè)，但無法獲得公司的詳細信息，無從知曉股東背景。

北京融昌航，則是寶光股份現(xiàn)任大股東。2014年6月，尚處停牌期的寶光股份披露，公司原控股股東華安保險及其一致行動人安徽特華將所持的寶光股份全部4720.04萬股（占總股本的20.01%）協(xié)議轉(zhuǎn)讓給北京融昌航。備受關注的是，該交易總價為7.08億元，折算為15元/股，而截至停牌前公司股價僅為9.51元/股，溢價幅度達58%。這2.6億元的溢價，即是通常所說的殼費。

北京融昌航系一家投資控股型企業(yè)，實際控制人楊天夫原計劃注入旗下威海泰富等公司的電機業(yè)務，后因紅籌架構拆除工作較為繁雜，轉(zhuǎn)而改變重組方向，擬向李厚霖等對象發(fā)行股份收購恒信璽利100%股份，變身為珠寶商。交易完成后，李厚霖將取代楊天夫，合計持有寶光股份43.68%的股份，成為公司新的實際控制人。

“大股東的位置還沒捂熱，就將控股權拱手讓人，多少讓人難以理解?！币晃毁Y深市場人士說，楊天夫旗下?lián)碛袃?yōu)質(zhì)實業(yè)資產(chǎn)，只是由于紅籌架構的拆除工作需要時間，完全可以等一等再注入，為什么非要急著做重組呢？

不過，楊天夫也不愿就此隱退。在本次重組方案中，北京融昌航將掏出2億元認購配套募資環(huán)節(jié)發(fā)行的2412.5452萬股，單價為8.29元/股。

10億賭局背后

寶光集團本次轉(zhuǎn)讓寶光股份的價格尚未披露。根據(jù)此前公告，轉(zhuǎn)讓價將不低于上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值，且不低于寶光股份最近一次的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格，寶光集團將在此基礎上綜合考慮各種因素確定。

就轉(zhuǎn)讓價格咨詢寶光集團相關人士時，對方不愿透露，“股份轉(zhuǎn)讓的具體情況關注后續(xù)公告”。

但可以推算，如果前述交易順利推進，楊天夫在寶光股份的累計投資成本超過10億元，將穩(wěn)居公司第二大股東的位置。

付出不菲殼費買下寶光股份，旗下資產(chǎn)證券化的愿望落空，又旋即將殼讓給了第三方，楊天夫究竟有什么如意算盤？

“這很可能是全部交易的一個組成部分?！鼻笆鍪袌鋈耸空f，如果北京融昌航不參與配套募資及寶光集團的股份受讓，其15元/股的成本太過高昂，短期來看完全無利可圖，除非有其他形式的利益讓渡。

的確，從二級市場看，寶光股份復牌后迎來4個漲停板，但之后股價連續(xù)下挫，最新股價為12.05元。

值得留意的細節(jié)是，楊天夫主導的原重組方案因紅籌架構受阻時，立即拋出了替代性的重組方案，表明楊天夫此前已與恒信璽利方面洽談過重組事宜。雙方能在如此短時間內(nèi)達成重組共識，應該有過充分的利益博弈和統(tǒng)籌考量。另外，據(jù)之前的公告披露，楊天夫旗下還有一家在境外注冊的寶隆鉆業(yè)有限公司，楊本人也曾對外證實，其在非洲喀麥隆擁有鉆石礦，這與恒信璽利的主業(yè)有一定的關聯(lián)度。

那么，問題來了。產(chǎn)業(yè)上的交集，是否是楊天夫與李厚霖一拍即合的核心因素？甘當二股東的楊天夫，在砸下10多億巨資之后，還會如何雕琢寶光股份？

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