PTA要點(diǎn)分析

　　7月份以來，原油價格整體保持強(qiáng)勢。埃及地區(qū)戰(zhàn)亂以及夏季用油高峰的到來，推動原油價格上行。WTI原油整體上漲了2.01美元/桶，漲幅1.95%。其它中上游產(chǎn)品均有不同程度的上漲，而下游三大長絲產(chǎn)品，均保持下跌格局不變。

　　按照亞洲盤PX價格1434美元/噸進(jìn)行核算，目前PTA的理論生產(chǎn)成本為8104元/噸，現(xiàn)貨市場報價7750元/噸。由此，折算出PTA廠商的理論現(xiàn)金流為-354元/噸。

　　投資建議：建議背靠7750附近做多TA1401合約，目標(biāo)8000附近，止損50點(diǎn)左右。另外，前期所提的PTA反套操作，即買入TA1401賣出TA1309合約，本周尋找位置獲利了結(jié)。

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　　白糖要點(diǎn)分析

　　國際糖業(yè)組織（ISO）一資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，2013/2014年度全球糖市供應(yīng)過剩量預(yù)計為350萬噸。2012/2013年度中國和美國的食糖進(jìn)口需求下滑，加之所有主要產(chǎn)糖國豐收，意味著剩余量過大，無法在一個年度內(nèi)被消化，因此糖市有望迎來連續(xù)第四年供應(yīng)過剩。

　　小結(jié)：所有主要產(chǎn)糖國豐收，全球糖供應(yīng)過剩持續(xù)，巴西貨幣雷亞爾兌美元走低拖累美元計價的國際原糖價格下跌。由于國際糖價遠(yuǎn)低于國內(nèi)糖價，配額內(nèi)進(jìn)口糖利潤空間巨大，配額外進(jìn)口也存在利潤空間，進(jìn)口高增長擴(kuò)大國內(nèi)供應(yīng)，打壓國內(nèi)糖價，國內(nèi)消費(fèi)旺季或給予白糖一定支撐。

　　投資建議：鄭糖本周料將維持低位整理格局，建議日內(nèi)短線操作為主。

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　　貴金屬要點(diǎn)分析

　　截至7月9日，COMEX黃金期貨非商業(yè)多頭持倉160214手，非商業(yè)空頭持倉143657手，非商業(yè)凈多16557手，較上周減少4000手。上周多空雙方持倉都小幅增加，非商業(yè)凈多持倉仍處于低位。截至7月12日全球最大的黃金ETF基金 SPDR最新持倉為939.07噸，較上周下降22噸，黃金ETF資金流出格局仍未得到改變。

　　小結(jié)：上周四凌晨美聯(lián)儲公布了6月份議息會議的紀(jì)要顯示：約半數(shù)官員支持今年結(jié)束QE，部分官員擔(dān)憂高按揭利率和債券收益率將減緩房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇、限制企業(yè)擴(kuò)張。

　　投資建議：預(yù)計本周貴金屬溫和震蕩。黃金在1300整數(shù)關(guān)口有較大的阻力，下一阻力位置是1322美元，可在這兩個阻力位置附近輕倉做空。

　　（陳俠航）

　　銅要點(diǎn)分析

　　中國6月未鍛造銅及銅材進(jìn)口379951噸，5月份進(jìn)口未鍛造的銅及銅材358672噸，環(huán)比增5.9%。

　　投資建議：雖然宏觀面及基本面對價格的影響偏利空，維持對銅價大趨勢偏弱的判斷。伯南克寬松言論將提振銅價反彈，短期銅價震蕩偏多。

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