[轉(zhuǎn)] 量化交易：享受賺錢而不“任性”
嘉賓：田光明 高健
問：兩位都是量化交易里的佼佼者，請兩位簡單介紹一下各自的期貨人生，從什么時候進入期貨市場？經(jīng)歷怎樣的階段才轉(zhuǎn)到量化投資？
田光明：我在2004年進入期貨市場，當時在東莞的一家本土公司做工作人員，直到08年辭職。08年以前，我就只想做一個工作人員，有一份穩(wěn)定、體面的工作，每個月能給窮困的家里寄點錢。
從08年到11年之間，我做主觀交易，做得很猛，沒賺到錢，卻把自己積累的工資虧完了，最后賬戶上只剩17000多塊。從09年開始，我就總結(jié)自己的交易在哪里出了問題。最后我發(fā)現(xiàn)，不是能力不行，而是自律不行。于是，我就開始探索量化交易。
那個時候還不懂得借助工具，只是在紙上寫下來：一天只做一次交易，一天只能虧多少錢，明確下來只能做那幾個品種。那個時候做得最多的就是PTA。到后來，從一本書上我看到，“當你堅持你的交易系統(tǒng)，堅持你的量化系統(tǒng)，你的量化系統(tǒng)給你帶來收益之后，你會從中找到樂趣和自信”。虧錢時，我們說堅持，賺錢就是享受了。
12年，我當時做豆粕，用一個純量化的策略，一年下來達到接近6倍的收益，從那時起，我就堅持要做量化。
高 ?。何?7年接觸股票，08年在朋友的影響下接觸了期貨。當時做得很慘，爆過兩次倉。12年，我開始堅持量化交易，收益比較穩(wěn)定，一直到現(xiàn)在。
問：量化交易有分階段，比如在單邊趨勢行情和震蕩行情，量化交易的收益和表現(xiàn)會不一樣。兩位在面對兩種行情時，怎么調(diào)整自己的策略？
田光明：每一年的行情對我來說都一樣，量化交易是很大的范疇，我還是強調(diào)量化目標。當我的策略賺不到錢的時候，我就會借助別人的策略，但是緊盯著我自己的目標。我的主觀不違背量化的概念，很多時候，我們看到一個模型適合震蕩，又適合單邊，我個人理解，通用策略還是很少的，但是我們可以改變自己的資金配比，我做三個品種，不一定哪個品種一直牛市或者熊市，三個品種總有一個走出來，其他兩個不虧錢就好。
所以，整體資管、風險控制策略都圍繞著我的年化目標。這個市場就是這么簡單，堅持就可以賺到。
高 健：你可以寫出很多做趨勢的模型，也可以寫出很多反趨勢模型，但是你只能二選一。今年的行情，趨勢走得很流暢，當然趨勢模型表現(xiàn)得很好。很多人也會在短期內(nèi)選擇反趨勢的模型做，這些可能影響了績效的表現(xiàn)。我個人在日線上做，不太在意短期的波動。還有一個是交易的一致性，比如有些人程序化進場，出場時手動拉平，這些都存在一個干預(yù)。
問：一個策略不論是單邊和震蕩都適用，是一個好的策略。請問兩位，你們用什么標準評論一種模型是有效的和失效的？
田光明：我的資金回撤控制在5%以內(nèi)，如果我的策略讓我的賬戶回撤超過了這個數(shù)，我會認為這個策略在開始失效了；其二，我偏向波段交易，很明顯，每個季度，我的賬戶資金必須是增長的，不然就說明模型失效。
高 健：這是一個取舍的過程，我拿趨勢模型舉例：一段行情先走出一段趨勢，再震蕩一下，有可能再上，再下，那么在震蕩中，就要定一個標準。如果標準定得過大，趨勢行情可能抓得比較少。為什么有信心盈利呢？我始終相信，所有的品種都是趨勢性發(fā)展的，不是漲就是跌，所以，判斷一個模型好不好，我會考慮通用性，勝率不是我考慮的。
問：假如一個模型失效，你會人工干預(yù)嗎？
高 ?。焊深A(yù)的效果更差。很多經(jīng)典的模型，比如四周法則，通過四周開倉，反向突破兩周就平倉。就算是均線，也賺錢，問題是你接不接受這個盈利率。
問：你們的模型會針對某個品種做一個策略，還是用多個品種去做？
田光明：我的模型就是我的思路，我把對期貨市場的認知和理解用數(shù)字寫出來，我認為有效果。單靠模型去賺錢，不要太指望。如果有人滿足10%的收益，有個很簡單的方法，高開買漲，低開買跌，收盤平倉。
高 健：田總說的方法我沒有測試過，但是我覺得可行。針對單個品種開發(fā)模型，有的人做得很好，但是我不會用?，F(xiàn)在很多人追求模型的復(fù)雜，其實簡單模型就賺錢。還有一個關(guān)鍵點是資金管理。
問：量化的天敵是規(guī)模，你們怎么解決這個問題？
田光明：全自動的交易程序確實有天花板，但是量化沒有天花板，你量化目標、量化行為、量化能力，量化好了，就能盈利。
高 健：說到量化的容量問題，如果周期做得短，那么容量確實有限。相反，如果把周期做大，你會發(fā)現(xiàn)容量很大。還有一個方法就是做多品種，比如一個500萬的戶，我大概用到30%的資金來做，分到10個品種上去，每個品種大概15萬，容量就變大了。我們還可以跨市場，做期貨市場、股票市場、外盤等，都能增加容量，所以我基本不考慮容量問題。
問：田總，麥田投資在今年轉(zhuǎn)型十分成功。轉(zhuǎn)型肯定經(jīng)歷了痛苦，請您談?wù)勣D(zhuǎn)型之路的曲折。
田光明：不管我個人還是公司，成長過程中都會經(jīng)歷痛苦的蛻變。為什么呢？因為過去的模式在市場不能呼風喚雨了，你必須改，不然就要等死。事實證明，蛻變的結(jié)果是好的。
問：麥田投資是上半年冠軍，下半年經(jīng)歷了調(diào)整，這兩個月，麥田投資的曲線沒怎么變動，甚至還回撤了一點，請問麥田投資是怎么頂著壓力去轉(zhuǎn)型的？
田光明：因為客戶對我們的轉(zhuǎn)型很信任。轉(zhuǎn)型后，現(xiàn)在我們的收益很穩(wěn)定，30%就好。
問：麥金柱董事長的主觀交易能力非常強，那在主觀交易和量化交易中，你們怎么取舍？
田光明：我們公司有交易部，主觀趨勢也好，對沖套利也好，都會下單到交易部，交易部根據(jù)我們?nèi)甑哪繕肆炕@個單下多少份額，也就是進行資金管理。
問：請問高總，您曾說過“越復(fù)雜的模型越容易失敗”，請您詳細說一下您的理解。
高 健：在2012年1月19日，我一天賺了28萬，但是接下來的兩三個月，全部虧完。模型越做越復(fù)雜，越做越大，代碼一調(diào)，結(jié)果都賺不到錢。后來就停止不做，研究各種方法，學習了交易的理念，覺得模型做得簡單反而能賺錢。
問：簡單到什么程度？
高 ?。罕热缯f單條件。超過三個條件，不考慮做。
問：哪幾個品種比較好做？
高 ?。撼山涣勘容^活躍的品種，比如股指、橡膠、螺紋鋼、焦炭、PTA 、豆粕、豆油等。我覺得PTA、螺紋鋼和焦炭、橡膠是非常好的品種。
問：高總做得賬戶收益很好，尤其在這兩個月。請問您交易的品種有哪些？
高 健：10個左右，股指、橡膠、螺紋、焦炭、PTA等。
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