行情方面：2014年最后一個交易日，期債低開后一路攀升，上探96.798，收于96.772，全天振幅為0.578元，結(jié)算價為96.06，相比前日上漲0.174元。行情波動帶動了成交量回暖，三個合約累計成交近8000手，總持倉仍然在21000手附近。銀行間市場上，現(xiàn)貨市場早于期貨市場一天開始交易，但是同去年最后一個交易日一樣，利率債整體交投清淡，收益率全天小幅，4日，國債7年期收益率曲線在140024帶動下跌1BP至3.59%，10年期在140021帶動下小幅上行1BP至3.63%。資金方面，4日資金面比較寬松，各期限利率整體下行，R021加權(quán)下跌185個BP至5.1%。同業(yè)拆借市場資金面則略有緊張，SHIBOR小幅上行，隔夜、14天、1個月期限在31日、4日兩個交易日累計分別上行26BP、44BP和28BP至3.64%、4.88%和5.79%。

　　消息方面：12月31日，匯豐公布的12月匯豐中國PMI終值降至49.6，7個月來首次跌破50榮枯線；中國指數(shù)研究院公布數(shù)據(jù)顯示，2014年12月100個城市新建住宅平均價格環(huán)比下跌0.4%，跌幅擴(kuò)大0.06個百分點(diǎn)，全國100個城市住宅均價與2013年12月相比下跌2.7%，跌幅較上月擴(kuò)大1.12個百分點(diǎn)。元旦期間，中采公布數(shù)據(jù)顯示，12月PMI為50.1%，低于11月50.3%，但高于預(yù)期的50.0%。中采PMI連續(xù)3個月的下降表明經(jīng)濟(jì)環(huán)比回落。股市方面，31日滬深兩市大漲，上證綜指大漲68.86點(diǎn)至3234.68點(diǎn)，深證成指大漲292.36點(diǎn)至11014.62點(diǎn)，2014年A股完美收官。羸弱的經(jīng)濟(jì)基本面與氣吞山河的股市形成背離，債券相對仍然具備堅實(shí)的走?；A(chǔ)，但是重復(fù)2014年的快牛也并不容易，尋找階段性的機(jī)會可能是貫穿2015年的主題。

　　技術(shù)方面：31日期債低開，回踩60日均線后全天持續(xù)反彈，多頭一路收回失地，TF1305收報96.772元，站上5日均線，然而由于持續(xù)的震蕩，均線開始糾纏，期債陷入膠著的行情中。

　　操作建議：中長期看多資金可以日內(nèi)逢低建立多單。

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