鄭商所新規(guī)則解讀之套利篇

　　近日，鄭商所公布了《鄭州商品交易所套利交易管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“套利辦法”），對(duì)套利持倉(cāng)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)、保證金收取以及套利交易監(jiān)管原則等作出具體規(guī)定。那么制定“套利辦法”的原因是什么？“套利辦法”對(duì)套利交易者有何優(yōu)惠和傾斜？期貨日?qǐng)?bào)就此采訪了鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人。

　　期貨日?qǐng)?bào)：制定“套利辦法”的原因是什么？

　　鄭商所：套利交易是一種重要的交易模式，隨著國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，套利交易的規(guī)模將不斷擴(kuò)大。目前，特殊單位客戶、資管客戶和期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司均以套利交易為主要交易模式。制定“套利辦法”不僅在制度上為套利交易的發(fā)展提供保障，體現(xiàn)套利交易對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的重要性，而且也便于市場(chǎng)快速了解套利相關(guān)規(guī)定，進(jìn)而推動(dòng)套利交易的發(fā)展。

　　期貨日?qǐng)?bào)：“套利辦法”中對(duì)套利交易者有哪些優(yōu)惠措施？

　　鄭商所：首先是擴(kuò)大了套利持倉(cāng)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)?！疤桌k法”規(guī)定非期貨公司會(huì)員和客戶所擁有的一般月份或交割月前一個(gè)月份投機(jī)持倉(cāng)與套利持倉(cāng)之和，不得超過(guò)同期投機(jī)持倉(cāng)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)的2倍。交割月份套利持倉(cāng)與投機(jī)持倉(cāng)之和，不得超過(guò)交割月份投機(jī)持倉(cāng)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)。規(guī)定“2倍”標(biāo)準(zhǔn)不僅考慮了市場(chǎng)實(shí)際需要，而且便于廣大客戶記憶。其次是實(shí)施套利持倉(cāng)保證金優(yōu)惠措施。“套利辦法”規(guī)定套利持倉(cāng)保證金按套利組合內(nèi)保證金較高的合約收取。即，套利持倉(cāng)僅收取單邊合約保證金，不過(guò)收取的是保證金較高的合約。第三，客戶進(jìn)行套利交易不需要交易所審批，不需要向交易所提供任何材料，客戶可通過(guò)下套利單或者對(duì)歷史持倉(cāng)進(jìn)行確認(rèn)的方式建立套利持倉(cāng)。

　　期貨日?qǐng)?bào)：“套利辦法”中還有哪些特別值得市場(chǎng)關(guān)注的信息？

　　鄭商所：“套利辦法”中提到“跨品種套利”。這為下一步交易所推出跨品種套利提供了制度鋪墊。此外，由于套利持倉(cāng)保證金收取方式的變化涉及到會(huì)員系統(tǒng)的修改，因此各會(huì)員單位也應(yīng)積極做好系統(tǒng)升級(jí)工作。