上證報(bào)采訪發(fā)現(xiàn)，金屬板塊基本面整體仍然很弱，從需求來(lái)看，只有鍺、稀土等少數(shù)小金屬品種需求在好轉(zhuǎn)

　　⊙ 阮曉琴 朱賢佳 ○編輯 龔維松

　　昨日，股市期市雙雙漲勢(shì)如虹。大宗商品金屬板塊一掃上半年的陰霾，漲停的漲停，拉大陽(yáng)線的拉大陽(yáng)線，加之最近一兩周來(lái)稀土板塊領(lǐng)漲，引發(fā)市場(chǎng)投資者對(duì)有色金屬板塊的期待——周期性品種代表“煤飛色舞”的季節(jié)到了嗎？

　　上證報(bào)采訪發(fā)現(xiàn)，金屬板塊基本面整體仍然很弱，從需求而言，只有鍺、稀土等少數(shù)小金屬品種需求在好轉(zhuǎn)。分析師認(rèn)為，上漲更多的是受到美國(guó)可能維持寬松貨幣政策消息刺激。

　　大宗商品強(qiáng)勢(shì)反彈

　　上期所11日領(lǐng)漲品種是銀。滬銀1307合約日盤獲得5.87%；滬銅合約漲幅接近5%；滬金合約日盤漲幅超過(guò)3%；滬鋅滬鋁滬鋅漲幅在1%上下。

　　股票市場(chǎng)金屬板塊呈現(xiàn)部分上漲。稀土板塊再次集體作“秀”，盛和稀土、五礦稀土(000831,股吧)、包鋼稀土(600111,股吧)漲停；其他金屬未呈現(xiàn)板塊整體上漲，但個(gè)別有所表現(xiàn)。

　　實(shí)際上，今年以來(lái)黃金、銅、錫、鎳、鐵礦石價(jià)格均有20%至30%的下跌。鋁鉛鋅同樣有15%上下的跌幅。相關(guān)板塊在股票市場(chǎng)沒(méi)有整體表現(xiàn)情有可原。

　　信達(dá)期貨貴金屬分析師呂潔和基本金屬分析師陳家倫認(rèn)為，昨日大宗商品價(jià)格大漲，主要是11日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，目前仍需要高度寬松的貨幣政策。當(dāng)日，美元指數(shù)大跌2.43，金屬普遍獲得支撐。同時(shí)，由于伯南克表示寬松將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，這將一定程度緩解新興市場(chǎng)資金外流，預(yù)計(jì)金屬價(jià)格仍會(huì)有一定反彈。

　　安信期貨銅分析師佟玲認(rèn)為，銅價(jià)因伯南克上次講話，大幅下跌之后，銅價(jià)進(jìn)入多空雙方僵持期，伯南克講話推動(dòng)了多頭的反彈。

　　不過(guò)，多位分析師認(rèn)為，“一日游”行情不會(huì)改變金屬的基本面，金屬板塊基本面整體仍然很弱。

　　鋼價(jià)反彈難改弱勢(shì)

　　作為金屬行業(yè)最主要的下游品種，鋼鐵行業(yè)需求主導(dǎo)了金屬價(jià)格走勢(shì)。

　　7月11日，建筑用鋼龍頭沙鋼股份(002075,股吧)將螺紋鋼、高線等主要產(chǎn)品價(jià)格每噸上調(diào)80至120元，這是沙鋼自4月下旬開(kāi)啟降價(jià)之旅以來(lái)首次上調(diào)鋼價(jià)。同日，汽車用鋼龍頭寶鋼股份(600019,股吧)出臺(tái)了8月鋼價(jià)，主要品種價(jià)格均維持不變，結(jié)束連續(xù)兩月下跌態(tài)勢(shì)。寶鋼股份沒(méi)有追隨武鋼股份(600005,股吧)調(diào)高8月鋼價(jià)的步伐，顯示對(duì)市場(chǎng)謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入微利時(shí)代。數(shù)據(jù)顯示，2012年鋼鐵行業(yè)銷售利潤(rùn)率僅為0.04%。但今年鋼價(jià)跌幅仍超過(guò)10%，背后根本原因是供應(yīng)過(guò)大而需求不足。

　　鋼價(jià)持續(xù)下跌引起上游鐵礦石、焦煤和焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌。目前鐵礦石價(jià)格跌至110美元，已經(jīng)接近國(guó)內(nèi)多數(shù)鐵礦山生產(chǎn)成本。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于2014年鐵礦新增產(chǎn)能較多，鐵礦石價(jià)格將進(jìn)一步下跌。

　　如此看來(lái)，股價(jià)漲停的泰復(fù)實(shí)業(yè)(000409,股吧)、金嶺礦業(yè)(000655,股吧)今明兩年業(yè)績(jī)將承壓。

　　基本金屬方面，鋁鉛鋅錫鎳供過(guò)于求，尤其是鋁6月大量停產(chǎn)。不過(guò)，原材料大幅降價(jià)利好下游產(chǎn)業(yè)鏈，利源鋁業(yè)(002501,股吧)昨天漲幅超過(guò)7%還有一個(gè)原因是其產(chǎn)品拓展到汽車、軌道列車等工業(yè)型材市場(chǎng)獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

　　鋼鐵和水泥有著共同下游市場(chǎng)基建和房產(chǎn)。今年水泥行業(yè)新增產(chǎn)能僅3800萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年同期的9000多萬(wàn)噸，因而2013年水泥價(jià)格與去年所呈現(xiàn)的前高后低不同。數(shù)字水泥網(wǎng)分析師王曉亮認(rèn)為，今年水泥價(jià)格將前低后高，即三季度開(kāi)始水泥價(jià)格呈上漲走勢(shì)。

　　今年前四月，水泥行業(yè)累計(jì)毛利率達(dá)到13.6%。

　　昨日，四川金頂(600678,股吧)和上峰水泥(000672,股吧)股價(jià)漲停。分析人士認(rèn)為，棚戶區(qū)改造加碼利好水泥板塊。王曉亮認(rèn)為，農(nóng)村市場(chǎng)啟動(dòng)后將帶動(dòng)水泥需求量。

　　下半年看好小金屬

　　招商證券(600999,股吧)閆磊認(rèn)為，下半年行業(yè)的熱點(diǎn)仍舊在稀土、鍺、鎢、碳酸鋰等稀有金屬板塊。

　　目前氧化鐠釹、氧化鏑報(bào)價(jià)較一個(gè)月前的漲幅分別為18%和28%。不過(guò)，當(dāng)前釹鐵硼行業(yè)訂單數(shù)量不足，低端產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率僅有30%左右；稀土發(fā)光材料、稀土催化劑、稀土拋光粉等行業(yè)同樣面臨產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、需求增速下降的問(wèn)題，大部分稀土深加工生產(chǎn)商看淡下半年需求，原材料補(bǔ)庫(kù)存的力度微弱。

　　鎢價(jià)已經(jīng)大幅反彈，但成交量十分清淡，漲價(jià)仍需等待需求復(fù)蘇，對(duì)此上證報(bào)曾多次。

　　不過(guò)，中金國(guó)際分析師蔡宏宇認(rèn)為，下半年大宗商品價(jià)格將維持弱勢(shì)，不看好基本金屬、黃金以及多數(shù)小金屬，看好與節(jié)能環(huán)保相關(guān)的循環(huán)再生、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈及其他受益于下游結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的品種。

　　弱化工也有亮點(diǎn)

　　國(guó)際油價(jià)10日大幅上漲，其中紐約油價(jià)大幅上漲2.88%，達(dá)到2012年3月27日以來(lái)的高點(diǎn)，11日電 子盤早盤延續(xù)漲勢(shì)盤中略有回調(diào)。在近期原油強(qiáng)勁反彈的帶動(dòng)下，整體疲弱的化工市場(chǎng)已經(jīng)有部分品種嶄露頭角。無(wú)論從期貨價(jià)格還是實(shí)體報(bào)價(jià)，部分產(chǎn)品的漲幅十分可觀。

　　最新報(bào)價(jià)來(lái)看，草甘膦、乙二醇、尿素等品種是本輪的漲價(jià)先鋒。生意社化工行業(yè)分析師張明指出，整體化工行業(yè)新一輪反彈的啟動(dòng)將延遲至9月，但目前已經(jīng)有熱點(diǎn)不斷冒頭的趨勢(shì)。

　　從11日最新報(bào)價(jià)來(lái)看，草甘膦商品指數(shù)為168.37，同比增長(zhǎng)44.72%，自2013年2月份的最低點(diǎn)上漲了12.34%。目前草甘膦市場(chǎng)價(jià)格每噸維持在37500元至38500元。在環(huán)保壓力、停車檢修等因素影響下，未來(lái)一段時(shí)間，草甘膦市場(chǎng)將持續(xù)高溫，供應(yīng)吃緊。目前中小企業(yè)行業(yè)開(kāi)工率維持在五至六成左右，主流企業(yè)滿負(fù)荷開(kāi)工，工廠依然不報(bào)價(jià)。

　　10日，華東多地上調(diào)乙二醇報(bào)價(jià)。多地廠家停車檢修、限產(chǎn)保價(jià)對(duì)推動(dòng)乙二醇價(jià)格上漲效果明顯。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)最新數(shù)據(jù)顯示，上海石化、中石化華東銷售分公司乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格10日起每噸上調(diào)200元，目前價(jià)格執(zhí)行在每噸7400元，漲幅2.78%。

　　分析人士稱，除了國(guó)際因素，國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格上漲也在本輪漲價(jià)中起到推波助瀾的作用。最近一周，山東、河北、河南、江蘇等地區(qū)企業(yè)紛紛上調(diào)尿素出廠價(jià)格就是在天然氣價(jià)上調(diào)的助力下成行。其中主產(chǎn)區(qū)山東企業(yè)價(jià)格領(lǐng)跑，上調(diào)幅度超過(guò)5%。

　　對(duì)大宗商品整體判斷，生意社首席分析師劉心田稱，“大宗商品市場(chǎng)9、10月將迎來(lái)一波反彈，11、12月或回調(diào)整理或小幅翹尾，總體上市場(chǎng)走勢(shì)或接近W型或U型。”作為大宗商品重要組成部分，6月底化工市場(chǎng)已略顯企穩(wěn)跡象，7至8月份或可見(jiàn)證本輪下行的底部。“金九銀十”之前或可啟動(dòng)新一輪的小幅反彈。