塑料1305合約交割增添“新成員”——煤化工產(chǎn)成品。近日，期貨日報分別從大商所和山東一交割庫相關(guān)人士處得到證實，確實已有煤制產(chǎn)品參與塑料交割，目前國內(nèi)僅有中國神華生產(chǎn)此類品種，因此可以確定交割品來源于中國神華。

　　據(jù)了解，聚乙烯一般是由石油裂解產(chǎn)生的乙烯在催化劑的作用下聚合而成。但2010年國內(nèi)第一套煤化工裝置包頭神華的PE全密度裝置的投產(chǎn)，充分利用了國內(nèi)較為豐富的煤炭資源，打破了國內(nèi)PE石油化工一統(tǒng)天下的局面。2010年年底，國內(nèi)塑料現(xiàn)貨首次出現(xiàn)了煤制產(chǎn)品這個“新面孔”。

　　根據(jù)該產(chǎn)品的主要銷售區(qū)域以及各個交割庫的交割量推測，此次交割應(yīng)集中在天津交割庫，交割量不大。為何在塑料的交割中會出現(xiàn)煤制產(chǎn)品，其質(zhì)量是否符合交割標(biāo)準(zhǔn)呢？

　　據(jù)了解，大商所塑料合約標(biāo)的物的設(shè)置形式為“核心指標(biāo)+注冊品牌”，不區(qū)分產(chǎn)品等級，無品牌升貼水，因此只要符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)并成為交易所注冊品牌，即可進行交割。目前煤制聚烯烴參與交割，至少說明煤制聚烯烴通過了相應(yīng)的質(zhì)量檢測，并成為交易所的注冊品牌。煤制產(chǎn)品之所以受到賣方交割青睞，主要還是在于它的價格和成本優(yōu)勢。

　　“煤制烯烴生產(chǎn)成本較低，因此市場價格較石油化工工藝生產(chǎn)的同牌號產(chǎn)品更便宜?！眹┚财谪浄治鰩煆埑诮忉屨f，以較便宜的煤制烯烴產(chǎn)品進行交割對空頭具有較大吸引力。

　　正是由于煤制品的成本優(yōu)勢和較低的現(xiàn)貨市場價格，市場擔(dān)憂期貨交割量是否會因此而大增，最終使得期貨標(biāo)的逐步過渡到煤制品，改變?nèi)A東價格作為定價“基石”的現(xiàn)狀。

　　“短時間內(nèi)不必過分擔(dān)憂?！闭猩唐谪浄治鰩燅R斐告訴，目前只有中國神華有30萬噸的PE全密度裝置，而且只在去年年底至今年5月生產(chǎn)LLDPE，該裝置本月結(jié)束停車檢修后也將轉(zhuǎn)產(chǎn)HDPE，因此市場供應(yīng)量相對有限。

　　在張弛看來，由于煤制聚烯烴價格較低，自然成為空頭的首選交割品種。只要盤面價格仍存在套利空間，空頭就有動力進行基于煤制聚乙烯交割的期現(xiàn)套利，期貨市場盤面價格自然會向煤制聚乙烯靠攏。不過考慮到，煤制聚乙烯主產(chǎn)地集中在西北地區(qū)，而國內(nèi)聚乙烯消費主要集中在華東和華南市場，運輸成本將成為煤制聚乙烯大量交割的障礙，因此后市交割量雖然會有增大但難以成為主導(dǎo)品種。