投資者猜得中開頭，卻猜不中結(jié)尾！繼我國6月PMI、CPI、PPI等悲觀數(shù)據(jù)之后，昨日公布的6月進(jìn)出口數(shù)據(jù)再度低于市場預(yù)期。受此影響，早盤股市反彈受阻、振蕩回落。豈料，午后市場“陰轉(zhuǎn)晴”，當(dāng)日滬指在權(quán)重股的帶動下大漲2.17%，一舉收復(fù)2000點(diǎn)關(guān)口。期指主力合約全天大漲3.32%，商品亦跟隨上揚(yáng)，其中煤、焦、鋼漲幅居前。

　　按照巴克萊資本的觀點(diǎn)，“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”核心內(nèi)容包括：不出臺經(jīng)濟(jì)刺激措施、去杠桿化、結(jié)構(gòu)性調(diào)整。但周二李克強(qiáng)總理在主持召開部分省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢座談會時多次提及“穩(wěn)增長”，并表示“穩(wěn)增長可以為調(diào)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造有效空間和條件”，強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)增長率下限不能破”。這或許為“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”增添了新的內(nèi)涵。

　　目前中國經(jīng)濟(jì)的下滑愈演愈烈，李克強(qiáng)總理的講話點(diǎn)燃了多頭對政府出臺“穩(wěn)增長”政策的希望。

　　除利好政策預(yù)期之外，股市強(qiáng)勁反彈的另一動力則是主力的介入。自滬指下探1849點(diǎn)以來，中石油、工商銀行(601398,股吧)、中石化等權(quán)重股頻現(xiàn)巨量托盤。截至昨日收盤，中石油呈現(xiàn)罕見“十連陽”，中石化昨日盤中漲超8%，這正是“國家隊”出手救市的體現(xiàn)，也成為當(dāng)日股市尾盤大漲的重要推手。

　　QFII似乎也在加速入市。中登公司周二發(fā)布數(shù)據(jù)稱，6月份QFII新開A股賬戶29個，創(chuàng)下單月QFII新開賬戶數(shù)量新高。

　　自流動性緊張導(dǎo)致的“6·24”大跌以來，股指遲遲沒有出現(xiàn)“像樣”的反彈，昨日股市的“詭異反彈”，既來自前期超跌后的技術(shù)性修復(fù)需要，也是政策面和資金面共同作用的結(jié)果。

　　昨日午后股市的上沖帶動了焦煤、焦炭和鋼材等期貨品種的一波小反彈，但其他期貨品種走勢則相對謹(jǐn)慎，這主要還是受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟、實體需求不振的制約。另外，市場也在等待周四凌晨美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要、伯南克講話及15日中國二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指引。

　　滬指收復(fù)2000點(diǎn)之后，短期存在慣性沖高的可能，但需經(jīng)受美聯(lián)儲會議信息的“考驗”。美國近期公布的住房、汽車銷售、制造業(yè)及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)都較為樂觀，或引發(fā)美聯(lián)儲調(diào)整QE退出節(jié)點(diǎn)，可能會對全球資本市場走勢產(chǎn)生重要影響。

　　股市、期市也難以擺脫實體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀而獨(dú)自起舞。我國經(jīng)濟(jì)目前暫無復(fù)蘇跡象，行業(yè)去產(chǎn)能、企業(yè)去庫存困難重重，下半年經(jīng)濟(jì)形勢難言樂觀。為配合IPO開閘，股市或有階段性反彈需求，期市走勢更受到各品種基本面的影響。